NUKEM GmbH

NUKEM GmbH

Alzenau

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis zum 31.12.2016

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der NUKEM GmbH, Alzenau, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2016 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der NUKEM GmbH. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den gesetzlichen Vorschriften, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Bilanz zum 31. Dezember 2016

Aktiva

Gewinn- und Verlustrechnung für Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2016

Amtsgericht Aschaffenburg HRB 6433

Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2016 bis 31. Dezember 2016

1. Allgemeine Angaben

Die NUKEM GmbH, Alzenau (nachstehend auch als "Gesellschaft" bezeichnet), ist eine große Kapitalgesellschaft im Sinne von § 267 Abs. 3 HGB. Die Gesellschaft ist eine 100%ige Tochtergesellschaft der NUKEM Holding GmbH, Alzenau. Zwischen der NUKEM Holding GmbH und der NUKEM GmbH besteht seit dem 16. April 2007 ein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag.

Oberste Gesellschaft der NUKEM Gruppe ist die NUKEM Investments GmbH, Alzenau, die ein Tochterunternehmen der Cameco Luxembourg S.A., Luxemburg, ist. Deren Anteile wiederum werden indirekt von der Cameco Corporation, Saskatoon, Kanada, gehalten. Der Jahresabschluss der Gesellschaft wird in den Konzernabschluss der Cameco Corporation einbezogen.

Zweck der Gesellschaft ist der Uranhandel. Dieser umfasst insbesondere den Handel mit Kernbrennstoffen, Konversions- und Anreicherungsdienstleistungen.

2. Grundsätze der Bilanzierung und Bewertung

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind im Vergleich zum Vorjahr mit Ausnahme der Änderungen durch das Bilanzrichtlinie-Umsetzungsgesetz (BilRUG) und das Gesetz zur Umsetzung der Wohnimmobilienkreditrichtlinie und zur Änderung handelsrechtlicher Vorschriften beibehalten worden. Aus der Neudefinition der Umsatzerlöse durch das BilRUG ergaben sich keine Änderungen.

Im Interesse der Klarheit und Übersichtlichkeit wurden Vermerke, die wahlweise in der Bilanz bzw. der Gewinn- und Verlustrechnung oder im Anhang anzubringen sind, in den Anhang übernommen. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren beibehalten.

Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände werden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, bilanziert.

Für die Abschreibungsermittlung gelten überwiegend die folgenden Nutzungsdauern:

Das Sachanlagevermögen ist zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, angesetzt. Abschreibungen auf Zugänge zum Sachanlagevermögen erfolgen pro rata temporis entsprechend der linearen Abschreibungsmethode. Wirtschaftsgüter mit einem Wert zwischen EUR 150 und EUR 1.000 werden im Rahmen eines Sammelpools aktiviert und über 5 Jahre abgeschrieben. Geringwertige Wirtschaftsgüter unter EUR 150 werden direkt im Aufwand erfasst.

Außerplanmäßige Abschreibungen auf Sachanlagevermögen und immaterielle Vermögensgegenstände werden vorgenommen, soweit der nach vorstehenden Grundsätzen ermittelte Wert höher ist als der Wert, der den Anlagegegenständen am Abschlussstichtag beizulegen ist.

Die Anteile an verbundenen Unternehmen sind zu Anschaffungskosten bzw. zum niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt. Unverzinslich gewährte Arbeitgeberdarlehen sind zum Nominalwert bilanziert.

Die Bewertung der Vorräte erfolgt zu Anschaffungskosten unter Beachtung des Niederstwertprinzips.

Die Forderungen, sonstigen Vermögensgegenstände und flüssigen Mittel sind mit dem Nennbetrag angesetzt.

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände, die voraussichtlich uneinbringlich sind, werden wertberichtigt.

Aufwendungen, die den folgenden Geschäftsjahren zuzurechnen sind, werden abgegrenzt und als aktiver Rechnungsabgrenzungsposten ausgewiesen.

Das gezeichnete Kapital ist mit dem Nennbetrag angesetzt.

Die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden auf der Grundlage versicherungsmathematischer Berechnungen nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected Unit Credit Method) unter Berücksichtigung der Richttafeln 2005 G von Prof. Dr. Heubeck bewertet. Es werden jährliche Gehaltssteigerungen von unverändert 3,0 % und Rentensteigerungen von jährlich unverändert 1,0 % zugrunde gelegt. Die NUKEM GmbH hat sich gemäß Betriebsvereinbarung vom 30. März 2006 verpflichtet, die laufenden Leistungen der betrieblichen Altersversorgung zum 1. Juli eines jeden Jahres dynamisch um 1 % anzupassen.

Die Rückstellungen werden mit dem von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre abgezinst, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt (§ 253 Abs. 2 Satz 2 HGB). Dieser Zinssatz beträgt 4,01 %. Im Vorjahr wurde der von der Deutschen Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre verwendet. Dieser betrug 3,89 %. Die Anpassung erfolgte aufgrund der Änderung des § 253 Abs. 2 Satz 1 HGB.

Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen und sind in Höhe des Erfüllungsbetrags angesetzt, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist. Abzinsungen waren nicht vorzunehmen.

Erfolge aus Änderungen der Abzinsungssätze von Rückstellungen oder Zinseffekte geänderter Schätzungen von deren Restlaufzeit werden im Zinsergebnis ausgewiesen.

Die Verbindlichkeiten sind mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Währungsumrechnung

Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden grundsätzlich mit dem historischen Kurs zum Zeitpunkt der erstmaligen Erfassung bewertet. Aufgrund der Einbindung der NUKEM GmbH in die Cameco Gruppe erfolgt die unterjährige Verbuchung mit dem Durchschnittskurs des Vormonats.

Bilanzposten werden zum Stichtag wie folgt bewertet:

Kurzfristige Fremdwährungsforderungen und Fremdwährungsverbindlichkeiten (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) sowie liquide Mittel oder andere kurzfristige Vermögensgegenstände in Fremdwährungen werden zum Stichtagskurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

Die Umrechnung von auf fremde Währung lautenden Vermögensgegenständen und Verbindlichkeiten mit Restlaufzeiten über einem Jahr erfolgt grundsätzlich mit dem Fremdwährungsumrechnungskurs zum Entstehungszeitpunkt und bei Vermögensgegenständen zum niedrigeren bzw. bei Verbindlichkeiten zum höheren Devisenkassamittelkurs am Abschlussstichtag.

3. Erläuterungen zu einzelnen Posten der Bilanz

3.1. Anlagevermögen

Die Aufgliederung der in der Bilanz zusammengefassten Positionen des Anlagevermögens ist in der "Entwicklung des Anlagevermögens" dargestellt.

3.2. Finanzanlagen

Anteile der Gesellschaft an anderen Unternehmen, an denen die NUKEM GmbH mit mindestens 20 % beteiligt ist, sind im Folgenden mit Name, Sitz, der Höhe des Anteils am Kapital, des Eigenkapitals und des Ergebnisses des letzten Geschäftsjahres, für das ein Jahresabschluss vorliegt, aufgeführt.

3.3. Vorräte

Es handelt sich um Waren (im Wesentlichen Bestände an U3O8, UF6 und SWU) in Höhe von TEUR 23.767 (i. Vj. TEUR 10.346).

3.4. Forderungen und Sonstige Vermögensgegenstände

Im Vorjahr bestanden keine Forderungen aus Lieferungen und Leistungen mit einer Restlaufzeit von über einem Jahr.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen in Höhe von TEUR 45.799 betreffen in Höhe von TEUR 30.353 das kurzfristige Darlehen gegenüber der NUKEM Investments GmbH und in Höhe von TEUR 15.446 die Verlustübernahme durch die Gesellschafterin NUKEM Holding GmbH. Zum 31. Dezember 2016 beinhalten die Forderungen gegen verbundene Unternehmen keine Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.

Im Vorjahr betrafen die Forderungen gegen verbundene Unternehmen kurzfristige Darlehensforderungen gegen die NUKEM Energy GmbH, Alzenau (TEUR 34.629), und die NUKEM Investments GmbH (TEUR 2.632) und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen verbundene Unternehmen (TEUR 44).

Die Sonstigen Vermögensgegenstände betreffen im Wesentlichen Steuererstattungsansprüche und debitorische Kreditoren.

3.5. Flüssige Mittel

Es handelt sich um Guthaben bei Kreditinstituten.

3.6. Eigenkapital

Das im Handelsregister eingetragene gezeichnete Kapital lautet unverändert auf TEUR 7.670 und ist in voller Höhe eingezahlt.

3.7. Pensionsrückstellungen

Aufgrund der Änderungen des § 253 Abs. 2 Satz 1 HGB ergibt sich für die Rückstellungen für Pensionen ein Betrag von TEUR 6.856, der mit dem von der Deutschen Bundesbank ermittelten und veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Geschäftsjahre berechnet wurde. Ohne diese gesetzliche Änderung hätte sich ein Rückstellungsbetrag von TEUR 7.498 ergeben. Dieser Wert wurde mit dem von der Deutschen Bundesbank ermittelten und veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre berechnet. Die gesetzliche Änderung führt somit zu geringeren Aufwendungen im Geschäftsjahr 2016 und zu einem bilanziellen Unterschiedsbetrag von TEUR 642. Dieser Betrag ist nach § 253 Abs. 6 HGB ausschüttungsgesperrt.

3.8. Steuerrückstellungen

Die Steuerrückstellungen betreffen im Wesentlichen Körperschaftsteuer aus den Jahren 2012, 2013 und 2014.

3.9. Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen betreffen im Wesentlichen Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften, Restrukturierungsrückstellungen, Rückstellungen für ausstehende Rechnungen, Abschlussvergütungen und Resturlaub.

3.10. Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von TEUR 5.518 betreffen ein kurzfristiges Darlehen, das von der Tochtergesellschaft NUKEM Inc. gewährt wird (TEUR 5.336) sowie Zinsen (TEUR 182).

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen des Vorjahres betreffen mit TEUR 33.608 Finanzverbindlichkeiten gegenüber der NUKEM Inc., mit TEUR 13.639 Verbindlichkeiten gegenüber der Gesellschafterin NUKEM Holding GmbH aufgrund der Ergebnisabführung für das Geschäftsjahr 2015 und mit TEUR 1.411 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen gegenüber verbundenen Unternehmen.

Die langfristige sonstige Verbindlichkeit in Höhe von TEUR 7.239 ist durch eine entsprechende Forderung der NUKEM GmbH gesichert.

Im Vorjahr bestanden keine Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

4. Erläuterungen zu einzelnen Posten der Gewinn- und Verlustrechnung

4.1 Umsatzerlöse

4.2 Sonstige betriebliche Erträge

4.3 Materialaufwand

4.4 Personalaufwand/Mitarbeiter

4.5 Sonstige betriebliche Aufwendungen

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind u. a. Aufwendungen aus Währungskursverlusten (TEUR 5.316; i. Vj. TEUR 13.372), sonstige Fremdleistungen, Reisekosten, Mieten, Beratungskosten, Gebühren und Zuführungen zu sonstigen Rückstellungen ausgewiesen.

4.6 Zinsergebnis

5. Sonstige Angaben

5.1 Versorgungsbezüge der Geschäftsführer, Kredite

Die Versorgungsbezüge für ehemalige Geschäftsführer beliefen sich auf TEUR 240. Die Pensionsrückstellungen für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung und ihre Hinterbliebenen belaufen sich zum 31. Dezember 2016 auf TEUR 2.916 (Vj. TEUR 2.426).

Den Geschäftsführern wurden keine Darlehen gewährt.

Die Bezüge der Geschäftsführung beliefen sich im Geschäftsjahre 2016 auf T€ 514. Im Vorjahr bezog nur ein Geschäftsführer das Gehalt von der Gesellschaft, sodass die Geschäftsführungsbezüge nicht angegeben wurden.

5.2 Haftungsverhältnisse

Im Oktober 2015 hat die Gesellschaft zur Sicherung der Liquidität gemeinsam mit der NUKEM Investments GmbH ein neues Multicurrency Revolving Facility Agreement mit einem Bankenkonsortium abgeschlossen. Dieser Vertrag sieht eine Kreditlinie von bis zu EUR 75 Mio vor. Es besteht eine gesamtschuldnerische Haftung. Zum Bilanzstichtag wurde die Kreditlinie nicht in Anspruch genommen. Daher ist derzeit nicht mit einer Inanspruchnahme aus diesem Haftungsverhältnis zu rechnen.

Die Gesellschaft hat für die NULUX NUKEM Luxemburg GmbH, Luxemburg, eine Patronatserklärung abgegeben, entsprechend der die NUKEM GmbH die NULUX NUKEM Luxemburg GmbH zu jeder Zeit mit ausreichenden finanziellen Mitteln zur Abwendung einer bilanziellen Überschuldung ausstattet. Die Patronatserklärung ist beschränkt auf einen Betrag von EUR 5,0 Mio. Die Erklärung gilt unbefristet bis zum Widerruf. Von einer Inanspruchnahme der Patronatserklärung wird derzeit nicht ausgegangen, da derzeit Verluste durch zukünftige Gewinne der NULUX NUKEM Luxemburg, die aus bereits abgeschlossenen Verträgen resultieren, voraussichtlich ausgeglichen werden.

Die Gesellschaft haftet gemeinschaftlich mit der NUKEM Inc. gegenüber Kreditinstituten für potenzielle Verbindlichkeiten der NUKEM Inc., die aus Forfaitierungsverträgen resultieren. In den Geschäftsjahren 2014, 2015 und 2016 hat die NUKEM Inc. Forfaitierungsverträge über USD 315 Mio abgeschlossen. Davon sind Forderungen in Höhe von USD 278 Mio noch nicht beglichen. Aufgrund der Bonität der Kunden ist derzeit nicht mit einer Inanspruchnahme aus diesem Haftungsverhältnis zu rechnen.

5.3 Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Es besteht ein Mietvertrag mit der NUKEM Technologies GmbH, Alzenau. Der jährliche Mietpreis beträgt TEUR 89. Der Mietvertrag endet zum 31. Dezember 2017.

Zwischen der NUKEM Investments GmbH und der NUKEM GmbH besteht ein Vertrag auf unbestimmte Zeit über Assistenzleistungen. Es entstehen jährlich Kosten in Höhe von TEUR 276.

Es bestehen Abnahme- sowie Lieferverpflichtungen im Rahmen der normalen Geschäftsbeziehungen.

5.4 Honorar des Abschlussprüfers

Das Honorar des Abschlussprüfers für Abschlussprüfungsleistungen beträgt TEUR 73.

5.5 Befreiung von der Konzernabschlusspflicht

Die Cameco Corp. mit Sitz in Saskatoon in der Provinz Saskatchewan, Kanada, stellt den Konzernabschluss für den größten und zugleich kleinsten Konsolidierungskreis auf, in den die NUKEM GmbH einbezogen ist.

Es ist beabsichtigt, diesen nach den geltenden IFRS Bilanzierungs-, Bewertungs- und Konsolidierungsmethoden erstellten Konzernabschluss in Deutschland in deutscher Sprache offenzulegen und damit die NUKEM GmbH von ihrer gesetzlichen Verpflichtung, einen Konzernabschluss- und -lagebericht aufzustellen, zu befreien.

5.6 Wesentliche Ereignisse nach dem Abschlussstichtag

Verkauf der Anteile an der Tochtergesellschaft NUKEM Inc.

Am 8. September 2017 hat die Gesellschaft alle Anteile an der Tochtergesellschaft NUKEM Inc. an die Konzernobergesellschaft Cameco Corporation veräußert. Der Veräußerungserlös beläuft sich auf USD 70,75 Millionen und die Gegenleistung erfolgt in Form eines Schuldscheindarlehens. Das Darlehen wird mit Libor +1,2 % jährlich verzinst und wird voraussichtlich im Geschäftsjahr 2018 beglichen. Die zwischen der NUKEM GmbH und der NUKEM Inc. bestehende Vereinbarung, Gewinne und Verluste aus Verkaufstransaktionen hälftig zu teilen, wird am 8. September 2017 beendet.

Restrukturierung

Am 26. September 2017 veröffentlichte die Cameco Corporation einen Plan, ihre globalen Marketingaktivitäten, inklusive der Tätigkeiten der NUKEM GmbH, weiter zu konsolidieren und zu restrukturieren. Aufgrund dessen, wird die NUKEM GmbH keine neuen Einkaufs- oder Verkaufsverträge abschließen; bestehende Verträge werden erfüllt. Schlüsselpersonal wird bei verbundenen Unternehmen der Cameco Corporation beschäftigt. Die Maßnahmen werden voraussichtlich am 31. Dezember 2017 abgeschlossen sein.

Das mit einem Bankenkonsortium bestehende Multicurrency Revolving Facility Agreement wurde im September 2017 beendet. Die weitere Finanzierung erfolgt durch die Konzernobergesellschaft Cameco Corporation.

Zudem ist geplant, die NUKEM GmbH mit deutschen Konzerngesellschaften der Cameco Corporation zu verschmelzen.

Weiterhin hat die Cameco Corporation eine Patronatserklärung gegenüber der deutschen Konzerngesellschaft abgegeben, wonach diese finanziell stets so ausgestattet wird, dass diese alle gegenwärtigen und zukünftigen Verbindlichkeiten bei Fälligkeit stets erfüllen kann.

Zudem hat die Cameco Corporation eine Patronatserklärung gegenüber der NUKEM GmbH abgegeben, wonach diese finanziell stets so ausgestattet wird, dass sie alle gegenwärtigen und zukünftigen Verbindlichkeiten bei Fälligkeit stets erfüllen kann.

5.7 Geschäftsführung

Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2016

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2016

Allgemeines

Die NUKEM GmbH ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der NUKEM Holding GmbH, Alzenau. Die Gesellschaften der NUKEM-Gruppe werden in den Konzernabschluss der Cameco Corporation, Saskatoon, Kanada, einbezogen.

Der Jahresabschluss und der Lagebericht der NUKEM GmbH werden im Bundesanzeiger veröffentlicht. Die Gesellschaft hat ihren Sitz in Alzenau und wird im Handelsregister Aschaffenburg unter der Nr. HRB 6433 geführt.

Zwischen der NUKEM Holding GmbH und der NUKEM GmbH besteht ein Ergebnisabführungsvertrag.

Wesentliche Entwicklungen

Im Geschäftsjahr 2016 wurde eine Umstrukturierung der NUKEM GmbH durchgeführt. Diese bestand im Wesentlichen darin, alle administrativen Tätigkeiten auf die Tochtergesellschaft NUKEM Inc., Westport, Connecticut, USA, bzw. auf Dienstleister zu übertragen. In diesem Zusammenhang wurden alle Mitarbeiter der Gesellschaft entlassen. Das operative Geschäft wird durch die Geschäftsführung wahrgenommen. Zum 31. Dezember 2015 waren noch 16 Mitarbeiter bei der NUKEM GmbH beschäftigt.

Im September 2017 hat die Cameco Corporation bekannt gegeben, ihre globalen Marketing-aktivitäten, einschließlich der Tätigkeit der NUKEM GmbH, weiter zu konsolidieren und zu restrukturieren. Die NUKEM GmbH wird damit keine neuen Einkaufs- und Verkaufsverträge mehr abschließen; bestehende Verträge werden erfüllt. Für 2018 ist eine Verschmelzung der NUKEM GmbH auf deutsche Tochtergesellschaften der Cameco Corporation geplant.

Tätigkeitsschwerpunkt

Die Tätigkeitsschwerpunkte der NUKEM GmbH sowie ihrer Tochtergesellschaft NUKEM Inc. liegen im Handel von Kernbrennstoffen, Konversions- und Anreicherungsdienstleistungen. Darüber hinaus vermarkten die Gesellschaften ihr Know How und periphere Dienstleistungen im Zusammenhang mit Logistik und Finanzierung. Die NUKEM Inc. deckt dabei im Wesentlichen den nordamerikanischen Markt ab. Der Einkauf der Materialien und Dienstleistungen - mit Schwerpunkt in den GUS-Staaten und Australien - wird von beiden Gesellschaften weltweit gemeinschaftlich getätigt. Handelspartner sind auf der Beschaffungsseite im Wesentlichen die Uranproduzenten und auf der Absatzseite die Betreiber von Kernkraftwerken in der gesamten Welt. Auf der Angebots- und Absatzseite finden sich aber auch Zwischenhändler von Kernbrennstoffen.

Im Geschäftsjahr 2016 wurde eine Umstrukturierung der NUKEM GmbH durchgeführt. Diese bestand im Wesentlichen darin, alle administrativen Tätigkeiten auf die NUKEM Inc. bzw. an Dienstleister zu übertragen. In diesem Zusammenhang wurden alle Mitarbeiter der Gesellschaft entlassen. Das operative Geschäft wird durch die Geschäftsführung wahrgenommen. Zum 31. Dezember 2015 waren noch 16 Mitarbeiter bei der NUKEM GmbH beschäftigt.

Entwicklung der Weltwirtschaft und der Branche

Durch die stabile Lage der Weltwirtschaft -trotz der zahlreichen politischen Krisen- ist der Stromverbrauch weltweit weiterhin steigend, sodass zukünftig mit einem weiter steigenden Uranverbrauch zu rechnen ist. Zudem befinden sich derzeit mehr Kernkraftwerke im Bau als Kernkraftwerke, die vom Netz gehen und zurückgebaut werden sollen.

Kernenergie wird weltweit in zahlreichen Ländern zur Stromerzeugung genutzt. Schwerpunkte im Bestand an Kernkraftwerken liegen in den entwickelten Industrieländern in Nordamerika, Europa und Japan. Der Zubau an Kernkraftwerken findet insbesondere in den Ländern statt, die gegenwärtig und in der absehbaren Zukunft einen besonders hohen Zuwachs im Energiebedarf ausweisen, wie China, Indien und Russland. In Japan sind in 2015 nach den Ereignissen in Fukushima im Jahr 2011 die ersten Atomkraftwerke wieder in Betrieb genommen worden; in 2016 konnten aufgrund des politischen und/oder regulatorischen Widerstands keine weiteren Kernkraftwerke in Betrieb genommen werden. Die weitere Entwicklung in Japan hat aufgrund der relativ hohen Anzahl an dort vorhandenen Kernkraftwerken eine große Bedeutung für die Entwicklung der Urannachfrage. Die Entwicklung in Europa wird nach dem Ausstieg der Atomenergieerzeugung in Deutschland stark davon abhängig sein, ob Frankreich und Großbritannien weiterhin auf nukleare Stromerzeugung setzen. Beide Länder wollen derzeit an der Nuklearenergie festhalten, wobei Frankreich voraussichtlich den Anteil an der nuklearen Stromerzeugung verringern wird.

Im Geschäftsjahr 2016 befand sich der Marktpreis für Uran auf einem sehr niedrigen Niveau, was unter anderem durch die geringe Nachfrage bedingt ist. Der Marktpreis von U3O8 belief sich am 31. Dezember 2015 auf USD 34,20/lb; am 31. Dezember 2016 betrug der Markpreis nur USD 20,25/lb. Ende November 2016 verzeichnete der Marktpreis von U3O8 einen Tiefststand von USD 17,75/lb.

Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage

Umsatz

Im Geschäftsjahr 2016 erzielte die NUKEM GmbH Umsatzerlöse in Höhe von EUR 81,7 Mio (i. Vj. EUR 145,3 Mio). Sämtliche Umsätze wurden im Ausland erzielt. Im Vorjahr wurden 83 % der Umsätze im Ausland und 17 % der Umsätze im Inland generiert.

Der gegenüber dem Vorjahr gesunkene Umsatz resultiert vorrangig aus der insgesamt sehr geringen Nachfrage nach Uran; vor allem auf dem europäischen Markt. Aber auch die weltweite Nachfrage der Kraftwerksbetreiber blieb hinter den Erwartungen zurück.

Auch die Umsatzerlöse mit der Tochtergesellschaft NUKEM Inc. haben sich deutlich reduziert, ebenfalls als Folge der geringen Marktaktivität.

Im Geschäftsjahr 2016 wurden 2,2 Mio lb U3O8 (i. Vj. 2,7 Mio lb U3O8), 3,3t UO2 (i. Vj. 0t) sowie 0 t UF6 (i. Vj. 12 t UF6) an konzernexterne Kunden verkauft.

Die Gross Margin (Umsatz abzüglich Materialaufwand) war im Geschäftsjahr 2016 negativ und betrug EUR -9,9 Mio (i. Vj. EUR 17,3 Mio). Die im Vergleich zum Vorjahr negative Marge resultiert im Wesentlichen aus den im Jahresverlauf gesunkenen Uranpreisen und dem geringeren Verkaufsvolumen an Uranvorräten mit niedrigen Einstandspreisen. Darüber hinaus mussten aufgrund des im Jahresverlauf gefallenen Marktpreises Abschreibungen auf den Wert des Warenbestandes vorgenommen sowie Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften gebildet werden.

Personalaufwand

Der Personalaufwand hat sich gegenüber dem Vorjahr von EUR 2,4 Mio auf EUR 4,7 Mio insbesondere aufgrund der in 2016 gebildeten Rückstellungen für Umstrukturierungsmaßnahmen erhöht. Im Februar 2016 wurde die unternehmerische Entscheidung verkündet, aufgrund der gegebenen und erwarteten Marktsituation die Handelsaktivitäten innerhalb der Gruppe neu zu strukturieren und alle Mitarbeiter zu entlassen. Dementsprechend wurde eine Rückstellung für Abfindungszahlungen gebildet.

Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Erträge und Aufwendungen sind stark durch Währungskursgewinne und -verluste beeinflusst. Saldiert ergibt sich aus den Währungskursdifferenzen in 2016 ein Aufwand in Höhe von EUR 0,4 Mio (i. Vj. Ertrag von EUR 0,7 Mio).

Finanzergebnis

Das gegenüber dem Vorjahr um EUR 0,4 Mio niedrigere Zinsergebnis (i. Vj. EUR 1,1 Mio) resultiert im Wesentlichen aus niedrigeren Zinserträgen von verbundenen Unternehmen, die aus der Verringerung der gewährten Darlehen resultieren.

Ergebnis vor Steuern

Das Ergebnis vor Steuern der NUKEM GmbH beläuft sich im Geschäftsjahr 2016 auf EUR -15,4 Mio. Im Vorjahr betrug das Ergebnis vor Steuern EUR 13,6 Mio. Der Rückgang des Ergebnisses vor Steuern resultiert vorrangig aus einem starken Rückgang der Gross Margin sowie aus Restrukturierungskosten.

Ergebnisabführung

Die Erträge aus der Verlustübernahme der NUKEM GmbH beliefen sich im Geschäftsjahr 2016 auf EUR 15,4 Mio. Im Vorjahr betrugen die Aufwendungen aus der Gewinnabführung EUR 13,6 Mio.

Vermögenslage

Die Bilanzsumme hat sich von EUR 119,4 Mio um EUR 10,5 Mio auf EUR 108,9 Mio zum 31. Dezember 2016 reduziert.

Der Rückgang der Bilanzsumme resultiert auf der Aktivseite im Wesentlichen aus der Reduktion der liquiden Mittel um EUR 53,0 Mio auf EUR 7,9 Mio. Gegenläufig dazu sind die Uranbestände um EUR 13,4 Mio auf EUR 23,8 Mio und die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände um EUR 29,2 Mio auf EUR 67,1 Mio gestiegen. Die Erhöhung des Bestandes an Waren resultiert im Wesentlichen aus Zugängen aufgrund bereits bestehender Einkaufsverträge. Der Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ist stichtagsbedingt; die Erhöhung der Forderungen gegen verbundene Unternehmen resultiert vorrangig aus der Forderung aufgrund der Verlustübernahme durch die NUKEM Holding GmbH in Höhe von EUR 15,4 Mio (im Vorjahr wurde eine Verbindlichkeit aufgrund der Gewinnabführung ausgewiesen).

Der Rückgang der Bilanzsumme resultiert auf der Passivseite aus dem Rückgang der Verbindlichkeiten um EUR 16,4 Mio auf EUR 32,7 Mio. Während die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen stichtagsbedingt stiegen, reduzierten sich die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen aufgrund der Reduktion des kurzfristigen Darlehens von der NUKEM Inc. und dem Wegfall der Verbindlichkeit aus der Gewinnabführung an die NUKEM Holding GmbH. Gegenläufig zum Rückgang der Verbindlichkeiten wirkte sich der Anstieg der Rückstellungen um EUR 5,9 Mio aus, der im Wesentlichen auf die Bildung von Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften und von Restrukturierungsrückstellungen zurückzuführen ist.

Das Eigenkapital der NUKEM GmbH beträgt unverändert EUR 61,8 Mio. Aufgrund des Rückgangs der Bilanzsumme bei gleichbleibendem Eigenkapital hat sich die Eigenkapitalquote von 51,8 % auf 56,8 % erhöht.

Finanzlage

Im Geschäftsjahr 2016 war die Finanzierung der Gesellschaft über einen durch ein Bankenkonsortium ausgereichten Kredit gesichert. Hieraus stand der NUKEM-Gruppe - in Abhängigkeit vom Working Capital - eine Kreditlinie von bis zu EUR 75 Mio zur Verfügung. Die liquiden Mittel konnten flexibel abgerufen und zurückgeführt werden. Zum 31. Dezember 2016 wies die Gesellschaft keine Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten aus. Aufgrund der im September 2017 beschlossenen weiteren Restrukturierung der Gesellschaft (siehe auch Abschnitte: "Wesentliche Entwicklungen", "Ausblick zu Markt- und Wettbewerbsbedingungen" sowie "Prognose") wurde die Kreditvereinbarung mit dem Bankenkonsortium am 8. September 2017 gekündigt. Die weitere Finanzierung erfolgt durch die Konzernobergesellschaft Cameco Corporation.

Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit belief sich im Geschäftsjahr 2016 auf EUR -18,9 Mio.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit belief sich auf EUR 8,0 Mio und resultiert im Wesentlichen aus Darlehensrückzahlungen von verbundenen Unternehmen.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit von EUR -42,1 Mio resultiert im Wesentlichen aus der Rückzahlung einer Finanzverbindlichkeit an die NUKEM Inc. sowie der Auszahlung des Vorjahresergebnisses an die Muttergesellschaft aufgrund des bestehenden Ergebnisabführungsvertrages.

Im Saldo reduzierte sich der Finanzmittelbestand um EUR 53,0 Mio auf EUR 7,9 Mio.

Gesamtaussage

Die NUKEM GmbH hatte für 2016 Umsätze in Höhe von EUR 90 Mio und ein negatives Ergebnis vor Steuern im einstelligen Millionenbereich geplant. Sowohl das Umsatz- als auch das Ergebnisziel konnten im Geschäftsjahr 2016 aufgrund der geringen Nachfrage und der gesunkenen Uranmarktpreise nicht erreicht werden. Vor diesem Hintergrund beurteilt die Geschäftsführung den Verlauf des Geschäftsjahres 2016 als nicht zufriedenstellend.

Investitionen

In 2016 wurden Investitionen in Höhe von EUR 0,1 Mio insbesondere für die Anschaffung von Betriebs- und Geschäftsausstattung getätigt.

Mitarbeiter

Zum Stichtag 31. Dezember 2016 beschäftigte die NUKEM GmbH neben der Geschäftsführung keine Mitarbeiter. Zum 31. Dezember 2015 beschäftigte die NUKEM GmbH 16 Mitarbeiter. Aufgrund des im Februar 2016 bekannt gemachten Restrukturierungsprogrammes wurden gegenüber allen Mitarbeitern betriebsbedingte Kündigungen ausgesprochen.

Ausblick zu Markt und Wettbewerbsbedingungen

Die kurzfristigen branchenspezifischen Rahmenbedingungen sind weiterhin durch die Ungewissheit über das zeitliche Wiederanfahren der Reaktoren in Japan geprägt. Die Wettbewerbssituation auf dem Nuklearmarkt wird nach wie vor angespannt bleiben.

In 2016 lag der Spotmarktpreis für Uran in einer Preisspanne zwischen USD 34,20/lb U3O8 und USD 17,75/lb U3O8 (Monatsendpreise von Trade Tech). Der Tiefststand von USD 17,75/lb wurde Ende November 2016 verzeichnet, der Höchststand im Januar 2016. Die NUKEM GmbH geht davon aus, dass der Uranspotmarktpreis in 2017 weiterhin sehr schwach sein wird. Ein signifikanter Anstieg der Marktpreise in 2017 wird nicht erwartet.

Die gesamtwirtschaftlichen sowie die langfristigen branchenspezifischen Rahmenbedingungen sind jedoch durch den weiteren Aufbau von Kernkraftwerken in Asien (insbesondere China) unverändert gut. Zudem werden auch die amerikanischen und europäischen Länder (abgesehen von Deutschland), die bisher auf Kernkraft gesetzt haben, auch weiterhin Kernkraft nutzen. Langfristig wird daher weiterhin erwartet, dass die Preise für Uran steigen.

Vor dem Hintergrund, dass positive Entwicklungen erst in einem langfristigen Zeitrahmen gesehen werden, hat die Cameco Corporation im September 2017 bekanntgegeben, ihre globalen Marketingaktivitäten, inklusive der Tätigkeiten der NUKEM GmbH, weiter zu konsolidieren und zu restrukturieren. Aufgrund dessen wird die NUKEM GmbH keine neuen Einkaufs- oder Verkaufsverträge abschließen; bestehende Verträge werden erfüllt. Schlüsselpersonal wird bei verbundenen Unternehmen der Cameco Corporation beschäftigt. Die Maßnahmen werden voraussichtlich am 31. Dezember 2017 abgeschlossen sein. Die Tochtergesellschaft NUKEM Inc. wird mit Wirkung vom 8. September 2017 von der NUKEM GmbH an die Cameco Corporation veräußert und die bestehende Vereinbarung, Gewinne und Verluste aus Verkaufstransaktionen zwischen der NUKEM GmbH und der NUKEM Inc. hälftig zu teilen, wird beendet.

Zudem ist geplant, die NUKEM GmbH mit deutschen Konzerngesellschaften der Cameco Corporation zu verschmelzen.

Prognose

Die Geschäftsführung rechnet für das Geschäftsjahr 2017 mit Umsatzerlösen von etwa EUR 155 Mio. Aufgrund des Verkaufs der Anteile an der NUKEM Inc. an die Cameco Corporation im September 2017 werden sonstige betriebliche Erträge in einem mittleren zweistelligen Millionenbereich erwartet. Die Geschäftsführung geht davon aus, dass ein Jahresüberschuss vor Ergebnisabführung in Höhe von etwa EUR 50 Mio bis EUR 55 Mio erzielt wird.

Erläuterungen zum Risikomanagement

Die NUKEM GmbH ist - bis zur Einstellung der operativen Geschäftstätigkeit - den typischen Geschäftsrisiken längerfristiger Lieferbeziehungen und sich verändernder Marktpreise ausgesetzt, die einen wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben können.

Durch ihre Geschäftstätigkeit ist die NUKEM GmbH - bis zur Einstellung der operativen Geschäftstätigkeit - verschiedenen finanziellen Risiken ausgesetzt: dem Marktrisiko (enthält das Fremdwährungsrisiko, das zinsbedingte Risiko aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts und das Marktpreisrisiko), dem Kreditrisiko, dem Liquiditätsrisiko und dem zinsbedingten Cashflow-Risiko. Bei der NUKEM GmbH bestehen aufgrund der guten Bonität aller wesentlichen Vertragspartner keine erkennbaren Kreditrisiken. Das Risikomanagement der NUKEM GmbH erfolgt durch die Finanzabteilung der NUKEM Inc. entsprechend den von der Geschäftsführung verabschiedeten Richtlinien und ist zum einen auf das Portfolio Management der Kernbrennstoffaktivitäten und zum anderen auf die Entwicklungen an den Finanzmärkten fokussiert. Es zielt darauf ab, die potenziell negativen Auswirkungen auf die Finanzlage zu minimieren.

Chancen und Risiken

Die beschlossene Konsolidierung der Marketingaktivitäten der Cameco Corporation hat für die NUKEM GmbH die Einstellung der operativen Aktivitäten zur Folge, damit sind die Chancen für die Gesellschaft begrenzt. Zudem ist beabsichtigt, die NUKEM GmbH im Geschäftsjahr 2018 auf deutsche Konzerngesellschaften der Cameco Corporation zu verschmelzen.

Weiterhin hat die Cameco Corporation eine Patronatserklärung gegenüber der deutschen Konzernobergesellschaft abgegeben, wonach diese finanziell stets so ausgestattet wird, dass diese alle gegenwärtigen und zukünftigen Verbindlichkeiten bei Fälligkeit stets erfüllen kann. Diese Patronatserklärung ist erforderlich, weil die Holdinggesellschaft nach der Restrukturierung in 2017 bilanziell überschuldet sein wird und nicht über ausreichende liquide Mittel verfügt. Die Cameco Corporation plant in 2018 die bilanzielle Überschuldung durch eine finanzielle Restrukturierung zu beseitigen.

Zudem hat die Cameco Corporation eine Patronatserklärung gegenüber der NUKEM GmbH abgegeben, wonach diese finanziell stets so ausgestattet wird, dass sie alle gegenwärtigen und zukünftigen Verbindlichkeiten bei Fälligkeit stets erfüllen kann.

Risiken im Rahmen der Abwicklung bestehender Handelsverträge könnten sich aus dem gekündigten Finanzierungsvertrag mit dem Bankenkonsortium ergeben. In diesem Zusammenhang wird jedoch die Muttergesellschaft Cameco Corporation eventuell aufkommenden Finanzierungsbedarf durch die Zurverfügungstellung von ausreichender Liquidität abdecken.