Baader Service Bank GmbHLiquidiert

Grundlagen

Der Jahresabschluss zum 31.12.2007 ist unverändert zum Vorjahr nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches unter Berücksichtigung des Bankbilanzrichtlinie-Gesetzes in Verbindung mit der Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) aufgestellt worden.

Bilanzierungs-, Bewertungs- und Umrechnungsmethoden

Im Einzelnen werden folgende Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden angewendet:

Posten des Jahresabschlusses, denen Beträge zugrunde liegen, die auf fremde Währung lauten oder ursprünglich auf fremde Währung lauteten, werden gemäß § 340 h HGB umgerechnet. Dabei werden die Fremdwährungsbeträge zu den gestellten Referenzkursen (Kassamittelkurs) der Europäischen Zentralbank, Frankfurt am Main, am 31. Dezember 2007 umgerechnet.

Forderungen an Kreditinstitute und Forderungen an Kunden werden grundsätzlich mit ihrem Nennbetrag, vermindert um erforderliche Abschreibungen und Wertberichtigungen, angesetzt.

Der Bestand an Wertpapieren wird mit den Anschaffungskosten angesetzt und nach dem strengen Niederstwertprinzip bewertet.

Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen werden mit den Anschaffungskosten vermindert um planmäßige lineare Abschreibungen bewertet. Bei voraussichtlich dauernden Wertminderungen werden außerplanmäßige Abschreibungen vorgenommen. Auf geringwertige Anlagegüter wird die Sofortabschreibung vorgenommen und im Anlagespiegel von der Fiktion des sofortigen Abgangs Gebrauch gemacht.

Die sonstigen Vermögensgegenstände sind zum Nennbetrag angesetzt.

Die Verbindlichkeiten sind mit den Rückzahlungsbeträgen angesetzt.

Die sonstigen Rückstellungen sind in der Höhe bemessen, die nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

Erläuterungen zur Bilanz und zur Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen an Kreditinstitute

Die täglich fälligen Forderungen an Kreditinstitute bestehen aus Bankguthaben in Höhe von T€ 27.475, unregulierten Devisenkassa- und Wertpapiergeschäften von T€ 171, Zinsabgrenzungen von T€ 21, offenen Swapvereinbarungen von T€ 221 und sonstigen Forderungen in Höhe von T€ 245. Unter den anderen Forderungen an Kreditinstitute werden Termingelder nebst aufgelaufenen Zinsen in Höhe von T€ 14.358 ausgewiesen.

Sie beinhalten außerdem Forderungen an verbundene Unternehmen in Höhe von € 11.510,06.

Forderungen an Kunden

Die Forderungen an Kunden resultieren aus geduldeten Überziehungen und sonstigen Forderungen. Sie enthalten Forderungen an verbundene Unternehmen in Höhe von € 5.428,37.

Fremdwährungsvolumina

Am Bilanzstichtag bestehen Vermögensgegenstände in Fremdwährungen von umgerechnet T€ 8.945. Dabei handelt es sich um Forderungen an Kreditinstitute in Höhe von T€ 8.539 und Forderungen an Kunden in Höhe von T€ 406. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden, die auf Fremdwährung lauten, belaufen sich auf T€ 6.389.

Restlaufzeitengliederung

Für die in der Bilanz ausgewiesenen Forderungen und Verbindlichkeiten gelten die folgenden Restlaufzeiten:

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Es bestehen finanzielle Verpflichtungen aus Mietverträgen für Büroräume in Höhe von insgesamt € 33.922,20 mit einer Restlaufzeit von 4 Monaten. Diese bestehen gegenüber verbundenen Unternehmen.

Daneben bestehen Verpflichtungen aus Kraftfahrzeugleasingverträgen in Höhe von € 47.006,39 mit einer Restlaufzeit von 2 bis 30 Monaten.

Ergänzende Angaben

Konzernabschluss

Die Baader Service Bank GmbH wird als Tochterunternehmen in den Konzernabschluss der Baader Wertpapierhandelsbank AG einbezogen. Der Konzernabschluss zum 31.12.2007 wird beim elektronischen Bundesanzeiger eingereicht.

Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr 2007 wurden durchschnittlich 26 (Vorjahr 18) Angestellte beschäftigt.

Bezüge der Geschäftsführung

Die Gesamtbezüge der Geschäftsführung für die Tätigkeit im Berichtsjahr betrugen T€ 230 (Vorjahr T€ 179). Die Gesamtbezüge enthalten für das Geschäftsjahr 2007 erfolgsbezogene Komponenten in Höhe von T€ 48.

Organkredit

Die Forderungen an Kunden enthalten einen Kredit an einen Geschäftsführer in Höhe von T€ 213 (Vorjahr T€ 80). Der Kredit hat eine Verzinsung von 5,0 %.

Organe

Geschäftsführung

Dr. Hannes Dietrich, Bad Homburg, Bankkaufmann (bis 15.12.2007)

Jan Nikolaus Korsch, Frankfurt am Main, Bankkaufmann

Dieter Brichmann, Penzberg, Dipl. Kaufmann

Dirk Freitag, Heuchelheim, Bankkaufmann

Nico Baader, Gräfelfing, Bankkaufmann (ab 01.01.2008)

Geschäft und Rahmenbedingungen

Das Marktumfeld

Die deutsche Wirtschaft ist im Jahr 2007 mit einem realen Wachstum von 2,5% gegenüber dem Vorjahr erneut robust gewachsen. Im Spannungsfeld einer aussichtsreichen Ertragslage der Unternehmen, einer verbesserten Situation am Arbeitsmarkt, einer höheren Inflation und erneut stark anziehender Ölpreise legte das Bruttoinlandsprodukt in Deutschland um 0,4% verhaltener zu als noch vor einem Jahr. Konjunkturmotor war weiterhin die Auslandsnachfrage, die trotz der enormen Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar aufgrund der kräftig wachsenden Weltwirtschaft von 5,2% kräftig blieb. Das reale Exportwachstum blieb in 2007 mit 8,3% leicht hinter dem Vorjahr zurück. Neben der hohen Nachfrage aus dem Ausland wurde die wirtschaftliche Entwicklung von einer kräftigen Zunahme der Investitionen in Ausrüstungen und Bauten getragen. Der private Konsum stagnierte dagegen infolge der massiven Anhebung der Mehrwertsteuer, der Verteuerung von Grundnahrungsmitteln und der deutlichen Steigerung der Kraftstoffpreise, Heiz- und Stromkosten.

Die Unsicherheit auf den Finanzmärkten hat sich seit dem Sommer 2007 erheblich verstärkt. Grund hierfür waren die durch die Immobilienkrise in den USA zunehmenden Zahlungsausfälle im Subprime-Bereich auf dem US-amerikanischen Hypothekenkreditmarkt. Die Stabilität des Systems konnte nur durch umfangreiche Interventionen der wichtigsten Notenbanken gesichert werden.

Der DAX erreichte trotz der Volatilität in der zweiten Jahreshälfte mit einem Plus von rd. 22% den höchsten Stand seit 6 Jahren; auch der DJ EURO STOXX legte um rd. 7% zu. Der Dow Jones Industrial Average hingegen ist im Jahr 2007 nach seinen historischen Höchstkursen im Jahr zuvor um 3,86% zurückgegangen, der S&P 500-Index ist um 6,54% gesunken. Die japanische Wirtschaft verlor im Jahresverlauf an Schwung; der Nikkei 225 Index spiegelt diese Entwicklung mit einem Rückgang von 15,9% wieder. Anders dagegen die BRIC-Staaten: hier ergaben sich Steigerungen der Indizes zwischen rd. 8% (Russland) und mehr als 150% (China). Der Euro legte im Jahresverlauf ebenfalls - gegenüber dem US-Dollar - um rd. 11% sehr deutlich zu und die Rohstoffpreise notierten auf Rekordständen. Der Euribor stieg im Jahresverlauf von rd. 3,6% auf 4,3%, spiegelbildlich dazu ermäßigte sich der Preis für den BUND-Future um rd. 2,52%; der REX-Index stieg um rd. 2,5%.

Geschäftsverlauf

Die Baader Service Bank GmbH vollzog im Jahr 2007 einen weiteren kräftigen Sprung nach vorne. Dabei kamen ihr die weiter ausgebauten positiven Synergieeffekte im Zusammenspiel mit der Muttergesellschaft und den anderen Tochtergesellschaften zu Hilfe. Insbesondere erwies sich auch der Name "Baader" als "Zugpferd" bei der Akquisition neuer Kundenverbindungen. Insgesamt gelang es, eine Reihe neuer Kooperationspartner mit dem ihnen angeschlossenen Kundenstamm zu gewinnen. Dadurch konnte die Rolle der Bank als Rundum-Dienstleister für Vermögensverwalter und andere institutionelle Kunden sowie als Arrangeur für Finanzinnovationen auf eine deutlich breitere Basis gestellt werden. Zu den wesentlichen von der Bank betreuten Produkten zählen weiterhin Zertifikate, Publikumsfonds, Single- und Dachhedgefonds sowie Managed Accounts.

Die bedeutendste Ertragsquelle der Bank war unverändert das Finanzkommissionsgeschäft. Hier stellt die Baader Service Bank Fonds- und Zertifikateinitiatoren, Strategiegebern, Fondsmanagern, Kapitalanlagegesellschaften, Investment Advisors, Banken, Versicherungen und Vermögensverwaltern im In- und Ausland ihren Zugang zu den wichtigsten Börsen zur Verfügung und fungiert mit ihrem Transaktions-Knowhow als Execution Broker. Während dies in der Vergangenheit zum weit überwiegenden Teil im Handel von EUREX-Produkten der Fall war, erfolgte im Berichtsjahr, nicht zuletzt über die Verbindung zur Muttergesellschaft, eine stärkere Hinwendung auch zum Handel über XETRA und XONTRO. Darüber hinaus konnten für den Handel in Devisenkassa-und Termingeschäften weitere Kunden gewonnen werden und der Handel in Devisenoptionen aufgenommen werden. Auch wurden aufgrund der zunehmend anspruchsvollen Kundenanforderungen die organisatorischen Voraussetzungen für den Zugang zum Handel in US-Futures und US-Optionen geschaffen und der Handel aufgenommen. Zudem wird der Handel in Commodities ins Auge gefasst.

Im Zuge der Erweiterung der Wertschöpfungskette baute die Bank ihre komplementäre Dienstleistungspalette weiter aus. Die Bank war grundsätzlich bestrebt, sich gleichzeitig an mehreren Stellen des Produktionsprozesses einzubringen, z.B. als Investment Manager und Execution Broker - neben der Funktion als kontoführende Bank und als Risikocontroller. So wurden in der Finanzportfolioverwaltung, der Konto- und Depotführung, im Risikocontrolling, Reporting und bei den Beratungsdienstleistungen erhebliche organisatorische Anstrengungen unternommen, unter anderem durch personelle Aufstockungen und großen technischen Aufwand. Im Ergebnis spiegelte sich dies in sichtbar gesteigerten Volumina dieser Dienstleistungen und nicht zuletzt deren Ergebnisbeitrag, insbesondere in Form von Kommissionsertrag, wider.

Für das im Vorjahr neu aufgenommene Geschäftsfeld "Strukturierte Produkte Services" konnten im Berichtsjahr namhafte neue Kunden gewonnen werden.

Ertragslage

Die unten stehende Übersicht beinhaltet die wichtigsten Komponenten der Gewinn-und Verlustrechnung für die Jahre 2007 und 2006 sowie ihre Veränderungen.

Vermögenslage

Die unten stehende Übersicht zeigt die wesentlichen Positionen der Bilanz für das Geschäftsjahr 2007 im Vergleich zum Vorjahr.

Finanzlage

Die Zahlungsfähigkeit war im Berichtszeitraum jederzeit gewährleistet. Zum Bilanzstichtag stehen Barreserve und kurzfristige Forderungen gegenüber Kreditinstituten und Kunden in Höhe von T€ 47.870 und jederzeit veräußerbare börsenfähige Wertpapiere des Handelsbuches in Höhe von T€ 5.250 kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden in Höhe von T€ 41.740 gegenüber. Saldiert ergibt sich ein bilanzieller Liquiditätsüberschuss von T€ 11.380 (Vorjahr T€ 7.785), so dass auch die zukünftige Zahlungsfähigkeit der Gesellschaft langfristig gesichert ist.

Nachtragsbericht

Besondere Vorkommnisse nach dem Bilanzstichtag sind nicht zu berichten.

Risikobericht

Die Vorgaben für das Risikomanagement und die Rahmenbedingungen für das Finanzkommissionsgeschäft, die Finanzportfolioverwaltung, das Einlagen- und Depotgeschäft sowie das Kreditgeschäft der Bank werden durch die Geschäftsführung in Zusammenarbeit mit dem Risikocontrolling der Muttergesellschaft in Form von Risikogrundsätzen, Organisationsstrukturen und Arbeitsanweisungen erlassen. Sie bilden, unter Berücksichtigung der Risikotragfähigkeit, die Voraussetzungen zur Erfüllung der Anforderungen an die institutsinternen Leitungs-, Steuerungs- und Kontrollprozesse im Sinne der MaRisk. Die Überwachung der vorgegebenen Rahmenbedingungen erfolgt unmittelbar durch die Geschäftsführung, die vom Risikocontrolling und der internen Revision unterstützt wird. Zusätzlich zur Bereitstellung geeigneter Kontrollverfahren wird die Geschäftsstrategie der Bank jährlich auch in Bezug auf ihre Angemessenheit unter Risikoaspekten überprüft, aktualisiert und gegebenenfalls angepasst.

Das Risikomanagement konzentriert sich bei der Baader Service Bank im wesentlichen auf das Kerngeschäftsfeld "Finanzkommissionsgeschäft". Hier verfolgt die Geschäftsführung grundsätzlich das Ziel, Risiken durch die Hereinnahme von Marginzahlungen der Kunden zu vermeiden. Die Einhaltung bestehender Handelslimite der Kunden wird mittels bankeigener Software "BB Risk" in Verbindung mit dem Handelssystem der Bank und durch das Personal im Handelsraum überwacht. Dem Risiko aus eigenen Managed Accounts im Zusammenhang mit Zertifikaten wird durch Sicherungsgeschäfte in Form von Indexswaps mit der Emissionsbank Rechnung getragen. Ausgebaut wurde die Vergabe von Lombardkrediten. Die zur Überwachung der Kredite notwendigen Prozesse wurden in erforderlichem Umfang eingeführt.

Zur besseren Bewältigung der zunehmend umfangreichen Arbeiten im Risikocontrolling wurden außerdem durch die Beschäftigung zweier eigener Risikocontroller Teilfunktionen des zuvor an die Muttergesellschaft übertragenen Risikocontrollings in die Baader Service Bank zurückverlagert und die nach MaRisk erforderlichen Überwachungs- und Reportingprozesse eingeführt. Bei der Konzernmutter als übergeordnetem Institut verblieb indessen die Verantwortung für die grundsätzliche Ausgestaltung des konzernweiten Risikocontrollings. Die Konzernmutter gibt die Konzern-Risikopolitik vor und ist gegenüber den Konzerntöchtern fachlich weisungsbefugt. Hierbei werden die operativen Tätigkeiten in den Konzerntöchtern ausgeführt und die Ergebnisse an die Konzernmutter gemeldet. Diese erstellt wiederum ein integriertes Konzernrisikoreporting.

Daneben wurde die Risikosteuerung weiterhin über die im Baader-Konzern übliche Einflussnahme über Geschäftsführermandate mit einem Vorstandsmitglied und einem Prokuristen der Baader Wertpapierhandelsbank unterstützt.

Adressenausfallrisiken

Bei den Adressenausfallrisiken wird bei der Baader Service Bank GmbH in Kreditrisiken und Kontrahentenrisiken unterschieden.

Kreditrisiken beschränken sich bei der Baader Service Bank zum weit überwiegenden Teil auf gewährte Lombardkredite, die von der Bank selbst gesteuert werden. Sie sind ausnahmslos voll besichert und lassen darüber hinaus ausreichend Spielraum selbst für nennenswerte Wertverluste der Pfandsicherheiten. Erfüllungsrisiken aus Mitarbeiterdarlehen waren durch die bestehenden Arbeitsverträge abgedeckt; zudem werden bei der Kreditgewährung die privaten Vermögensverhältnisse des Mitarbeiters mitberücksichtigt. Ein Risikoklassifizierungsverfahren für den Prozess der Kunden- und Mitarbeiterkreditgewährung zur Zuweisung in Risikoklassen befindet sich im Aufbau. Das Kontrahentenrisiko gegenüber Kreditinstituten wie auch das Emittentenrisiko bei Zertifikaten werden unter Beachtung konzerninterner Gesamtlinien bemessen und überwacht; überdies wird die Auswahl auf Adressen ausschließlich erster Bonität begrenzt.

Aus dem FX-Kundengeschäft resultiert entweder gegenüber Barclays oder den Kunden ein Kreditrisiko aus den vorhandenen Positionen.

Für die Baader Service Bank GmbH besteht aus dem Derivategeschäft mit der HVB und J.P. Morgan ein Kontrahentenrisiko (Wiedereindeckungsrisiko).

Marktpreisrisiken

Aufgrund des stark dominierenden Finanzkommissionsgeschäftes spielen Marktpreisrisiken bei der Bank nur eine untergeordnete Rolle. Mit Blick auf ihre Funktion als Investment Manager werden Marktpreisschwankungen durch ein gut entwickeltes und zeitnahes Risikocontrolling gemessen. Hierbei wird die Einhaltung vorgegebener Handelslimite, wie auch die Einhaltung vorgegebener Handelsstrategien, durch eine vom Handel unabhängige Stelle überwacht. Eventuelle Limitüberschreitungen im Laufe eines Handelstages werden dem erstzuständigen Geschäftsführer unverzüglich zur Genehmigung vorgelegt, andernfalls wird die Handelsposition reduziert oder glattgestellt.

Liquiditätsrisiken

Liquiditätsrisiken in Finanzinstrumenten (Marktliquidität) bestanden aufgrund der bewussten Auswahl entsprechend liquider Produkte und Märkte so gut wie nicht. Die eigene Liquidität, d.h. die kurzfristige Liquiditätsposition der Bank war aufgrund der Analyse der täglichen Zahlungsströme und der entsprechenden Gelddisposition der liquiden Mittel zu jeder Zeit uneingeschränkt gewährleistet.

Operationelle Risiken

Operationelle Risiken bezeichnen die Gefahr von Verlusten, die in Folge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren, Menschen und Systemen oder aufgrund externer Ereignisse eintreten. Hierzu zählen auch Rechtsrisiken, nicht jedoch strategische Risiken oder Reputationsrisiken. Dem entsprechend ist zwischen vier Kategorien von Schadensursachen zu unterscheiden: Prozessrisiken, Personenrisiken, Systemrisiken sowie externe Ereignisse, die sich negativ auf den Betriebsablauf auswirken.

Operationelle Risiken im Sinne von Betriebsrisiken der Bank wurden durch eine Vielzahl von Maßnahmen weitgehend ausgeschaltet. Hierzu zählten unter anderem ein entsprechender Hard- und Softwareeinsatz, bewusst risikodiversifizierende Organisationsstrukturen und Personalbesetzungen, interne Schulungen, aber auch eine entsprechende Gestaltung der Produktpalette. Darüber hinaus wurde durch geeignete Sicherungsverfahren zur Aufrechterhaltung der Betriebssysteme die fortwährende Leistungsbereitschaft der Bank gewährleistet. Zur Ausschaltung rechtlicher Risiken wurde auf die der Muttergesellschaft zur Verfügung stehende Steuerung der Rechtsrisiken über eine eigene Rechtsabteilung zurückgegriffen und zudem nur an Märkten und in Produkten mit standardisierten Handels- und Abwicklungsmodalitäten operiert.

Das Konzept für die Einschätzung des Risikopotenzials, d.h. die Identifizierung und Bewertung von operationellen Risiken, ist seit Ende Juni 2007 im Einsatz. In diesem Prozess wurden Op-Risk-Manager (Ressortverantwortliche) benannt, die jährlich über die in Ihrem Bereich, bzw. Abteilung existierenden Risiken berichten. Die Einschätzung des Risikopotenzials wird anhand der jährlich von den Op-Risk-Managern ausgefüllten Fragebögen durch das Risikocontrolling vorgenommen. In der Einführungsphase wurden begleitend Workshops durchgeführt. Seit 20.06.2007 steht die Intranetanwendung zur Erfassung eingetretener Schäden aus operationellen Risiken zur Verfügung. Sobald genügend Schäden erfasst wurden um aussagekräftige Ergebnisse daraus abzuleiten, werden diese im MaRisk Report berichtet.

Zum Jahresende 2007 waren keine laufenden oder potentiellen Rechtsstreitigkeiten mit wesentlichen finanziellen Risiken bekannt. Auch sieht die Geschäftsleitung für den weiteren Verlauf des Jahres 2008 keinerlei bestandsgefährdende Risiken.

Ausblick

Vor dem Hintergrund eines allgemein anhaltenden Wirtschaftswachstums und eines deutlich volatileren Kapitalmarktumfeldes erwartet die Geschäftsleitung in den Jahren 2008 und 2009 weitere kräftige Fortschritte im operativen Geschäft der Bank. Die Positionierung als führender Dienstleister für Vermögensverwalter und Fondsmanager soll zielgerichtet weiterentwickelt werden.

Die handelbare Produktpalette wird im laufenden Jahr vorrangig im Bereich Devisenhandel und im Handel von US-Derivaten und US-Kassamarkt-Produkten sowie Commodities weiter ergänzt. Erklärtes Ziel der Bank ist es, die führende Stellung unter den nationalen Anbietern für alle Anlageklassen - auf einem Konto - mit individuellem Service einzunehmen. Dieses Ziel soll unter anderem durch ein transparentes und kundenfreundliches Reporting wie auch durch wettbewerbsfähige Konditionen erreicht werden.

Die strategische Ausrichtung der Bank als Arrangeur für Finanzinnovationen (Zertifikate und Fonds) mit einer hohen Beratungs- und Servicequalität wird verstärkt weiterverfolgt. Dabei beabsichtigt die Bank, ihre Kompetenz in der Abwicklung von Wertpapieren stärker einzusetzen, um eine Spitzenposition als Anbieter für die Zeichnung, Abwicklung und Lieferung von strukturierten Produkten einzunehmen und für diese Produkte in Zusammenarbeit mit der Konzernmutter den Börsenhandel zu ermöglichen.

Insgesamt wird die Bank in ihrer Rolle als Investmentmanager Kunden bei der Auflage von Fonds unterstützen. Dabei ist insbesondere die MiFID und die ab 2009 gültige Abgeltungssteuer ein treibendes Verkaufsargument.

Um den Weg zur Realisierung der ehrgeizigen Geschäftsziele der Bank weiter zu ebnen, wird es erforderlich sein, die internen Ressourcen an das wachsende operative Geschäft anzupassen. Besonderes Augenmerk wird hier auf die Beschaffung einer auf die spezifischen Anforderungen zugeschnittenen, leistungsfähigen Bankensoftware gerichtet; die bestehenden Systeme sollen binnen Jahresfrist vollständig abgelöst werden.

Aufgrund des kräftig gewachsenen Einlagengeschäftes (Depotvolumen) bzw. zunehmend bedeutenden Liquiditätsüberschusses der Bank sollen die liquiden Mittel weiter zielgerichtet zu einer Steigerung des Zinsergebnisses eingesetzt werden. Ein Teil der Eigenmittel soll dazu verwendet werden, in Anlagestrategien von Kunden zu investieren (Seed-Money), um dadurch höhere Kommissionserlöse zu erzielen und dem Kunden ein größeres Vertriebspotenzial zu ermöglichen.

Aufgrund des weiter dynamischen Wachstumsprozesses der Baader Service Bank GmbH erwartet die Geschäftsleitung für die Jahre 2008 und 2009 eine anhaltend positive wirtschaftliche Entwicklung und eine steigende Profitabilität der Bank mit zunehmendem Anteil am Konzernergebnis.