QVC Studio GmbHLiquidiert

QVC Studio GmbH

Düsseldorf

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2015 bis zum 31.12.2015

Bilanz

Aktiva

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2015

Anhang für das Geschäftsjahr 2015

I. Vorbemerkung

Im Interesse einer besseren Klarheit und Übersichtlichkeit haben wir die nach den gesetzlichen Vorschriften bei den Posten der Bilanz oder Gewinn- und Verlustrechnung anzubringenden Vermerke im Wesentlichen im Anhang aufgeführt.

II. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss ist zum 31. Dezember 2015 nach den handelsrechtlichen Vorschriften über die Rechnungslegung für Kapitalgesellschaften gemäß § 264 HGB und des GmbH-Gesetzes aufgestellt.

Für die Gliederung der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB beibehalten.

Die Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze blieben gegenüber dem Vorjahr unverändert.

Die QVC Studio GmbH ist beim Amtsgericht Düsseldorf unter der Nummer HRB 36404 im Handelsregister eingetragen. Gesellschafterin ist die QVC Handel LLC & Co. KG (bis 30. Juni 2015: QVC International Management LLC & Co. KG), Düsseldorf, die 100 % am Stammkapital von EUR 26.000,00 hält. Aufgrund der rechtlichen Neuorganisation der deutschen QVC-Gruppe ist die ehemalige QVC Deutschland Inc. & Co. KG der QVC Handel LLC & Co. KG (bis 30. Juni 2015: QVC International Management LLC & Co. KG) zum 13. Mai 2015 angewachsen und die QVC Handel LLC & Co. KG seitdem alleinige Gesellschafterin der QVC Studio GmbH.

III. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen den Vorschriften des Handelsgesetzbuches.

Immaterielle Vermögensgegenstände

Entgeltlich von Dritten erworbene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens sind mit den Anschaffungskosten abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen bewertet. Außerplanmäßige Abschreibungen werden vorgenommen, soweit eine dauernde Wertminderung vorliegt.

Sachanlagen

Sachanlagen sind mit den Anschaffungs- oder Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Die Abschreibungen werden nach der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer ermittelt und erfolgen auf linearer Basis. Geringwertige Anlagegüter mit Anschaffungskosten bis EUR 150,00 werden im Zugangsjahr voll abgeschrieben. Anlagegüter mit Einzelanschaffungskosten von EUR 150,00 bis EUR 1.000,00 werden in einem Sammelposten aktiviert. Diese Sammelposten werden über fünf Jahre linear abgeschrieben.

Außerplanmäßige Abschreibungen werden vorgenommen, soweit der Ansatz mit einem niedrigeren Wert erforderlich ist.

Forderungen, sonstige Vermögensgegenstände und übrige Aktiva

Forderungen, sonstige Vermögensgegenstände und übrige Aktiva werden mit dem Nennwert, ggf. mit dem am Bilanzstichtag beizulegenden niedrigeren Wert, angesetzt.

Rechnungsabgrenzungsposten

Als Rechnungsabgrenzungsposten sind auf der Aktivseite Ausgaben vor dem Abschluss-Stichtag ausgewiesen, soweit sie Aufwand für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.

Eigenkapital

Die Posten des Eigenkapitals sind zu Nennwerten angesetzt.

Rückstellungen

Die Rückstellungen werden in Höhe des notwendigen Erfüllungsbetrages angesetzt, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist, um alle zum Bilanzstichtag bereits erkennbaren Risiken und ungewissen Verbindlichkeiten angemessen abzudecken. Bei einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden die Rückstellungen grundsätzlich laufzeitäquivalent abgezinst.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten sind zum Erfüllungsbetrag passiviert. Kurzfristige Verbindlichkeiten in Fremdwährung werden grundsätzlich zum Kurs bei Entstehen oder zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag angesetzt.

IV. Erläuterungen zu einzelnen Posten der Bilanz

Anlagevermögen

Die Aufgliederung und Entwicklung des Anlagevermögens ist im Anlagengitter (Anlage zum Anhang) dargestellt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben ausnahmslos Restlaufzeiten bis zu einem Jahr.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen bestehen im Wesentlichen gegen die QVC Handel LLC & Co. KG (bis 30. Juni 2015: QVC International Management LLC & Co. KG). Sie resultieren saldiert aus dem Liefer- und Leistungsverkehr sowie aus der Ergebnisabführung.

Rechnungsabgrenzungsposten

Die Rechnungsabgrenzungsposten betreffen im Wesentlichen im Voraus gezahlte Entgelte für Kabeleinspeisungen.

Eigenkapital

Das Stammkapital beträgt unverändert zum Vorjahr EUR 26.000,00.

Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen bestehen im Wesentlichen für Kabeleinspeisegebühren, Personalaufwendungen und ausstehende Eingangsrechnungen.

Verbindlichkeiten

Sämtliche Verbindlichkeiten haben ausnahmslos Restlaufzeiten von bis zu einem Jahr.

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen resultieren aus dem Liefer- und Leistungsverkehr.

Die sonstigen Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 160 (i. Vj. TEUR 174) bestehen im Wesentlichen aus Steuerverbindlichkeiten.

V. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse betreffen fast ausschließlich Leistungen an die QVC Handel LLC & Co. KG (bis 30. Juni 2015: QVC International Management LLC & Co. KG), Düsseldorf.

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 785 (i. Vj. TEUR 1.620), davon in Höhe von TEUR 642 (i. Vj. TEUR 1.554) aus der Auflösung von Rückstellungen. Wesentliche Erträge aus Wechselkursgewinnen bestehen wie im Vorjahr nicht.

Materialaufwand

Die Aufwendungen für bezogene Leistungen betreffen Gebühren für Kabeleinspeisung, Satelliten und DVB-T.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten unter anderem Aufwendungen aus Umlagen der deutschen QVC-Gruppe in Höhe von TEUR 16.872 (i. Vj. TEUR 18.095). Von den Umlagen der deutschen QVC-Gruppe entfallen auf die Gesellschafterin QVC Handel LLC & Co. KG (bis 30. Juni 2015: QVC International Management LLC & Co. KG) TEUR 15.866 (i. Vj. TEUR 17.193). Währungsverluste sind in Höhe von TEUR 5 in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten.

Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge

Die Zinserträge resultieren fast ausschließlich aus der Abzinsung der Rückstellung mit Restlaufzeit über einem Jahr. Daneben sind Erträge aus verbundenen Unternehmen in Höhe von TEUR 0,3 (i. Vj. TEUR 1) enthalten.

Zinsen und ähnliche Aufwendungen

Die Zinsaufwendungen betreffen ausschließlich verbundene Unternehmen.

VI. Sonstige Angaben

Sonstige finanzielle Verpflichtungen/Nicht in der Bilanz enthaltene Geschäfte

Die nicht in der Bilanz enthaltenen Geschäfte betreffen im Wesentlichen langfristige Verträge zur Nutzung von Transpondern/Satelliten für die Verbreitung von digitalen Signalen sowie Kabeleinspeisungsverträge mit Kabelnetzbetreibern.

Vorteile aus den langfristigen Verträgen bestehen in der Sicherung des Empfangs der Sendersignale bei den Endkunden. Wesentliche Risiken würden bestehen, wenn die vertraglich vereinbarten langfristigen Leistungen nicht in Anspruch genommen würden. Da diese Verträge aber eine unabdingbare Geschäftsgrundlage darstellen, werden diese Leistungen solange in Anspruch genommen, wie von der Unternehmensfortführung auszugehen ist.

Mitarbeiter

Die Anzahl der im Geschäftsjahr durchschnittlich beschäftigten Mitarbeiter beträgt:

Abschlussprüferhonorar

Das von dem Abschlussprüfer des Jahresabschlusses zum 31. Dezember 2015 berechnete Gesamthonorar betrug TEUR 17 und umfasst Abschlussprüfungsleistungen.

Konzernzugehörigkeit

Die QVC Studio GmbH wird in den Konzernabschluss der QVC Inc., West Chester, Pennsylvania/USA, einbezogen, die auch den Konzernabschluss für den kleinsten Kreis von Unternehmen aufstellt. Den Konzernabschluss für den größten Kreis von Unternehmen stellt die Liberty Interactive Corporation, Englewood, Colorado/USA, auf, der im Internet unter www. libertyinteractive. com bereitgestellt wird.

Geschäftsführung

Die Geschäftsführung obliegt

- Mathias Bork, Chief Merchandise Officer (Chief Executive Officer), Düsseldorf,

- Lawrence R. Hayes, Senior Vice President, West Chester, Pennsylvania/USA,

- Steven M. Hofmann, Vice President, Düsseldorf.

Die Geschäftsführer haben von der Gesellschaft keine Bezüge erhalten.

Anlagenspiegel

Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2015

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2015

Grundlagen der Gesellschaft

Geschäftsmodell der Gesellschaft

Innerhalb der deutschen QVC-Gruppe obliegt der QVC Studio GmbH der Betrieb des Fernsehstudios (Rhein Studios) und die Ausstrahlung des TV-Signals. Dabei werden die TV-Sendungen der deutschen QVC-Gruppe von der QVC Studio GmbH produziert und an die Endkunden ausgestrahlt. Da die QVC Studio GmbH Dienstleistungsunternehmen für die QVC Handel LLC & Co. KG (bis 30. Juni 2015: QVC International Management LLC & Co. KG) ist, werden die Leistungen der QVC Studio GmbH an die QVC Handel LLC & Co. KG weiterbelastet.

QVC Deutschland startete im Dezember 1996 und ist Markführer der Teleshopping-Anbieter in Deutschland. Darüber hinaus zählt QVC zu den erfolgreichsten digitalen Handelsunternehmen im deutschen Markt. QVC sendet 24 Stunden auf drei Kanälen, davon 17 Stunden live auf dem Hauptkanal aus den Rhein-Studios in Düsseldorf. Die Mutterfirma QVC Inc. (USA) ging 1986 erstmalig auf Sendung und zählt heute zu den weltweit führenden multimedialen Handelsunternehmen.

Aktuell ist die deutsche QVC-Gruppe mit den Standorten Düsseldorf, Bochum, Kassel und Hückelhoven sowie drei Outlet-Stores vertreten. Zusätzlich zu den drei Outlet-Stores wurden auch im abgelaufenen Geschäftsjahr Restbestände über Sonderverkäufe in kurzfristig angemieteten Räumlichkeiten vermarktet.

Steuerungssystem

Die QVC Deutschland-Gruppe bedient sich bei der Unternehmenssteuerung unterschiedlicher finanzieller und nicht finanzieller Leistungsindikatoren. Zu den finanziellen Leistungsindikatoren gehören u. a. der Umsatz sowie das EBITDA. Das EBITDA beziffert das Betriebsergebnis vor Abschreibungen, Steuern und Zinsen. Zu den nicht finanziellen Leistungsindikatoren zählen u. a. die versendeten Pakete, die Anzahl aktiver Kunden (Kunden mit ausgelieferten Bestellungen innerhalb der letzten zwölf Monate) und die pro Tag eingehenden Anrufe im Call Center. Außerdem gehört die Retourenquote zu den wichtigen nicht finanziellen Kennzahlen der Unternehmensgruppe. Sie gibt das Verhältnis zwischen den gebuchten Umsätzen und den erhaltenen Retouren wieder.

Ziele und Strategien

Unverändert hält die deutsche QVC-Gruppe an der Strategie fest, als digitaler Versandhändler mit starker TV-Plattform seinen Kunden immer und über alle Kanäle hinweg ein außerordentliches Einkaufserlebnis zu bieten.

Um diese Vision auch global weiter voranzutreiben, haben in 2015 weltweit QVC Führungskräfte zusammengearbeitet, um ONE Q auf den Weg zu bringen. ONE Q ist ein langfristiger Plan, der die Bereiche EINE gemeinsame Vision und Marke, EIN gemeinsamer Weg, EIN Team und EINE Organisation umfasst. Das Ziel von ONE Q ist es, das Unternehmen so zu gestalten, dass heute und in Zukunft das Beste von QVC weltweit richtig genutzt werden kann. Das umfasst Mitarbeiter, Ideen, Best Practices, Tools und Systeme.

Globale Teams werden dafür verantwortlich sein, die lokalen Märkte mit Strategien, Tools, Technologien und Best Practices zu versorgen, damit jedem Kunden und Mitarbeiter das Beste von QVC angeboten werden kann. Lokale Teams sorgen dafür, ein gleichbleibend außergewöhnliches Markenerlebnis zu schaffen, das auf die Anforderungen und Wünsche der Kunden in den einzelnen Märkten zugeschnitten ist. Damit beide Teams effizient zusammenarbeiten, werden die Mitglieder der globalen Teams nach Möglichkeit auf alle Märkte verteilt. In vielen Fällen werden die Führungskräfte die Verantwortung sowohl für globale als auch für marktbezogene Aktivitäten tragen. Darüber hinaus plant die weltweite QVC-Gruppe, dass Führungskräfte in ihrer Karriere zwischen globalen und lokalen Aufgaben wechseln.

Wirtschaftsbericht

Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Der Teleshopping Markt in Deutschland wuchs moderat im Vergleich zum Vorjahr und erzielte ein geschätztes Marktvolumen von mehr als 1,5 Milliarden Euro. Die deutsche QVC-Gruppe war auch in 2015 mit einem Marktanteil von knapp 50 % Marktführer im deutschen Teleshopping-Versandhandel.

Geschäftsverlauf

Der Rückgang der Umsatzerlöse um TEUR 2.254 auf TEUR 60.772 resultiert im Wesentlichen aus gesunkenen Umlagen an die deutsche QVC-Gruppe, als Folge verminderter sonstiger betrieblicher Aufwendungen, die im Rahmen der bestehenden Verträge an die QVC Handel LLC & Co. KG mit einem 5%igen Zuschlag auf die Vollkosten weiterberechnet werden. Im Geschäftsjahr 2014 erfolgten die Weiterbelastungen ausschließlich an die QVC Handel GmbH. Aufgrund der rückwirkend zum 1. Januar 2015 erfolgten Verschmelzung der QVC Handel GmbH auf die QVC Handel LLC & Co. KG (bis 30. Juni 2015: QVC International Management LLC & Co. KG) erfolgt die Weiterbelastung im Geschäftsjahr 2015 ausschließlich an die QVC Handel LLC & Co. KG.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde die Sortimentstiefe der deutschen QVC-Gruppe zum Vorjahr weiter vergrößert, sodass in 2015 ungefähr 25.300 verschiedene Artikel an unsere Kunden versandt wurden (i. Vj. ca. 25.100).

Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden zahlreiche neue Produktprogramme gestartet, die neben dem Hauptkanal zunehmend multimedial auf digitalen Vertriebswegen im Webshop oder durch mobile Applikationen angeboten werden. Das virtuelle Regal in unserem Webshop ist einer interaktiven Boutique gewichen, in der mit mehr Bewegtbild mehr Content und mehr echten Menschen die Stärken des TV-Formats auch online voll ausgespielt werden. Bekannte Experten verstärken das QVC Team, um das TV-Format noch attraktiver zu gestalten, insbesondere in den Kategorien "schönes Zuhause", "Fashion, Styling & Beauty".

Um die verschiedenen Kanäle optimal aufeinander abzustimmen, wurde die Produktabwechselung deutlich erhöht. Printmedien wie zum Beispiel das Kundenmagazin "Insider" und das Programmheft "Showfenster" finden etwa eine Millionen Leser und ergänzen das Multichannel-Programm um eine wichtige Ebene.

Die Social-Media-Präsenz wird weiter konsequent ausgebaut, um noch stärker, schneller und emotionaler mit den Kunden in Kontakt zu treten. Ende Dezember 2015 zählte die QVC Facebook Page ungefähr 150.000 Fans.

Ein globaler Markenauftritt in dem neuen Farbton "Joy", ein warmer roter Farbton, bringt visuell zum Ausdruck, wofür das Unternehmen steht - für ein ganz besonderes Shopping-Erlebnis, bei dem der Aspekt der "Freude" einen wichtigen Part einnimmt.

Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage

Die Umsatzerlöse sind im abgelaufenen Geschäftsjahr um 3,6 % gesunken. Die Personalaufwendungen stiegen um 5,6 % gegenüber dem Vorjahr resultierend aus jährlichen Gehaltsanpassungen und höheren Bonuszahlungen. Die Anzahl der Mitarbeiter verringerte sich im Jahresdurchschnitt auf 271 (i. Vj. 277) Mitarbeiter.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen verringerten sich um TEUR 1.639 im Wesentlichen durch geringere Weiterbelastungen von Gesellschaften innerhalb der deutschen QVC-Gruppe. Der Jahresüberschuss vor Ergebnisabführung verminderte sich dementsprechend um TEUR 1.275.

Das EBITDA betrug TEUR 5.864 (i. Vj. TEUR 7.297). Die Geschäftsentwicklung 2015 entsprach nicht den ursprünglichen Erwartungen der Gesellschafter. Die im Lagebericht 2014 aufgeführten erwarteten moderaten Umsatzsteigerungen sowie Erhöhungen des EBITDA für 2015 sind aufgrund der geringeren Weiterbelastungen nicht eingetreten.

Die Bilanzsumme stieg im abgelaufenen Geschäftsjahr um TEUR 2.807 auf TEUR 12.204. Die Erhöhung der Aktivseite resultiert im Wesentlichen aus höheren Forderungen gegen verbundene Unternehmen (TEUR 3.960). Durch die die Zugänge übersteigenden Abschreibungen verminderte sich das Anlagevermögen demgegenüber um TEUR 758. Auf der Passivseite erhöhten sich die sonstigen Rückstellungen um TEUR 2.830.

Da aufgrund des bestehenden Ergebnisabführungsvertrages das Eigenkapital gegenüber dem Vorjahr unverändert blieb, sank die Eigenkapitalquote (als Verhältnis von Eigenkapital zur Bilanzsumme) ausschließlich aufgrund der höheren Bilanzsumme auf 22,2 % (i. Vj. 28,8 %).

Die QVC Studio GmbH finanziert sich neben dem Cashflow aus der eigenen Tätigkeit ausschließlich innerhalb der weltweiten QVC-Gruppe und ist in deren Finanzmanagementsystem eingebunden. Die Liquidität war dadurch stets gesichert. Auch zukünftig gehen wir von einer gesicherten Finanzlage aus.

Die Kabel- und Satellitenreichweite der deutschen QVC-Gruppe konnte auf hohem Niveau leicht gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden und erreichte in Summe 41,05 Mio Haushalte (+ 0,10 Mio Haushalte). Eine Steigerung der Reichweite konnte bei dem 2. Kanal (QVC Plus) und dem 3. Kanal (QVC Beauty & Style) insbesondere durch die Zunahme von Haushalten mit Satellitenempfang und die Nutzung weiterer Kabelnetze erreicht werden. Damit konnte auch die Anzahl der Kunden der deutschen QVC-Gruppe auf 7,8 Mio (i. Vj. 7,5 Mio) gesteigert werden, jedoch blieb die Anzahl der aktiven Kunden mit ausgelieferten Bestellungen in den letzten zwölf Monaten sehr konstant bei 1,7 Mio.

Im Zusammenhang mit der Erhöhung der Umsatzerlöse der deutschen QVC-Gruppe stieg die Anzahl der versendeten Pakete aus dem Logistikzentrum gegenüber dem Vorjahr um 0,1 Mio auf 14,3 Mio in 2015. Die Anzahl stieg allerdings nur leicht wegen des gestiegenen durchschnittlichen Verkaufspreises pro Artikel sowie einer höheren Menge von Artikeln pro Paket.

Im Wesentlichen bedingt durch den weiteren Ausbau des Internetgeschäftes sank die Anzahl der Anrufe in den Call Centern der deutschen QVC-Gruppe auf durchschnittlich ca. 59.000 pro Tag (i. Vj. ca. 64.000).

Der Kundenservice steht nach wie vor im Fokus der deutschen QVC-Gruppe. Bereits zum fünften Mal in Folge ist die QVC-Gruppe als "Deutschlands Service-Champion" unter den TV-Shopping-Sendern ausgezeichnet worden. Der QVC Online-Shop ging zum zweiten Mal in Folge als Testsieger für höchste Kundenorientierung aus einer Kundenumfrage im Rahmen des "ServiceAtlas Online-Shops 2015" hervor.

Die deutsche QVC-Gruppe hat seit Jahren einen Vertrag mit dem Dualen System Deutschland abgeschlossen und verwendet umweltfreundliche Verpackungsmaterialien.

Um den Anforderungen des Elektro-Altgeräte-Gesetzes gerecht zu werden, hat sich die deutsche QVC-Gruppe bei der Stiftung Elektro-Altgeräte-Register (EAR) in Fürth registrieren lassen und eventuelle Risiken hieraus über eine Versicherung abgedeckt.

Prognosebericht

Die Gesellschaft ist über bestehende Umlageverträge direkt an die Geschäftsentwicklung der deutschen QVC-Gruppe gekoppelt. Die deutsche QVC-Gruppe und auch die QVC Studio GmbH planen für 2016 mit moderaten Umsatz- und Ergebnissteigerungen (EBTDA) gegenüber dem Vorjahr. Durch einen weiteren Ausbau der Produktvielfalt wird QVC abwechslungsreicher werden und seine Multichannel-Strategie weiter verfolgen. QVC gewinnt Designerin Uta Raasch, Designerin Jette Joop und Make-up-Artist Boris Entrup für exklusive Kooperationen. Alle drei gehen Anfang 2016 auf Sendung.

Einhergehend zu dem erwarteten moderaten Anstieg des Umsatzes sowie des Geschäftsergebnisses plant QVC, ebenfalls die Anzahl der aktiven Kunden und der versendeten Pakete im Geschäftsjahr 2016 leicht zu steigern. Durch Änderungen im Produktmix und ergriffene Maßnahmen wird eine leichte Reduzierung der Retourenquote in 2016 gegenüber 2015 erwartet.

Aufgrund des steigenden Anteils des Internetgeschäfts am gesamten Geschäftsvolumen rechnet die deutsche QVC-Gruppe mit einer erneut leicht rückläufigen Zahl von eingehenden Anrufen in ihren Call Centern im Vergleich zum Jahr 2015.

Darüber hinaus ist ein weiterer Ausbau der Multichannel-Aktivitäten geplant, was die Ausweitung des Geschäftsvolumens unterstützen wird.

Unser Ausblick wird in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2016 im Umsatz und EBITDA bestätigt.

Risikobericht/Risikomanagementsystem

Bedingt durch die Einbindung in die deutsche QVC-Gruppe und die ausschließliche Erbringung von Dienstleistungen an die Muttergesellschaft besteht eine hohe Abhängigkeit der Gesellschaft von deren zukünftiger wirtschaftlicher Entwicklung. Eine eventuelle Beeinträchtigung im Wachstum der QVC-Gruppe hätte eine sofortige Auswirkung auf die Gesellschaft.

Darüber hinaus ist die Gesellschaft in starkem Maße von der Weiterbelastung von Kosten innerhalb der deutschen QVC-Gruppe abhängig.

Durch die für die Zukunft prognostizierte positive Marktentwicklung im digitalen Versandhandel ist mit dem Eintritt weiterer Wettbewerber zu rechnen.

Die deutsche QVC-Gruppe beobachtet intensiv das Marktumfeld und erkennt somit frühzeitig technische Entwicklungen und deren Möglichkeiten.

Mit der neuen globalen Unternehmensstrategie, einer permanenten Weiterentwicklung des Webshops und der Erneuerung der EDV-Systeme wird der technischen Entwicklung konsequent Rechnung getragen.

Die deutsche QVC-Gruppe hat ausreichend interne Reporting- und Kontrollsysteme installiert, um Risiken frühzeitig zu erkennen und gegebenenfalls entsprechende Gegenmaßnahmen zu ergreifen.

2012 wurde in Deutschland eine Abteilung Internal Audit Europe eingerichtet. Diese überwacht das interne Kontrollsystem und überprüft die Einhaltung der Kontrollen gemäß Sarbanes-Oxley Act.

Zur Vermeidung von Forderungsausfällen gegenüber Kunden werden individuell definierte Kreditlimits zugeteilt. Die Höhe dieser wird regelmäßig kontrolliert und bei Bedarf angepasst. Kurzfristig soll zudem eine neue Software eingeführt werden, die betrügerische Absichten von Kunden bereits im Vorfeld besser erkennen soll.

Zur Reduzierung von Risiken aus Lieferantenbeziehungen werden die Lieferanten im Vorfeld durch Informationen aus Wirtschaftsauskunfteien geprüft. Die Zahlungsziele werden entsprechend der erhaltenen Auskunft festgelegt.

Dem Risiko von Reichweitenverlusten hat die deutsche QVC-Gruppe durch den Abschluss von langfristigen Verträgen zur Verbreitung des Fernsehsignals über Transponder und Verträgen mit den wesentlichen Kabelnetzbetreibern entgegengewirkt. Die Verträge zur Verbreitung des Fernsehsignals über Transponder haben im Wesentlichen eine Laufzeit bis 2020/2022, die Verträge mit den wesentlichen Kabelnetzbetreibern bis 2017.

Chancenbericht

Die deutsche QVC-Gruppe hat sich konsequent zum digitalen Versandhändler mit starker TV-Plattform weiterentwickelt. Wir bieten unseren Kunden zuhause und unterwegs ein unvergleichliches Shopping-Erlebnis, in dem wir sie traditionell über unsere drei TV-Sender sowie auf den immer wichtigeren Social-Media-Plattformen und mit unserem Webshop erreichen.

Der Webshop wird kontinuierlich ausgebaut und um neue Funktionalitäten erweitert. Dies trägt dazu bei, dass auch in 2016 mit einem erheblichen Wachstum des Anteils online generierter Umsätze zu rechnen ist.

Die QVC-Gruppe hat alle drei QVC Kanäle in die Netze des größten Kabelnetzbetreibers Unitymedia Kabel BW einspeisen können, sodass dadurch die Reichweite besonders bei QVC Plus und QVC Beauty & Style noch weiter gesteigert werden konnte. Auf allen drei TV-Kanälen wird seit März 2015 in Full HD gesendet.

Durch neue Shows mit den Designerinnen Uta Raasch und Jette Joop sowie Make-up-Artist Boris Entrup sowie der Wandlung des Webshops zu einer interaktiven Boutique, wird Einkaufen bei QVC noch mehr zum Erlebnis.

Mit den geplanten Maßnahmen wird sich die deutsche QVC-Gruppe weiterhin erfolgreich im Markt behaupten.

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Ereignisse von wesentlicher Bedeutung sind nach dem Bilanzstichtag nicht eingetreten.

Bestätigungsvermerk

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der QVC Studio GmbH, Düsseldorf, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2015 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der QVC Studio GmbH. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gesellschafterbeschluss

Gesellschafterbeschluss

- Protokoll -

Unter Verzicht auf Formen und Fristen sind wir, die QVC Handel LLC & Co. KG, vertreten durch die einzige Komplementärin QVC International Management GP LLC, vertreten durch Herrn Mathias Bork, der einzige Gesellschafter der QVC Studio GmbH und sind am 14. Dezember 2016 zu einer Gesellschafterversammlung der QVC Studio GmbH zusammengetreten und haben das nachstehende beschlossen:

I.

(1) Der von der Geschäftsführung aufgestellte Jahresabschluss zum 31. Dezember 2015 wird festgestellt.

(2) Der Geschäftsführung wird für das Geschäftsjahr 2015 Entlastung erteilt.

(3) Zum Abschlussprüfer für den Einzelabschluss zum 31. Dezember 2016 der QVC Studio GmbH wirddie KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft gewählt.

In Zweifelsfragen gilt die deutsche Übersetzung.

Shareholders' Resolution

- Minutes -

Waiving all formal requirements and deadlines for a shareholders' meeting, we, QVC Handel LLC & Co. KG represented by its sole General Partner QVC International Management GP LLC, represented by Mr. Mathias Bork, is the sole shareholder of QVC Studio GmbH and herewith hold on December 14th, 2016, a shareholders' meeting of QVC Studio GmbH and resolve as follows:

I.

(1) The year end comments prepared by the management as per December 31, 2015 are hereby approved.

(2) For the business year 2015 the actions of the managing directors are formally approved.

(3) KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, is appointed as auditor for the Financial Statement of QVC Studio GmbH as per December 31, 2016.

In case of doubt, the German translation of this shareholder's resolution shall prevail.

Datum der Protokollniederschrift 22.12.2016