Record Asset Management GmbH

Record Asset Management GmbH

Frankfurt am Main (vormals: Düsseldorf)

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2024 bis zum 31.03.2024

Bilanz zum 31. März 2024

der Record Asset Management GmbH

Aktivseite

Passivseite

Gewinn- und Verlustrechnung für das Rumpfgeschäftsjahr vom 01.01.2024 bis zum 31.03.2024

Anhang für das Rumpfgeschäftsjahr 1. Januar bis 31. März 2024

I. Allgemeine Angaben

Die Record Asset Management GmbH hat ihren Sitz in Frankfurt am Main und ist beim Amtsgericht Frankfurt am Main unter Registernummer HRB 133865 eingetragen.

Das Geschäftsjahr wurde im Jahr 2024 umgestellt und endet zum 31. März (Vorjahr: 31. Dezember). Die Gewinn- und Verlustrechnung für das Rumpfgeschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. März 2024 ist nur eingeschränkt mit dem Vorjahr vergleichbar; die Vorjahresvergleichsangaben in der Gewinn- und Verlustrechnung beziehen sich auf zwölf Monate und damit auf einen längeren Zeitraum als das aktuelle Rumpfgeschäftsjahr (drei Monate).

Der Jahresabschluss wurde nach den Vorschriftendes HGB sowie den ergänzenden Regelungen des GmbHG und WplG aufgestellt. Als Wertpapierinstitut im Sinne des § 2 Abs. 1 WplG hat die Gesellschaft für ihren Jahresabschluss die Vorschriften für große Kapitalgesellschaften anzuwenden (§ 340a HGB). Die Bestimmungen der Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute, Finanzdienstleistungsinstitute und Wertpapierinstitute (RechKredV) wurden beachtet.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Forderungen an Kreditinstitute und an Kunden werden zu Nominalwerten angesetzt und zum Nennbetrag abzgl. ggf. erforderlicher Wertberichtigungen bewertet.

Anteile an verbundenen Unternehmen werden zu Anschaffungskosten bzw. bei dauernder Wertminderung mit niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt. Die Entwicklung ist dem Anlagespiegel in der Anlage zum Anhang zu entnehmen.

Die sonstigen Vermögensgegenstände werden zu Nominalwerten angesetzt und zum Nennbetrag abzgl. ggf. erforderlicher Wertberichtigungen bewertet.

Als aktive Rechnungsabgrenzungsposten werden vor dem Bilanzstichtag getätigte Zahlungen aktiviert, die einen Aufwand für eine bestimmte Zeit nach dem Bilanzstichtag darstellen.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden sowie sonstige Verbindlichkeiten werden mit den Rückzahlungsbeträgen angesetzt.

Rückstellungen werden für alle erkennbaren ungewissen Verbindlichkeiten in Höhe des Erfüllungsbetrages gebildet, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

Im Vorjahr wurden Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen sowie Rückstellungen in Fremdwährung (GBP) ausgewiesen. Die Verbindlichkeiten und Rückstellungen in Fremdwährung wurden zum Devisenkassamittelkurs am Abschlussstichtag bewertet. In der Gewinn- und Verlustrechnung befanden sich Aufwendungen und Erträge aus Währungsumrechnungen. Die Währungsumrechnung erfolgte zum Durchschnittskurs in Euro.

III. Erläuterungen zur Bilanz

Die Bilanz wurde gemäß § 2 Abs. 1 RechKredV nach dem Formblatt 1 (Kontoform) unter Beachtung der besonderen Gliederungsvorschriften für Wertpapierinstitute aufgestellt.

Bei den Forderungen an Kreditinstitute handelt es sich wie im Vorjahr um täglich fällige Sichteinlagen.

Die Forderungen an Kunden haben ausschließlich eine Restlaufzeit von bis zu drei Monaten.

Die Anteile an verbundenen Unternehmen setzen sich wie folgt zusammen:

Unter den sonstigen Vermögensgegenstände wird im Wesentlichen ein unverzinsliches und auf Verlangen rückzahlbares Gesellschafterdarlehen gegenüber der RAM Strategies GmbH ausgewiesen (T€ 475). Darüber hinaus enthält der Posten eine Forderung gegenüber der Gesellschafterin bezüglich einer beschlossenen Einzahlung in die Kapitalrücklage i.H.v. T€ 256, Forderungen aus unterjährigen Zahlungen gegenüber der RAM Strategies GmbH (T€ 186), sowie erstattungsfähige Umsatzsteuern.

Bei den Aktiven Rechnungsabgrenzungsposten in Höhe von T€ 8 handelt es sich um Abgrenzungen für Raummieten und IT-Lizenzkosten.

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten folgende Verpflichtungen:

Alle Verbindlichkeiten sind auf Verlangen rückzahlbar und werden als jederzeit vollständig wiedererlangbar oder ersetzbar angesehen.

Die Rückstellungen in Höhe von T€ 487 wurden im Wesentlichen für ungewisse Verpflichtungen aus Managementgebühren, Abschluss- und Prüfungskosten sowie Beratungskosten gebildet.

Das Eigenkapital in Höhe von T€ 390 zum 31. März 2024 besteht aus dem eingezahlten Stammkapital in Höhe von T€ 25 und der Kapitalrücklage in Höhe von T€ 1.875 und wird durch den Jahresfehlbetrag des Rumpfgeschäftsjahres in Höhe von T€ 281, sowie den Verlustvortrag in Höhe von T€ 1.229 gemindert.

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde gemäß § 2 Abs. 1 RechKredV nach dem Formblatt 3 in Staffelform unter Beachtung der besonderen Gliederungsvorschriften für Wertpapierinstitute aufgestellt.

Die Provisionserträge in Höhe von T€ 32 resultieren aus Asset Management Fees.

Die anderen Verwaltungsaufwendungen in Höhe von T€ 291 entfallen im Wesentlichen auf Gebühren aus der konzerninternen Leistungsverrechnung (T€ 129), Rechts- und Beratungskosten (T€ 73), Aufwendungen für Recruiting (T€ 26), Abschlussprüferhonorare (T€ 40), Raumkosten (T€ 12) sowie IT-Kosten (T€ 8).

V. Honorare des Abschlussprüfers

Die im Rumpfgeschäftsjahr unter den anderen Verwaltungsaufwendungen erfassten Honorare des Abschlussprüfers von T€ 40 resultieren vollständig aus der Prüfung des Jahresabschlusses.

VI. Mitglieder der Geschäftsführung

Geschäftsführer im Berichtsjahr waren:

Forderungen gegen Mitglieder der Geschäftsführung bestanden nicht.

VII. Vergütung der Geschäftsführung

Die Geschäftsführung hat im Rumpfgeschäftsjahr 2024 im Rahmen ihrer Geschäftsführertätigkeit von der Gesellschaft eine Vergütung von insgesamt T€ 0 erhalten.

VIII. Sonstige Angaben

• Mitarbeiterzahl

Die Gesellschaft beschäftigte im Rumpfgeschäftsjahr 2024 zwei Mitarbeiter (Vorjahr 2).

• Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Sonstige finanzielle Verpflichtungen, die nicht in der Bilanz ausgewiesen sind, bestanden am Abschlussstichtag nicht.

• Konzernabschluss

Seit dem 19. November 2020 ist die Record PLC, Windsor, alleinige Gesellschafterin der Record Asset Management GmbH. Die Gesellschaft ist seitdem ein verbundenes, konsolidiertes Unternehmen der Record PLC und wird in den Konzernabschluss einbezogen. Der Konzernabschluss der Record PLC steht auf der Website des Unternehmens zum Download bereit und stellen den größten und kleinsten Kreis von Unternehmen dar in dem die Gesellschaft einbezogen ist.

• Geschäfte mit nahestehenden Personen

Geschäfte mit nahestehenden Personen zu nicht marktüblichen Konditionen wurden nicht abgeschlossen.

• Nachtragsbericht

Vorgänge von besonderer Bedeutung, die nach dem Schluss des Rumpfgeschäftsjahrs eingetreten und weder in der Gewinn- und Verlustrechnung noch in der Bilanz berücksichtigt sind, ergaben sich nicht.

ANLAGESPIEGEL FÜR DIE ZEIT VOM 1. JANUAR BIS ZUM 31. MÄRZ 2024

Lagebericht für das Rumpfgeschäftsjahr 01. Januar - 31. März 2024

1. Grundlagen des Unternehmens

a. Geschäftsmodell

Die Record Asset Management GmbH (RAM) bietet als Wertpapierinstitut mit Sitz in Frankfurt am Main institutionellen Kunden Dienstleistungen in den Bereichen Investment Management sowie Währungs-Risikomanagement an.

Auf Basis des für die ersten drei Geschäftsjahre aufgestellten Geschäftsplans wurde nach umfassenden Vorbereitungsmaßnahmen, wie der Aufsetzung der Investment-, Compliance-, Risk Management- und IT-Prozesse, der Dokumentation und Vertragswerke im Jahr 2022, die operative Geschäftstätigkeit im Jahr 2023 aufgenommen.

Im Jahr 2023 konnten die ersten zwei Mitarbeiter für den Bereich Portfoliomanagement gewonnen werden. Sie verfügen über eine mehrjährige Erfahrung im Bereich der Fondsstrukturierung, des Fond- und Portfoliomanagements sowie des Fremdwährungsmanagements für institutionellen Investoren. Im Rumpfjahr 2024, im Rahmen des weiteren Aufbaus des Standortes wurden im Berichtszeitraum vielversprechende Gespräche mit mehreren Kandidaten für die Besetzung einer weiteren Geschäftsführerposition geführt.

Auf Grund der geplanten, weiteren Hinzugewinnung von Investment Management und Währungs-Risikomanagement Mandaten ist ein weiterer, bedarfsgerechter, infrastruktureller sowie personeller Ausbau des Geschäftsbetriebes geplant. Der Ausbau umfasst gleichermaßen auch die Anpassung der jeweiligen größenklassenabhängigen, regulatorischen Erfordernisse an ein Wertpapierinstitut.

Die im Rahmen des Währungs-Risikomanagement und des Investment Management angebotenen Dienstleistungen umfassen dabei folgende Bereiche:

Im Rumpfgeschäftsjahr vom 1. Januar 2024 bis zum 31. März 2024 wurde ausschließlich die Finanzportfolioverwaltung erbracht. In Ergänzung zu diesen regulierten Tätigkeiten werden Dienstleistungen angeboten, die in direktem Zusammenhang hiermit wie z.B. Geschäftsanbahnung und Abwicklung, Marktansprache, Kundenbetreuung und Reporting, stehen.

Kunden sind typischerweise Kapitalverwaltungsgesellschaften und Fondsmanager, die unterschiedlichste Investmentfonds verwaltet.

b. Unternehmensstrategie

Für den Geschäftsbereich FX besteht die Kundengewinnungsstrategie weiterhin darin, die von der FCA als regulierte, etablierte englischen Schwestergesellschaft (Record Currency Management Ltd. "RCML") bekannten Investment-Strategien für institutionelle Investoren auf deutsche Kunden anzupassen und auf dem deutschen Markt zu vertreiben.

Die langjährige und umfassende Marktpräsenz von RCML von über 40 Geschäftsjahren, hat zu einem guten Ruf als Expertin und Währungsmanagementspezialistin insbesondere im Bereich der Währungs-Overlay- Absicherung geführt, woraus sich gleichsam eine positive Marktresonanz in Europa ergeben hat. Unter dem Markennamen "Record Financial Group" oder "Record" bündeln wir entsprechende und ergänzende Aktivitäten und können hierdurch das gesamte Know-How und Kontaktenetzwerk von Record einbringen.

Die Vermarktung von Finanzdienstleistungen an institutionelle Investoren bzw. KVGs im Bereich der Absicherung von Währungsrisiken erfordert die individuelle Kontaktaufnahme zu den betreffenden Geschäftsführern, Investment Managern respektive den Risiko Managern. Hierfür sind einerseits persönliche Kontakte zu diesen Personen, die auf Branchenevents, Messen und vergleichbaren Veranstaltungen aufgebaut und gepflegt werden, erforderlich, gleichermaßen bedarf es einer positiven Marktreputation.

Positiv wirkt sich die Record Markenstrategie auf die Vermarktung der Investment Management Dienstleistungen im Rahmen der Finanzportfolioverwaltung aus. Die Kundengewinnungsstrategie basiert dabei auf der Nutzung des UK-regulierten, bestehenden und etablierten Netzwerks ergänzend durch das Netzwerk von Einzelpersonen und Placement Agents. Die Geschäftsführung der Record Asset Management GmbH ("RAM") bringt zudem entsprechende Kontakte aus ihren langjährigen Tätigkeiten für andere Institutionen der Branche mit.

Ziel ist es für sowohl liquide als auch illiquide Fonds Investment Management Mandate und damit einhergehend Fondsinvestoren zu gewinnen. Der aktuelle Fokus liegt hierbei ausschließlich auf professionellen- und semi-professionellen Investoren

Der Weg über die erste Kontaktaufnahme bis zum Beginn der Onboarding-Phase verläuft regelmäßig über Gespräche, Videokonferenzen und persönliche Treffen unterstützt von individuell zusammengestellten Präsentationen.

Die Geschäftsstrategie und die daraus resultierende operative Geschäftstätigkeit des Unternehmens ist auf langfristige Kundenbeziehungen ausgerichtet, deren Beginn, in Abhängigkeit vom Kundentypen, regelmäßig einen teilweise mehrere Monate (zehn bis zwölf Wochen) umfassenden Onboarding-Prozess erfordern kann.

2. Wirtschaftsbericht

a. Gesamtwirtschaftliche Entwicklung

Die erhebliche Dynamic der Finanzmärkte im Jahr 2023 setzte sich im ersten Quartal 2024 fort. Im Schulterschluss mit anderen international bedeutenden Zentralbanken wie der Federal Reserve Bank oder der Bank of England erhöhte auch die Europäische Zentralbank ab Mitte 2022 innerhalb von nur 15 Monaten die Leitzinsen um 450 Basispunkte. Infolgedessen verlangsamte sich die Inflationsdynamik deutlich und das globale BIP-Wachstum reduziert sich in 2023 auf 2,9%. Gemessen am MSCI World Index mit einem Wachstum von 21,77% in 2023 verzeichneten die internationalen Aktienmärkte ein robustes Wachstum. Der Wachstumstrend der internationalen Aktienmärkte setzte sich auch im ersten Quartal 2024 weiter fort und das BIP stieg im Vergleich zum Q4 2023 um 0,2% an. Im Berichtszeitraum beließ die EZB den Leitzins bei 450 Basispunkten.

b. Ukraine Konflikt (potentielle Auswirkungen)

Der Ukraine Konflikt hatte auch im Rumpfjahr 2024 keine negativen Auswirkungen auf den Geschäftsbetrieb und den Vertrieb (d.h. die Akquise von Kunden). Das durch den Konflikt geschärfte Risikobewusstsein der Kunden hat allenfalls den Vertrieb sogar etwas erleichtert. Dies bestätigt sich durch die positive Investorennachfrage in Bezug auf das erste Investment Management Mandat für eine in Luxemburg ansässige KVG.

C. Geschäftsverlauf und Lage des Unternehmens

Wie bereits das Geschäftsjahr 2023 war Rumpfjahr 2024 von dem weiteren Ausbau relevanter interner Strukturen, aktiver Marketingaktivitäten und der Gewinnung von Neukunden geprägt. Die sich bereits im Geschäftsjahr 2022 anbahnende Gewinnung eines ersten Investment Management Mandats konnte im April 2023 realisiert werden. Hierbei handelt es sich um eine in Luxemburg ansässige KVG. Im Rahmen dieses Mandats berät die RAM zwei Fonds, den im April 2023 aufgelegten Record Diversified GP Stakes Fund sowie den im Augst aufgelegten Record Protected Equities Fund.

Während des Geschäftsjahres 2023 und des Rumpfgeschäftsjahres 2024 hat sich der Kontakt zu einer weiteren in Luxemburg ansässigen KVG manifestiert. In diesem Zusammenhang ist in 2024 die Auflegung eines neuen Fonds mit einem kleinen Investorenkreis geplant, der zu einer nachhaltigen Steigerung der durch RAM betreuten, gesamten Assets under Management führen wird.

Ein weiterer Schwerpunkt war die aktive Marktanalyse im Bereich von Deep Tier Supply Chain Management sowie Scharia konformen Investitionsmöglichkeiten. Das damit verbundene Projekt befindet sich zum Ende des Rumpfgeschäftsjahres am Ende der Evaluationsphase mit positiver Entwicklungsperspektive.

i. Vermögenslage

Zum Ende des Rumpfgeschäftsjahres besteht das Gesamtvermögen von rd. EUR 2,9 Mio. im Wesentlichen aus Bankguthaben in Höhe von rd. EUR 1,9 Mio., die von anderen Unternehmen der Gruppe zur Unterstützung der laufenden Geschäftstätigkeit zur Verfügung gestellt werden. Die sonstigen Vermögensgegenstände in Höhe von rd. EUR 1,0 Mio., setzen sich im Wesentlichen aus Forderungen gegenüber unserer Tochtergesellschaft der RAM Strategies GmbH aufgrund eines im Vorjahr vergebenen Betriebsmittelkredits, Forderungen gegenüber der Gesellschafterin aufgrund einer Kapitalzusage und erstattungsfähigen Umsatzsteuerforderungen zusammen. Es wird davon ausgegangen, dass die Forderungen in vollem Umfang einbringlich sind.

ii. Finanzlage

In der Aufbauphase ist das Unternehmen auf die laufende finanzielle Unterstützung durch verbundene Konzernunternehmen angewiesen. In diesem Zusammenhang beinhalten die sonstigen Verbindlichkeiten von rd. EUR 2,0 Mio. im Wesentlichen Verbindlichkeiten gegenüber Konzerngesellschaften, die sich zum einen aus zwei im Vorjahr erhaltenen Betriebsmittelkrediten sowie zum anderen aus den über die Gruppe bezogenen Shared Services auf Basis von gruppeninternen Auslagerungsverträgen zusammensetzen. Diese Salden unterliegen keinen spezifischen Rückzahlungsbedingungen und es wird erwartet, dass das Unternehmen in der Lage sein wird, mit der Rückzahlung dieser Salden innerhalb der nächsten zwei Jahre zu beginnen, abhängig von der Größe und dem Zeitpunkt der oben erwähnten neuen Umsatzströme.

iii. Ertragslage

Das Unternehmen weist zum 31. März 2024 einen kumulierten Verlust in Höhe von TEUR 1.510 aus. Der Verlust resultiert aus den Gründungskosten, den Kosten für die Strukturierung und den Aufbau des Unternehmens sowie der einzelnen Fonds und den anschließenden operativen, laufenden Kosten im Rahmen der Kundenakquisition, des Bestandskundenmanagements sowie entstandenen Prüfungskosten.

d. Finanzielle Leistungsindikatoren

Auf Grundlage des Proportionalitätsprinzips sieht die Geschäftsführung der RAM GmbH folgende finanzielle Leistungsindikatoren als adäquate, unternehmensgrößenbezogene Indikatoren für die Unternehmenssteuerung:

I. Assets under Management (AuM)

Das Wachstum des Unternehmens wird auf Basis der Assets under Management (AuM) bewertet.

Die AuM belaufen sich zum Stichtag 31. Dezember 2023 in Summe erstmalig auf USD 300 Mio.

Zum 31. März 2024 erhöhten sich die AuM auf insgesamt USD 320 Mio. Damit liegt sie, begründet durch den verkürzten Zeitraum des Rumpfgeschäftsjahres, unter der für 2024 prognostizierten Bandbreite von EUR 400 Mio. bis EUR 800 Mio.

II. EBITDA

Das EBITDA ist die wesentliche Steuerungsgröße des Unternehmens und wird direkt aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitet.

Das EBITDA (Jahresfehlbetrag) beläuft sich zum Stichtag 31. März 2024 auf TEUR -281 nach TEUR - 108 zum 31. März 2023. Das Ergebnis war im Wesentlich durch Kosten im Zusammenhang mit dem weiteren Geschäftsaufbau sowie wesentlichen Prüfungskosten beeinflusst. Damit liegt das EBITDA, begründet durch den verkürzten Zeitraum des Rumpfgeschäftsjahres, unter der für 2024 prognostizierten Bandbreite von TEUR -100 bis TEUR -250 Jahresfehlbetrag.

III. EBITDA-Marge

Die EBITDA-Marge zeigt die Ertragskraft des Unternehmens.

Den Gesamterträge von TEUR 32 stehen Kosten von TEUR 315 gegenüber. Im Vergleich hierzu beliefen sich im ersten Quartal 2023 die Gesamterträge auf TEUR 0 und bei Kosten von TEUR 108. Die EBITDA-Marge des zum 31. März 2024 abgelaufenen Rumpfgeschäftsjahres ist negativ. Damit liegt die EBITDA-Marge, auch begründet durch den verkürzten Zeitraum des Rumpfgeschäftsjahres, deutlich unter der erwarteten Bandbreite von -10 % und -30 %.

e. Gesamtaussage

Die Geschäftsführung ist mit der Entwicklung der Record Asset Management GmbH im abgelaufenen Rumpfgeschäftsjahr zufrieden. Mit der erfolgreichen Gewinnung des ersten Mandanten im Geschäftsjahr 2023 und dem damit verbundenen Launch zweier Fonds ist eine gute Basis für die weitere Geschäftsentwicklung geschaffen. Zunehmende Fondsvolumina und weitere in der Pipeline befindliche potenzielle Mandate unterstützen diese Entwicklung.

Die Geschäftsführung ist zuversichtlich, dass sich die Gesellschaft als unabhängiger Vermögensverwalter am Markt etabliert. Neuproduktideen mit weiteren Partnern und ein Netzwerk internationaler Kunden werden zu einer Diversifizierung der Ertragsströme auf Basis einer soliden Bilanz führen.

3. Beziehungen zu verbundenen Unternehmen

Aufgrund der Aufbau- und Etablierungsphase sowohl der Bestandsfonds als auch neuer Fonds, ist das Unternehmen auch weiterhin auf die finanzielle Unterstützung durch verbundene Unternehmen der Record Financial Group angewiesen. Die konzerninternen Verbindlichkeiten der RAM werden bei anderen "Schwester"-Tochtergesellschaften der Konzernmutter, Record plc, im Vereinigten Königreich gehalten. Diese verbundenen Unternehmen sind profitabel und generieren ausreichende Barmittel. Die konzerninternen Verbindlichkeiten unterliegen keinem festen Rückzahlungstermin und werden aktuell noch nicht verzinst. Die Schwestergesellschaften werden die finanzielle Unterstützung auf absehbare Zeit fortsetzen, wobei die Geschäftsführung davon ausgeht, dass die ausstehenden Beträge in Abhängigkeit der Geschäftslage, in den nächsten zwei bis drei Jahren zurückgezahlt werden.

4. Prognosebericht

Auf Grund der aktiven Akquisitionstätigkeit sowie der für Investoren attraktiven Produkte ist i die Geschäftsführung zuversichtlich, die bestehenden Investmentmandate auszubauen sowie die sich in der Pipeline befindenden Investment Management Mandate im Jahr 2024 aufzubauen bzw. zu verwirklichen. Dadurch wird erwartetet, dass sich die Ertragssituation der Gesellschaft weiter verbessern und stabilisieren wird. Für das kommende Geschäftsjahr erwarten wir Assets under Management in einer Bandbreite zwischen EUR 400 Mio. und EUR 800 Mio. mit entsprechendem positivem Einfluss auf die wiederkehrenden Verwaltungsgebühren. Wir erwarten eine Verbesserung des EBITDA, jedoch weiterhin einen Verlust in einer Bandbreite zwischen TEUR 100 und TEUR 250 und eine Verbesserung der EBITDA-Marge, in einer Bandbreite zwischen -10 und -30%.

5. Chancen- und Risikobericht

Bis zum 31. März 2024 konnte das Unternehmen einen ersten Kunden gewinnen, vom Status her ist es aber gem. Artikel 12 IFR noch immer als klein zu bezeichnen. Daher war das Unternehmen im Rumpfgeschäftsjahr in Summe nur von geringen Risiken betroffen, die sich aus der operativen Tätigkeit, der Liquidität oder dem Adressausfallrisiko ergaben.

a. Marktpreisrisiko

Die Record Asset Management GmbH unterliegt keinem Marktpreisrisiko, weil die Gesellschaft keine eigenen Marktrisiken eingeht. Die von RAM durchgeführte Fremdwährungs-Hedging findet ausschließlich im Namen der Kunden statt. Zwar könnten sich grundsätzlich Sorgfaltspflichtverletzung aus dem passiven Währungs- Overlay-

Hedgings im Rahmen der Finanzportfolioverwaltung ergeben, die zu unangemessenen FX-Hedingpositionen der Kunden führen könnten, woraus sich ggf. wiederum Marktpreisrisiken der Kunden ergeben. Dies ist jedoch aus Sicht von der Gesellschaft dem Bereich des operationellen Risikos zuzuordnen.

Die von RAM geplante Anlageberatung im Rahmen des Fondsgeschäftes findet ebenfalls im Namen der Kunden statt. Aus operationeller Sicht könnten sich hier Sorgfaltspflichtverletzungen im Rahmen von RAM (z.B. falsche Verteilung bei der Target-Fond-Allokation) ergeben, die zu einem anderen Chancen-/Risiko-Profil des Sub-Fonds führen, woraus sich wiederum Marktpreisrisiken für Kunden ergeben.

b. Adressenausfallrisiko

Diese werden bei RAM als nicht wesentlich eingestuft. Zwar wird die RAM ihre Provisionen von anfänglich nur von einer niedrigen Anzahl von KVGs beziehen, ist also von deren Zahlungsfähigkeit in hohem Maße abhängig. Allerdings ist das Ausfallrisiko äußerst gering. Denn der Kunde (KVG) finanziert die an RAM zu zahlenden Provisionen regelmäßig aus seiner laufenden Verwaltungskostenpauschale, die dem Fondsvermögen entnommen wird. Es besteht daher ein äußerst geringes Risiko, dass der Kunde nicht in der Lage sein wird, die gegenüber RAM fälligen Provisionen zu bezahlen. Ferner ist der Kunde bei seinen Asset Management Aktivitäten seinerseits ein beaufsichtigtes Institut. Es ist daher nicht zu erwarten, dass der Kunde ungeachtet der Bonität des verwalteten Fonds wegen etwaiger unangemessener interner Verfahren, wegen etwaiger Liquiditätsfehlplanungen etc. nicht zahlt.

C. Liquiditätsrisiko

Auch das Liquiditätsrisiko, d.h. das Risiko, die Zahlungsverpflichtungen bei Fälligkeit nicht jederzeit erfüllen zu können, wird als nicht wesentlich eingestuft. Das Budget der ersten drei Geschäftsjahre zeigt jeweils einen ausreichenden Puffer an freien Eigenmittel, die in liquider Form zur Verfügung stehen. Sollten sich - entgegen der insgesamt als konservativ einzustufenden Planungen - die initialen Aufträge nicht einstellen, so kann die Geschäftsführung hierauf kurzfristig reagieren, da die Liquiditätsbelastungen des Institutes ausschließlich aus laufenden Betriebskosten bestehen, die kurzfristig heruntergefahren werden können.

Die liquiden Mittel des Unternehmens an sich werden auch weiterhin auf Konten bei einem Kreditinstitut gehalten. Das Risiko eines Ausfalls der Gegenpartei wird als gering eingeschätzt und regelmäßig überwacht.

d. Operationelles Risiko

Dieses Risiko stuft die RAM als wesentliches Risiko ein und wird wie folgt unterteilt: (i) das inhärente Risiko des menschlichen Versagens bei der Umsetzung der definierten Produktabläufe und hieraus resultierende Schlechtleistungen gegenüber dem Kunden mit entsprechenden Schäden / Haftungen, (ii) das Risiko des technischen Systemausfalls und (iii) das Risiko der Nichteinhaltung von Rechtsvorschriften mit daraus folgenden etwaigen Haftungen gegenüber Kunden oder Dritten und Bußgeldrisiken.

e. Geschäftsrisiko

Das Geschäftsrisiko lässt sich als eigenständiges weiteres wesentliches Risiko neben dem operationellen Risiko identifizieren. Es umfasst das Risiko, dass die Marktetablierung und die damit verbundene Kundenakquisition scheitert und der Geschäftsbetrieb unter Rückgabe der Erlaubnis beendet werden muss.

RAM ist als Neugründung in seinem Fortbestand wesentlich davon abhängig, dass (i) in der Gründungsphase der ersten 1-3 Jahre das Onboarding von passiven Währungs- Overlay-Hedging Mandaten gelingt und ein Wachstumspfad beschritten werden kann, (ii) die Assets under Management in den von RAM als Investment Manager verwalteten Fonds steigt sowie neue Fondsmandate akquiriert werden und dass (iii) die Muttergesellschaft Record Financial Group ihre Unterstützung in dieser Gründungsphase aufrecht erhält.

Während es also ggf. ein Geschäftsrisiko gibt (wie prinzipiell bei jeder Neugründung), d.h. das Risiko, dass die Marktetablierung scheitert und der Geschäftsbetrieb unter Rückgabe der Erlaubnis beendet werden muss, besteht kein nennenswertes Risiko einer Zahlungsunfähigkeit im insolvenzrechtlichen Sinne.

Also wesentliche Risiken bleiben entsprechend das operationelle Risiko und das Geschäftsrisiko.

Allgemein unterliegt das Risikomanagement von RAM dem ständigen Bestreben, seine Prozesse weiterzuentwickeln und den jeweils aktuellen (Markt-) Gegebenheiten anzupassen. Die Entwicklungen in der Organisation spiegeln sich im Risikomanagementsystem wider, das bei Bedarf an diese Entwicklungen angepasst wird.

f. Geschäftschancen

Parallel hierzu wird auch das Chancenmanagement mit dem Ziel durchgeführt frühzeitig relevante Informationen über Chancen und deren möglichen direkten und indirekten finanziellen Vorteile zu erkennen und diese zur nachhaltigen Sicherung und Steigerung des Unternehmenswertes zu verfolgen und zu steuern.

Wie bereits zuvor erwähnt, ist die Geschäftsleitung davon überzeugt, dass die Pipeline an neuen Geschäftsmöglichkeiten sowohl im Bereich der Investment Management Mandate als auch damit oftmals verbunden im Bereich des Währungsmanagement solide ist. Diesbezüglich ist man zuversichtlich, dass die Zahl der Neukundenakquisitionen im nächsten Geschäftsjahr weiter steigen wird, neue Mandate gewonnen bzw. bestehende Mandate weiter ausgebaut werden können.

Insgesamt bietet die Record Gruppe ihren Kunden im Rahmen ihrer regulierten Tätigkeit in Großbritannien seit über 40 Jahren spezialisierte Währungsmanagement-, Derivat-Overlay- sowie Investment Management-Dienstleistungen an. Sie verfügt über die operative Infrastruktur, das Wissen und die Erfahrung, um die oben genannten Risiken erfolgreich zu managen und die sich bietenden Gelegenheiten zur Kundenakquisition zu nutzen und das Netzwerk um neue Kunden zu erweitern. Dieser Sachverhalt spiegelt sich positiv auf die Geschäftsaktivitäten von RAM wider.

6. Nachhaltigkeitsberichterstattung - CSRD

Bei seinen Unternehmungen fokussiert sich RAM an den Leitlinien des Mutterhauses der Record Financial Group welche das Thema Nachhaltigkeit unter dem nachfolgenden Link publiziert: https://recordfg.com/sustainability/.

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Record Asset Management GmbH, Frankfurt am Main

PRÜFUNGSURTEILE

Wir haben den Jahresabschluss der Record Asset Management GmbH, Frankfurt am Main - bestehend aus der Bilanz zum 31. März 2024 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Rumpfgeschäftsjahr vom 1. Januar 2024 bis zum 31. März 2024 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft.

Darüber hinaus haben wir den Lagebericht (Bericht über die Lage der Gesellschaft ) der Record Asset Management GmbH für das Rumpfgeschäftsjahr vom 1. Januar 2024 bis zum 31. März 2024 geprüft. Der Lagebericht enthält nicht vom Gesetz vorgesehene Querverweise auf den Nachhaltigkeitsbericht der Record Financial Group für das Geschäftsjahr 2024. Diese Querverweise sowie die Informationen, auf die sich die Querverweise beziehen, haben wir im Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt.

Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "VERANTWORTUNG DES ABSCHLUSSPRÜFERS FÜR DIE PRÜFUNG DES JAHRESABSCHLUSSES UND DES LAGEBERICHTS" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt.

Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d. h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel in internen Kontrollen, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Der Jahresabschluss wurde am 10.03.2025 festgestellt.