HT Group GmbH

Hamburg Trust
Grundvermögen und Anlage GmbH

Hamburg

Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2013

Bilanz Hamburg Trust Grundvermögen und Anlage GmbH, Hamburg zum 31. Dezember 2013

AKTIVA

Gewinn- und Verlustrechnung vom 01.01.2013 bis 31.12.2013

Hamburg Trust Grundvermögen und Anlage GmbH, Hamburg

ANLAGENSPIEGEL

Hamburg Trust Grundvermögen und Anlage GmbH, Fondsinitiator, Hamburg

Anhang für das Geschäftsjahr 2013

1. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss der Hamburg Trust Grundvermögen und Anlage GmbH wurde auf der Grundlage der Rechnungslegungsvorschriften des Handelsgesetzbuchs aufgestellt.

Ergänzend zu diesen Vorschriften waren die Regelungen des GmbH-Gesetzes zu beachten.

Angaben, die wahlweise in der Bilanz, in der Gewinn- und Verlustrechnung oder im Anhang gemacht werden können, sind zum Teil auch im Anhang aufgeführt.

Für die Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt.

Nach den in § 267 HGB angegebenen Größenklassen ist die Gesellschaft eine mittelgroße Kapitalgesellschaft. Die Gesellschaft hat von den größenabhängigen Erleichterungen für mittelgroße Kapitalgesellschaften teilweise Gebrauch gemacht.

2. Angaben zur Bilanzierung und Bewertung

2.1 Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Erworbene immaterielle Anlagewerte wurden zu Anschaffungskosten angesetzt und, sofern sie der Abnutzung unterlagen, um planmäßige Abschreibungen vermindert.

Das Sachanlagevermögen wurde zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten angesetzt und, soweit abnutzbar, um planmäßige Abschreibungen vermindert. Die planmäßigen Abschreibungen wurden nach der voraussichtlichen Nutzungsdauer der Vermögensgegenstände linear vorgenommen.

Der gebildete Sammelposten für geringwertige Wirtschaftsgüter wurde in Anlehnung an die steuerlichen Regelungen behandelt. Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden sofort als Betriebsausgabe abgeschrieben. Die Sofortabschreibung geringwertiger Wirtschaftsgüter wird als Zugang und Abgang ausgewiesen. Die Geschäftsjahresabschreibung enthält damit diese Beträge nicht.

Die Finanzanlagen wurden wie folgt angesetzt und bewertet:

Soweit erforderlich, wurde der am Bilanzstichtag vorliegende niedrigere beizulegende Wert angesetzt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände wurden mit dem Nominalwert angesetzt. Einzelwertberichtigungen wurden unter Berücksichtigung erkennbarer Risiken im erforderlichen Umfang vorgenommen. Von den Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen hat ein Betrag von € 189.347,75 (Vorjahr € 266.899,29) eine Restlaufzeit von mehr als ein Jahr.

Die Guthaben bei Kreditinstituten wurden mit dem Nominalbetrag angesetzt.

Zur Abdeckung von ungewissen Verbindlichkeiten wurden Rückstellungen nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung und angemessenen Umfang mit dem Erfüllungsbetrag gebildet. Dabei wurden alle erkennbaren Risiken berücksichtigt.

Die Steuerrückstellungen beinhalten im Wesentlichen die das Geschäftsjahr betreffenden, noch nicht veranlagten Steuern.

Verbindlichkeiten wurden zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Von den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen hat ein Betrag von € 512.775,00 eine Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren. Von den sonstigen Verbindlichkeiten hat ein Betrag in Höhe von € 3.357.225,00 eine Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren.

2.2 Gegenüber dem Vorjahr abweichende Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Beim Jahresabschluss konnten die bisher angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden übernommen werden. Gemäß § 265 Abs. 1 Satz 2 HGB wurde die Darstellungsstetigkeit bezüglich der sonstigen Verbindlichkeiten durchbrochen. Eine Anpassung an die Vorjahresbeträge gemäß § 265 Abs. 2 HGB erfolgte nicht.

2.3 Grundlagen für die Umrechnung von Fremdwährungsposten in Euro

Der Jahresabschluss enthält auf fremde Währung lautende Sachverhalte, die gemäß § 256a HGB in Euro umgerechnet wurden.

Die Umrechnung von auf in fremder Währung lautende Forderungen und Verbindlichkeiten erfolgt mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag.

3. Angaben und Erläuterungen zu einzelnen Posten der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung

3.1 Brutto-Anlagenspiegel

Die Aufgliederung und Entwicklung der Anlagenwerte ist aus dem Anlagenspiegel zu entnehmen.

3.2 Geschäftsjahresabschreibung

Die Geschäftsjahresabschreibung je Posten der Bilanz ist aus dem Anlagenspiegel zu entnehmen.

In 2013 wurden außerplanmäßige Abschreibungen auf den niedrigeren beizulegenden Wert für Forderungen gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht im Umfang von € 75.374,88 vorgenommen.

3.3 Angaben und Erläuterungen zu Rückstellungen

Im Posten sonstige Rückstellungen wurden in Höhe von € 84.200,00 Kosten für Garantiehonorare, Aufbewahrung von Geschäftsunterlagen und Mietnebenkosten, in Höhe von € 320.800,00 für Personalaufwendungen, in Höhe von € 66.400,00 für Prozesskosten und in Höhe von € 72.985,00 für Kosten der Prüfung- und Abschlusserstellung berücksichtigt.

3.4 Periodenfremde Erträge und Aufwendungen

Im Jahr 2013 ergeben sich periodenfremde Aufwendungen in Höhe von € 161.185,07 und periodenfremde Erträge aus Steuern in Höhe von € 577.965,10.

4. Sonstige Pflichtangaben

4.1 Namen der Geschäftsführer

Während des abgelaufenen Geschäftsjahrs wurden die Geschäfte des Unternehmens durch folgende Personen geführt:

Die Geschäftsführer vertreten die Gesellschaft gemeinsam mit einem anderen Geschäftsführer und sind von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.

Die Gesamtbezüge betragen für das Geschäftsjahr € 1.112.180,21. Darüber hinaus wurden der Geschäftsführung im Geschäftsjahr noch Bezüge für Vorjahre in Höhe von € 247.072,77 gewährt. Diese Bezüge waren bisher noch in keinem Geschäftsjahr angegeben.

4.2 Wesentliche Beteiligungen

¹⁾ Das Ergebnis wird auf Grund eines Ergebnisabführungsvertrages an die Gesellschaft abgeführt

²⁾ Die Gründung der Gesellschaft erfolgte im Jahr 2013.

4.3 Angaben zu Ausleihungen, Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern (§ 42 Abs. 3 GmbHG / § 264c Abs. 1 HGB) sowie Geschäftsführern

Gegenüber den Gesellschaftern bestehen die nachfolgenden Rechte und Pflichten:

Zum Abschlusssichtag beliefen sich die durch die Gesellschaft an Mitglieder der Geschäftsführung gewährten Darlehen auf € 323.000,00. Die Verzinsung erfolgte mit dem 3 Monats Euribor zuzüglich ein Prozent.

4.4 Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die Gesellschaft hat bei folgenden Beteiligungen noch nicht fällige ausstehende Stammeinlagen in Höhe von jeweils € 12.500,00 zu leisten:

Aus laufenden Verträgen hat die Gesellschaft zum 31.12.2013 folgende finanzielle Verpflichtungen (ausgewiesen ohne Umsatzsteuer):

Mit der in 2013 gegründeten Hamburg Trust REIM Real Estate Investment Management GmbH bestehen Vereinbarungen/Verpflichtungen, die sich in der Zukunft konkretisieren werden.

4.5 Durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahrs beschäftigten Arbeitnehmer

Die Gesellschaft beschäftigte im Jahresdurchschnitt 5 Mitarbeiterinnen und 8 Mitarbeiter. Von den Mitarbeiterinnen war eine leitende Angestellte, von den Mitarbeitern fünf. Zu Beginn des zweiten Halbjahres 2013 sind verschiedene Mitarbeiter der Gesellschaft zur Hamburg Trust REIM Real Estate Investment Management GmbH gewechselt.

4.6 Honorar des Abschlussprüfers

Das vom Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr berechnete Gesamthonorar beträgt 26.250,00 Euro.

Lagebericht

1. Geschäft und Strategie

Die Hamburg Trust Grundvermögen und Anlage GmbH ("Hamburg Trust") hat am 19. Dezember 2013 aufschiebend bedingt von der Umsetzung bestimmter Satzungsänderungen und weiterer Auflagen für ihre Tochtergesellschaft die Hamburg Trust REIM Real Estate Investment Management GmbH (Hamburg Trust REIM) die Erlaubnis zum Geschäftsbetrieb als externe AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) gemäß §§ 20, 22 des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) erhalten. Als 100%ige Tochter der Hamburg Trust Grundvermögen und Anlage GmbH wird die Hamburg Trust REIM zukünftig das Kerngeschäft der Hamburg Trust Gruppe übernehmen. Dadurch wird Hamburg Trust mit ihren angeschlossenen Gruppengesellschaften des Fonds- und Asset Management den wesentlichen Teil der Bestandsfonds weiter managen. Die KVG hat ein Bestandsfonds in der Verwaltung übernommen und ein weiteren Fonds nach altem Recht, vor Einführung des KAGB, aufgelegt und in der Verwaltung. Sie wird zukünftig alle neuen Fonds initiieren bzw. verwalten. Durch diese Umstrukturierung wird sich der Umsatz der Hamburg Trust verringern und verlagern auf die KVG. Die Hamburg Trust wird noch mittelbar über ihre Tochtergesellschaften mit denen Ergebnisabführungsverträge bestehen bzw. über Gewinnausschüttungen Erträge generieren.

Das Unternehmen begleitet die getätigten Investments mit einem pro-aktiven Asset Management der Tochtergesellschaften, das durch Performance-orientierte Gebührenkonzepte in Interessenkongruenz mit den Investoren am Erfolg der Objekte partizipiert.

Die wesentliche Steuerungsgröße bei Hamburg Trust ist das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT).

Hamburg Trust hat keine Fremddarlehen aufgenommen, es liegen lediglich langfristige Gesellschafterdarlehen von ehemaligen und aktuellen Gesellschaftern vor.

Die Zahlungsfähigkeit der Gesellschaft und des Konzerns wird durch das Liquiditätsmanagement sichergestellt. Die Liquiditätsplanung wird täglich für alle Konten des Konzerns vorgenommen, revolvierend geprüft, und aktualisiert.

2. Wirtschaftliches Umfeld

Konjunktur Europa und Deutschland

Die Wirtschaft der Eurozone ist 2013 nochmal leicht geschrumpft. Das BIP fiel um 0,4% gegenüber dem Vorjahr. Die Wirtschaft im Euroraum erholt sich jedoch nach Jahren der Krise langsam wieder. Hohe Arbeitslosenzahlen und massive Staatsverschuldungen bleiben aber für viele Länder eine große Herausforderung.

Besonders ausgeprägt waren die Verluste in der südlichen Peripherie, doch auch die Kernländer blieben im Wachstum verhalten. So wurde in Deutschland ein Zuwachs des BIP um lediglich 0,4% verzeichnet, der vor allem auf eine starke Binnennachfrage zurückzuführen war. Diese, einhergehend mit einer niedrigen Arbeitslosenquote, sollte Deutschland in 2014 zu einem deutlich kräftigeren Wachstum verhelfen. Dies wird auch für die Eurozone erwartet. Als Zugpferd der europäischen Industrie zeichnet sich immer stärker Deutschland ab. So verbesserte sich der ifo-Geschäftsklimaindex in 2013 bis April 2014 stetig.

Für Deutschland rechnet die EU-Kommission 2014 mit einem BIP-Wachstum von rd. 1,8% (Ifo-Institut 1,9%). Die Inflation in der Eurozone ist im Dezember 2013 auf 0,8% gesunken und setzte ihren Abwärtstrend damit weiter fort.

Am 5. Juni 2014 senkte die EZB den Leitzins auf ein Rekordtief von 0,15%. Gleichzeitig kündigte sie neue Kreditvergaben insbesondere für Südeuropa in Milliardenhöhe an.

Vakant steigende Zinsen sollten in 2014 nicht zu erwarten sein, da Grundlagen für eine Abkehr der expansiven Geldpolitik nicht zu erkennen sind.

Entwicklung des deutschen Immobilienmarktes

Nach der über lange Zeit rückläufigen Bautätigkeit am deutschen Wohnungsmarkt zeigen die Zahlen seit 2010 wieder deutlich positive Vorzeichen. Die gestiegene Anzahl der Baugenehmigungen und in zunehmendem Maße auch Fertigstellungen tragen dazu bei, der weiterhin steigenden Nachfrage nach Wohnraum Rechnung zu tragen. Die Angebotssituation bleibt in vielen Märkten, insbesondere in den Metropolen, weiterhin angespannt. In Verbindung mit der soliden gesamtwirtschaftlichen Entwicklung mit steigenden Löhnen, gerade im Vergleich zu Europa insgesamt, war deutschlandweit die Entwicklung der Mieten und Kaufpreise positiv.

Der deutsche Wohnungsmarkt zeigte sich damit als einer der robustesten Märkte in Europa und steigerte erneut seine Attraktivität für private und institutionelle Investoren aus dem In- und Ausland. Diese Attraktivität spiegelt sich auch im Transaktionsgeschehen wider. Zum vierten Mal in Folge stieg das Transaktionsvolumen von Wohnimmobilienportfolios gegenüber dem Vorjahr.

Der Büromarkt hat seine positive Dynamik des Vorjahres weitgehend beibehalten. Die Leerstände in den 6 größten Büromärkten Hamburg, Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Köln und München reduzierten sich im Durchschnitt von rd. 9,0% auf rd. 8,0% und die Spitzenmieten stiegen in den großen Standorten im Schnitt um 3,7%. Innerhalb des Leerstands wird jedoch der Sockel an dauerhaft nicht vermietbaren Flächen weiter zulegen, während sich hochwertige, moderne Büroflächen verknappen. Die Arbeitslosenquote ist von 2008 bis 2012 kontinuierlich von 8,1% auf 6,8% gesunken und stabilisiert sich in 2013 mit 6,9% auf diesem Niveau. Unter 6% sind hierbei lediglich die Süddeutschen Länder Hessen, Rheinland Pfalz, Baden Württemberg und Bayern zu nennen. Berlin hat mit 11,1% nachwievor die niedrigste Beschäftigungsquote, gefolgt von zahlreichen ostdeutschen Ländern und Bremen. Die Stabilität der Nachfrage nach attraktiven Büroflächen und -immobilien sollte sich daher fortsetzen. In starkem Maße sind von den Investoren langfristig bzw. sicher vermietete, hochwertige Immobilien in den Metropolen mit soliden Rahmenbedingungen gefragt. In den größten deutschen Bürostandorten beläuft sich die Ankaufsrendite auf rd. 4,6%.

In 2013 wurden über 30 Mrd. Euro Gewerbeimmobilien-Investments getätigt, wobei der Anteil der Ankäufe durch ausländische Investoren von 46% auf rd. ein Drittel gesunken ist.

3. Geschäftsentwicklung

Im April 2012 erfolgte der Kauf der zweiten Spezialimmobilie, eines im Bau befindlichen Studentenheims in Mainz-Kisselberg. Es ist 2013 fertiggestellt worden, verfügt über 795 Wohnungen und ist für 30 Jahre an das Studierendenwerk Mainz vermietet. Es ist in den Fonds domicilium 10 universitas eingegangen und startete den Vertrieb Ende 2012. Das Mindesteigenkapital war bereits nach wenigen Wochen vertrieben, per 11.06.2013 war der Fonds mit EUR 27,5 Mio. Eigenkapital vollplatziert.

Im Mai 2012 hat Hamburg Trust rd. 78% des bis Ende 2014 zu errichtenden ECE Shoppingcenters in Stuttgart erworben. Das Milaneo ist eines der letzten möglichen Center-Projektentwicklungen westdeutscher Metropolen. Für das Objekt wurden vier Fonds mit dem Namen shopping edition 3 aufgelegt, davon zwei in 2012 mit EUR 35 Mio. als institutionelle Tranchen platziert. Die anderen beiden Fonds sind in 2013 als Publikumsfonds in den Vertrieb gestartet und mit EUR 68 Mio. bzw. EUR 48,3 Mio. vollständig platziert worden.

Ende 2013 hat Hamburg Trust über ihre KVG-Tochter, die Hamburg Trust REIM, den zweiten Fonds der Forum-Reihe aufgelegt und mit rd. EUR 28 Mio. zu platzierendes Eigenkapital hat der Fonds in eine zu errichtende Büroimmobilie in Mainz investiert.

Mit einem 15-Jahresmietvertrag ist die Immobilie an die Berufsgenossenschaft Holz und Metall vermietet und soll Ende 2014 fertiggestellt werden. Anfang 2014, nach Zulassung der KVG und nach Erteilung der Vertriebsgenehmigung durch die BaFin, waren bereits EUR 10 Mio. Eigenkapital platziert und weitere EUR 10 Mio. reserviert.

Hamburg Trust Gruppe hat zum Jahresende 2013 über EUR 1 Mrd. Assets under Management. Alle Investments bzw. Fonds laufen mindestens nach Plan.

Hamburg Trust beschäftigt, inkl. der Mitglieder der Geschäftsführung, zum Jahresende 2013 insgesamt 5 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter und zusätzlich 27 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter in Tochterunternehmen mit hervorragender Expertise im Finanz- und Immobilienbereich.

4. Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

Hamburg Trust hat 2013 ein positives Jahresergebnis von EUR 3,07 Mio. (Vorjahr EUR 3,07 Mio.) ausgewiesen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit betrug EUR 3,69 Mio. (Vorjahr EUR 3,34 Mio.).

Die Umsatzerlöse erhöhten sich von EUR 10,92 Mio. im Jahr 2012 auf EUR 19,70 Mio. im Berichtsjahr, u.a. durch den Anstieg des platzierten Eigenkapitals von rd. EUR 95,0 Mio. im Vorjahr auf rd. EUR 146 Mio. im Berichtsjahr.

Von den vereinnahmten Vertriebsprovisionen von EUR 11,18 Mio. (Vorjahr EUR 3,82 Mio.) flossen EUR 11,53 Mio. (Vorjahr EUR 3,59 Mio.) an Vermittlungsprovisionen für Vertriebspartner ab. Die weiteren Erlöskomponenten (Beteiligungsvermittlung, Platzierungsgarantie, Finanzierungsvermittlung, Objektaufbereitung, Konzeption und Kostenerstattungen) erhöhten sich insgesamt von EUR 7,1 Mio. im Vorjahr auf EUR 8,5 Mio. im Berichtsjahr.

Hamburg Trust hat im Berichtsjahr Beteiligungsfehlbeträge aus verbundenen Unternehmen, die über einen Ergebnisabführungsvertrag mit der Hamburg Trust verbunden sind, in Höhe von saldiert TEUR 18,7 verbucht.

Mit Ausnahme der Geschäftsführer und einer juristischen Mitarbeiterin sind alle Mitarbeiter der Hamburg Trust in der zweiten Jahreshälfte 2013 von der KVG übernommen worden. Viele Mitarbeiter hatten jedoch noch umfangreiche Leistungen für die Hamburg Trust übernommen, deshalb wurden die Personalkosten von der KVG anteilig an die Hamburg Trust weiterbelastet. Die Personalaufwendungen liegen zwar mit EUR 2,06 Mio. etwa gleich zum Vorjahr (Vorjahr EUR 2,05 Mio.), durch die o.g. Umlage sind die tatsächlichen Personalkosten jedoch um rd. TEUR 462 höher als im Vorjahr.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen stiegen von EUR 6,08 Mio. auf EUR 13,95 Mio. Nach Abzug der o.g. Vertriebsprovisionen von EUR 11,53 Mio., verbleiben Verwaltungsaufwendungen, die im Geschäftsjahr mit EUR 2,43 Mio. marginal angestiegen sind.

Die Bilanzsumme erhöht sich von rd. EUR 7,38 Mio. auf rd. EUR 11,09 Mio. Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände in Höhe von EUR 7,34 Mio. (Vorjahr EUR 5,58 Mio.) bestehen insbesondere gegenüber den Gesellschaftern und verbundenen Unternehmen.

Die Bilanz weist ein Eigenkapital von rd. EUR 4,29 Mio. aus. Die Verlustvorträge der Vergangenheit sind durch den Gewinn 2013 vollständig ausgeglichen. Der Gesellschaft stehen nachrangige Gesellschafterdarlehen in Höhe von TEUR 764 zur Verfügung. Es bestehen weitere Darlehen mit Rangrücktritt EUR 3,10 Mio. Diese Darlehen sind bis 2025 bzw. 2019 nicht zurückzuführen.

Hamburg Trust verfügte Ende 2013 über liquide Mittel in Höhe von rd. EUR 1,42 Mio. (Vorjahr rd. TEUR 835).

Kapitalflussrechnung

5. Chancen- und Risikobericht

Risikomanagement

Zur Zeit besteht noch ein gesondertes Risikomanagement der Hamburg Trust. Das Risikomanagement wurde in 2013 bei der Hamburg Trust REIM integriert und wird in 2014 weiter ausgebaut, verfeinert und den KAGB-Anforderungen nach Abstimmung mit der BaFin entsprechend umgesetzt. Somit soll ein konzernweit einheitliches Risikomanagement etabliert werden, dass Chancen und Risiken systematisch erfasst, bewertet, steuert, überwacht und kommuniziert. Geschäfte mit spekulativem Charakter sind grundsätzlich untersagt. Für mögliche wesentliche Risiken sind entsprechende Gegenmaßnahmen zu erarbeiten und den Gremien vorzulegen.

Zum Aufbau, Weiterentwicklung und Überwachung des Risikomanagementsystems werden Mitarbeiter aus den Bereichen Controlling und Recht den Bereich Risikomanagement bilden. Herr Griese hat die Leitung des Risikomanagements übernommen.

Ein umfangreiches Informationsnetz sorgt derzeit dafür, dass Risiken identifiziert und kommuniziert werden und den weiteren Management- und Investmentprozess durchlaufen. Dazu dienen etwa die wöchentlichen Jour Fixe der Geschäftsleitung, die Abstimmungen im Investmentprozess, in Projektgruppen z.B. für Objektübernahmen und Ankäufe, mindestens monatliche Abstimmungen zwischen Geschäftsleitung und Controlling sowie quartalsweisen Beirats bzw. Verwaltungsratssitzungen. Erkannte Chancen und Risiken werden in den Planungs- und Prognoseprozessen berücksichtigt. Nach möglicher Eintrittswahrscheinlichkeit und Schadenhöhe werden wenn nötig Rückstellungen in der Liquiditätsplanung wie auch bilanziell zur Vorsorge gebildet.

Wichtige Chancen - und Risikokategorien

Der Eintritt der nachfolgend beschriebenen Einzelrisiken kann für sich oder zusammen mit anderen Umständen die Geschäftstätigkeit der Hamburg Trust Gruppe beeinträchtigen und nachteilige Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben. Die aufgeführten Risiken könnten nicht die einzigen Risiken sein, denen die Gesellschaft ausgesetzt ist. Weitere Risiken, die gegenwärtig nicht bekannt sind oder die wir jetzt noch als unwesentlich einschätzen, könnten unsere Geschäftstätigkeit ebenfalls belasten.

Markt und Branche

Hamburg Trust fokussiert sich derzeit schwerpunktmäßig auf Deutschland und hier ausschließlich Immobilieninvestments. Konjunkturelle Entwicklungen könnten auf den Unternehmenserfolg einwirken. Die anhaltend expansive Geldpolitik mit niedrigen Zinsen in einem stabilen Wirtschaftsumfeld begünstigen die Immobiliennachfrage. Gerade im Wohnimmobilienmarkt haben die Kaufpreise relativ stark zugelegt. Im Fokus stehen zunehmend auch B-Standorte. Gleiches gilt für Gewerbeimmobilien im Core-Segment mit Nettoankaufsrenditen unter 5%. Aufgrund fehlender Anlagealternativen zeigen viele Immobilienbesitzer trotz des aktuell hohen Preisniveaus kaum Verkaufsbereitschaft. Auch mittelfristig ist nicht mit rückläufigen Preisen in den Ballungsräumen zu rechnen, allerdings sollten auch stärkere Aufwärtsbewegungen ausbleiben. Zwar könnten mittelfristig Zinserhöhungen eintreten, diese sollten jedoch moderat ausfallen, so dass immernoch ein niedriges Zinsniveau erhalten bleibt und attraktive Renditen bei gestiegenen Immobilienpreisen in den Metropolen realisiert werden können. Anhaltend steigende Mieten in den Zielregionen begünstigen die Prognosen. Zwar ist insgesamt in Deutschland demografisch von abnehmenden Bevölkerungszahlen auszugehen, allerdings findet hierbei vermehrt ein Zustrom in die Ballungsräume statt. Die zunehmende Singularisierung und steigende Pro-Kopf-Wohnflächen wirken zu dem entgegen.

Wettbewerbsentwicklung

Bei den Publikumsfonds findet bereits seit 2007 eine starke Marktbereinigung statt. Die Prozessanforderungen der Regulierung und der Aufwand werden zwar zunehmen, allerdings ist Hamburg Trust durch seinen Marktzugang, das Vertrauen der Vertriebspartner und die hohe Ankaufsgeschwindigkeit gegenüber dem Wettbewerb gut positioniert.

Fondsspezifische Risiken der Hamburg Trust Gruppe

Das die Attraktivität unserer Objekte sinken könnte, bewerten wir nicht als wahrscheinlich. Hamburg Trust genießt nachwievor den Vorteil im Markt mit einer positiven Leistungsbilanz aufwarten zu können. Die Fonds sind solide kalkuliert, in sehr guten Lagen und haben durch überwiegenden Neubau den Vorteil geringerer Bewirtschaftungskosten und guter Vermietbarkeit. Verfehlungen der Prognosen und Überschreitungen der Zeitpläne könnten zur Unzufriedenheit bei Kunden führen und Hamburg Trust belasten. Im Bau befindliche Projekte verlaufen jedoch planmäßig und die Vermietung verläuft positiv. Bestehende Platzierungsrisiken werden u.a. durch die Aufnahme mehrerer Fondsgesellschaften pro Objekt gemildert, die den Vorteil bieten unterschiedliche Investorengruppen parallel einzubinden und ein Höchstmaß an Flexibilität im Vertrieb zu gewährleisten.

Mitarbeiter

Die Fähigkeiten und Motivation unserer Mitarbeiter sind ein entscheidender Faktor für den Erfolg der Hamburg Trust Gruppe, da es im hohen Maße ein sog. "People Business" mit hoher Fachkompetenz ist. Es besteht das Risiko durch Fluktuation Fähigkeiten und Netzwerke zu verlieren sowie für Vakanzen nicht rechtzeitig ausreichend qualifizierte Fachkräfte zu gewinnen. Durch beides gingen Wettbewerbsvorteile verloren.

IT Sicherheit

Nahezu alle wesentlichen Geschäftsabläufe basieren auf IT-Systemen. Jede Störung und Datenverluste bergen Risiken. Um die Zuverlässigkeit zu gewährleisten, werden regelmäßig Datensicherungen angefertigt, versierte Spezialisten mit der Optimierung und Wartung beauftragt und durch neue bzw. updates in der Soft- und Hardware permanent die EDV weiterentwickelt.

6. Ausblick

Anfang 2014 startete der Vertrieb vom Forum Mainz mit rd. EUR 28 Mio. Eigenkapital. Im Februar 2014 waren bereits 35% platziert und weitere 35% reserviert. Der Bau der Immobilie läuft planmäßig, die Fertigstellung ist aktuell für Dez. 2014 vorgesehen. Im Mai 2014 ist ein weiteres Wohnobjekt in Frankfurt mit Micro-Appartements angekauft worden. 75% der Wohnungen sind von der Deutschen Bahn über 10 Jahre angemietet. Die Immobilie wird im Juni 2014 fertiggestellt und geht voraussichtlich im Juli 2014 mit EUR 16,7 Mio. als Publikumsfonds in den Vertrieb.

In der Endverhandlung befindet sich darüber hinaus ein weiteres Büroobjekt und ein weiteres Wohnobjekt in Hamburg sowie ein Shopping Center im Süddeutschen Raum mit einem Investitionsvolumen von zusammen rd. EUR 221 Mio. und einem zu platzierenden Eigenkapital von rd. EUR 129 Mio. Die Fonds sind für das zweite Halbjahr 2014 geplant.

Die seitens der KVG noch im Vertrieb befindlichen Fondsprodukte und die vorgesehenen Fonds lassen nach Ansicht der Geschäftsführung einen optimistischen Ausblick auf 2014 zu. Insbesondere profitiert Hamburg Trust mit seinen Management-Tochtergesellschaften an den Managementgebühren der neuen Fonds. Die Optimierung der Prozesse, insbesondere des Risikomanagements und andere Anforderungen im Sinne der vorgesehenen KAGB-Regulierung ist bezogen auf die KVG überwiegend abgeschlossen und soll Konzern weit übernommen werden. Wir erwarten für das Geschäftsjahr ein ausgeglichenes Ergebnis ausweisen zu können.

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

An die Hamburg Trust Grundvermögen und Anlage GmbH, Hamburg

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Hamburg Trust Grundvermögen und Anlage GmbH, Hamburg, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2013 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unsrer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht r Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der, Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.