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HSH Real Estate AGLiquidated
20095 Hamburg, DEUMaster Data
Basic information of the organization
Buying and selling of own non-residential real estateBuying and selling of own non-residential real estateWZ 68.11.2PrimaryManagement of non-residential real estate on a fee or contract basisManagement of non-residential real estate on a fee or contract basisWZ 68.32.2Activities of holding companiesActivities of holding companiesWZ 64.21.0
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|---|---|
IHG Inamori GmbHDissolved | 94.20% |
Financial Report
Official financial statements and annual reports
HSH Real Estate AGHamburgJahresabschluss zum 31. Dezember 2010Lagebericht per 31. Dezember 2010
1. Wirtschaftliche Rahmenbedingungen1.1 Gesamtwirtschaftliche Entwicklung Nach einem starken Anstieg der Weltwirtschaft in den ersten beiden Quartalen 2010 kam es ab dem dritten Quartal zu Normalisierungstendenzen mit einer Verlangsamung und Verstetigung des Niveaus. Das Institut für Weltwirtschaft in Kiel analysierte für das Gesamtjahr 2010 einen Anstieg der Weltwirtschaft von 4,8 %. Damit würde annähernd das Niveau wie in den Jahren vor der Finanzkrise erreicht. Für 2011 erwartet das Institut einen moderaten Anstieg des globalen Bruttoinlandsprodukts um nur noch 3,6 % 1. In Deutschland erholte sich die Konjunktur in 2010 deutlich schneller als in den meisten anderen Industriestaaten. Im dritten Quartal nahm das reale Bruttoinlandsprodukt abermals kräftig zu, gegenüber dem Vorquartal betrug die laufende Jahresrate 2,7 % 2.
1 Quelle: Kieler Institut für
Weltwirtschaft (Pressemitteilung vom 16.12.2010)
1.2 Relevante Märkte/Branchensituation 1.2.1 Immobilienmarkt Deutschland Der deutsche Immobilienmarkt hat 2010 seinen Tiefpunkt durchschritten. Der Trend ist seit dem zweiten Quartal 2010 aufwärts gerichtet, da Deutschland bei den Investoren eine gute Reputation hat. In der zweiten Jahreshälfte 2010 zeichnete sich eine Trendwende auf dem Büroimmobilienmarkt ab. Die Projektpipeline war mit über 600.000 m² im zweiten Halbjahr 2010 gut gefüllt und erreichte mit rund 900.000 m² in etwa die Marke des Vorjahres. Bei Wohnimmobilien führen konstante Preise und historisch günstige Finanzierungsbedingungen zu einem wachsenden Interesse an Bestandsimmobilien. Außerdem zeigt die Belebung im Neubau, dass die Nachfrage anzieht und für die Zukunft wieder steigende Preise erwartet werden können. Der Wohnungsbau in Deutschland bleibt weiter hinter dem Bedarf zurück. Die Mehrheit der wohnungswirtschaftlichen Experten sieht den tatsächlichen Neubaubedarf im Zeitraum bis 2020 in der Größenordnung von 200.000 bis 250.000 Wohnungen pro Jahr - also rund 15,0 bis 40,0 % mehr als heute tatsächlich gebaut wird. Es zeichnet sich ab, dass aus demografischen Gründen in den kommenden Jahren Wohnungsneubauten vor allem in den urbanen Zentren und Wachstumsregionen fehlen, weil besonders dort die Zahl der privaten Haushalte noch weit über das Jahr 2010 hinaus wächst. Die Rahmenbedingungen für den Einzelhandelsmarkt haben sich mit dem Konjunkturaufschwung weiter stabilisiert. Dies begünstigte eine solide Flächennachfrage in den 1a-Lagen, die sich stabilisierend auf die Spitzenmieten auswirkte. In den ersten drei Quartalen 2010 wurden deutschlandweit € 5,96 Mrd. in Einzelhandelsimmobilien investiert. 3 Dies ist mit der Transaktion großvolumiger Shoppingcenter sowie diverser Fachmarkt- und Discounter/Supermarkt-Portfolio-Deals zu erklären.
3 CBRE Deutschland Retail Investment Q3 2010
1.2.2 Immobilienmarkt Europa Das europäische Transaktionsvolumen in Gewerbeimmobilien belief sich in den ersten drei Quartalen des Jahres 2010 auf € 63,6 Mrd. und lag damit bereits 1,9 % über dem Gesamtjahresergebnis 2009. Für das Gesamtjahr 2010 werden € 89 Mrd. und damit ein Anstieg von 42,0 % gegenüber 2009 erwartet. 4 Das Büroimmobiliensegment dominierte in den ersten neun Monaten den Investmentmarkt. 5 Auf den Büroimmobilienmärkten in Europa hielt sich die Vermietungsleistung in diesem Zeitraum insgesamt stabil. Es wurden ca. 4,2 Mio. m² vermietet und damit bereits rund 16 % mehr als im Gesamtjahr 2009. Die durchschnittliche Leerstandsrate sank leicht vom zweiten auf das dritte Quartal von 11,3 auf 11,0 %. Der Anteil von Shopping-Centern am Gewerbetransaktionsvolumen stieg im zweiten Quartal von 34 auf 46 %. Dieser Trend hielt auch im dritten Quartal an. Die Mietrenditen von Shopping-Centern gaben im Zuge dessen in den ersten sechs Monaten 2010 im europäischen Mittel um rund 25 Basispunkte auf 6,9 % nach.
4 DTZ Research Investment Market Update Q3 2010
1.2.3 Immobilienmarkt USA Die US-Wirtschaft befand sich in 2010 auf Erholungskurs, dennoch reichte das Wachstum nicht aus, die Trendwende auf dem Büroimmobilienmarkt einzuleiten. Die Anzahl der Bürobeschäftigten ist nach zwei Jahren mit deutlichen Rückgängen wieder marginal angestiegen (0,2 % 6). Die Flächennachfrage blieb aber weiterhin schwach, und die Nettoabsorption ist im dritten Jahr in Folge negativ. Seit Anfang 2008 stiegen die Büroflächenleerstände an und erreichten ihren vorläufigen Höhepunkt im dritten Quartal 2010 mit einer Quote von 17,6 %. 7 Damit hat sich der Anstieg in 2010 gegenüber 2009 deutlich verlangsamt, die Leerstandsquote befindet sich jedoch auf ihrem höchsten Stand seit 1994. Etwas positiver zeigte sich hingegen der Mietwohnungsmarkt. Nach einem massiven Nachfragerückgang in 2009 hat sich der Markt im Laufe des Jahres 2010 stabilisieren können, und die Wohnungsnachfrage zieht wieder an.
6 Reis US Office Q3 2010
2. Geschäftsentwicklung der HSH Real Estate AGMitte 2010 beschloss die HSH Nordbank AG, den beabsichtigten Prozess des Gesamtverkaufs der HSH Real Estate AG (Projekt Aurora) aufgrund marktspezifischer Kriterien nicht weiter zu verfolgen. Daher wurde im Jahresverlauf das Beteiligungsportfolio auf zu veräußernde Beteiligungen geprüft. Als Ergebnis wurden entsprechende Verkaufsverfahren eingeleitet. Im Rahmen der Umstrukturierung der HSH Real Estate AG wurde die in 2009 begonnene Einstellung von Geschäftsbereichen fortgeführt und die Bereiche Konzeption und Research / Marketing zum 31. Oktober 2010 aufgelöst. 2.1 Beteiligungen im Bestand 2010 Folgende direkte und indirekte Beteiligungen gehörten im Berichtsjahr 2010 zum Bestand der HSH Real Estate AG:
2.2 Veräußerte Beteiligungen in 2010 Nachstehend aufgeführte Beteiligungen wurden im Berichtsjahr 2010 veräußert bzw. stehen in Abwicklung:
2.3 Objektveräußerungen in Tochterunternehmen 2.3.1 HGA/Wohnportfolio Deutschland I GmbH & Co. KG Für das Objekt Tornesch wurde ein notarieller Kaufvertrag mit der Unternehmensgruppe Semmelhaack zu einem Kaufpreis von € 10,0 Mio. geschlossen. Der Übergang von Nutzen und Lasten erfolgt im 1.Quartal 2011. 2.3.2 Bavaria Office GmbH & Co. KG Am 25. März 2010 wurde der Kaufvertrag zum Objekt Bavaria Office mit der Bayerischen Rechtsanwalts- und Steuerberaterversorgung beurkundet. Der Kaufpreis betrug € 34,0 Mio. Der Übergang der Nutzen und Lasten hat am 1. Juni 2010 stattgefunden. 2.4 Kooperationsvereinbarungen Zusammen mit der HGA Capital traf die HSH Real Estate AG eine Kooperationsvereinbarung mit CleverFondsen B.V., einer holländischen Fondsgesellschaft. Die Anteile an der HGA/COLONIA CareConcept 1 Fondsgesellschaft mbH & Co. KG sowie des Fonds UST XXI New Jersey, Ltd. sollen im Wege des Zweitmarktes in Holland Anfang 2011 veräußert werden. Darüber hinaus bestehen Kooperationsvereinbarungen mit Value Experts Vermögensverwaltungs AG sowie WR Beteiligungs-und Service GmbH. 2.5 Organisatorische Änderungen 2.5.1 Personal Insgesamt sank der Personalbestand der HSH Real Estate AG von 93 Mitarbeitern (Ende 2009) auf 42 Mitarbeiter (Ende 2010). Die Bereiche Asset Management sowie An- und Verkauf sind im Rahmen der Umstrukturierung im vierten Quartal in die operativen Gesellschaften HGA Capital bzw. in die LB Immo Invest GmbH integriert worden. Darüber hinaus wurde beschlossen, die Geschäftsfelder Advisory und Development sowie Konzeption und Research / Marketing auf Ebene der HSH Real Estate AG nicht weiter zu verfolgen und somit zu schließen. 2.5.2 Vorstand Im Berichtsjahr 2010 gab es wesentliche Veränderungen in der Besetzung der Vorstandspositionen. Mit Ablauf des 31. März 2010 legte Herr Niclas Karoff sein Amt nieder. Mit seinem Ausscheiden wurden die Herren Dr. David Mbonimana und Lutz von Stryk in den Vorstand bestellt. Am 30. Juni 2010 schied Herr Dr. Marc Weinstock aus dem Unternehmen aus. Die Zuständigkeit der Vorstände ist seit dem 1. Juli 2010 wie folgt geregelt: Herr Dr. Mbonimana verantwortet als Vorstandsmitglied die Bereiche Portfoliomanagement, Gremienbetreuung, Recht, Personal, IT, Organisation, Business Development, Compliance. Herr von Stryk trägt im Vorstand Verantwortung für die Bereiche Controlling, Finanzen, Steuern, Revision, Asset Management, Konzeption, Research / Marketing, An- und Verkauf, sowie für die Tochtergesellschaft HGA Capital. Die Bereiche Konzeption und Research / Marketing wurden zum 31. Oktober 2010 aufgelöst. 2.6 Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
2.6.1 Vermögenslage Die Verringerung der Bilanzsumme von € 580,0 Mio. auf € 484,2 Mio. in 2010 resultiert aus folgenden wesentlichen Veränderungen: Auf der Aktivseite reduzierte sich das Finanzanlagevermögen im Berichtsjahr im Vergleich zum Vorjahr um € 91,5 Mio. Zu der Verringerung haben Abgänge (€ 20,2 Mio.) sowie Abschreibungen (€ 124,8 Mio.) beigetragen. Dem stehen Zugänge von € 49,0 Mio. sowie Zuschreibungen von € 4,5 Mio. gegenüber. Die Abgänge resultieren im Wesentlichen aus Kapitalrückzahlungen in Höhe von € 10,8 Mio. sowie aus der Veräußerung von Beteiligungen (€ 8,7 Mio.). Die Abschreibungen betreffen vor allem die Anteile an den Gesellschaften HSH RE 2.-7. Beteiligungs GmbH, HSH Real Estate US Invest II, LLC sowie die HGA Fondsbeteiligung GmbH. Im Übrigen verweisen wir auf die Erläuterungen im Abschnitt 2.6.3. Ertragslage. Die Zugänge in Höhe von € 49,0 Mio. entfallen im Wesentlichen mit € 35,3 Mio. auf die HSH RE US Invest II, LLC sowie mit € 9,2 Mio. auf die HGA Fondsbeteiligung. Der Forderungsbestand zuzüglich der sonstigen Vermögensgegenstände hat sich gegenüber dem Vorjahr von € 243,5 Mio. um € 8,3 Mio. auf € 235,2 Mio. verringert. Hierzu trug maßgeblich der Verzicht auf Forderungen bei, die gegenüber der Beteiligung HSH Real Estate US Invest, LLC, bestanden. Bei den Guthaben bei Kreditinstituten ergab sich gegenüber dem Vorjahr eine Erhöhung von € 11,1 Mio. auf € 38,3 Mio. Die Rückstellungen erhöhten sich von € 50,9 Mio. in 2009 um € 17,9 Mio. auf € 68,8 Mio. Wesentliche Erhöhungen resultierten aus der Rückstellungsbildung für Drohverluste mit € 12,7 Mio. im Zusammenhang mit Ausgleichsverpflichtungen gegenüber Tochtergesellschaften. Weiterhin wurden Rückstellungen im Zusammenhang mit der Beteiligung an AVUS aufgrund von Prozessrisiken in Höhe von € 4,0 Mio. gebildet. In Zusammenhang mit Umstrukturierungen wurden € 1,2 Mio. in die Rückstellungen eingestellt. Die Veräußerung von Beteiligungen ermöglichte eine Verringerung der Verbindlichkeiten durch Darlehensrückführungen von € 279,1 Mio. um € 118,1 Mio. auf € 161,0 Mio. 2.6.2 Finanzlage Die Liquidität der HSH Real Estate AG war im vergangenen Geschäftsjahr jederzeit gewährleistet. Zum Bilanzstichtag beträgt die Eigenkapitalquote der HSH Real Estate AG 52 % (Vorjahr 43 %). Die Veränderung der Eigenkapitalquote ist auf die Verringerung der Bilanzsumme von € 580,0 Mio. um € 95,8 Mio. auf € 484,2 Mio. zurückzuführen. Durch die Veräußerung von Beteiligungen konnten Darlehensverpflichtungen bei der Konzernmutter HSH Nordbank AG in erheblichem Umfang zurückgeführt werden. Der lnvestitionskreditrahmen bei der HSH Nordbank AG wurde um € 137,5 Mio. reduziert und beträgt im Januar 2011 € 62,5 Mio. Er betrifft folgende Einzelkredite:
Darüber hinaus besteht eine Kreditverpflichtung gegenüber der HSH Nordbank AG in Höhe von € 82,5 Mio. für die an der Hamborner REIT AG gehaltenen Anteile. Diese Finanzierung wurde zu variablen Konditionen aufgenommen und hat eine Laufzeit bis zum 30. Dezember 2013. Die Entscheidung über die Prolongation des Betriebsmittelkreditrahmens für das Jahr 2011 in Höhe von EUR 10,0 Mio. (Vorjahr EUR 50,0 Mio.) seitens der HSH Nordbank AG steht zum Zeitpunkt der Erstellung des Lageberichts aus. Auch ohne die Gewährung des Betriebsmittelkreditrahmens ist die Liquidität der HSH Real Estate AG mittelfristig gewährleistet. Das Working Capital erhöhte sich gegenüber dem Vorjahr von € 177,1 Mio. um 12,5 % auf € 199,2 Mio. Die kurzfristigen Forderungen gegen verbundene Unternehmen stiegen von € 172,4 Mio. um € 41,2 Mio. auf € 213,6 Mio. in 2010. Der Finanzmittelfonds erhöhte sich mit € 11,1 Mio. gegenüber dem Vorjahreswert von € -9,9 Mio. um € 21,0 Mio. deutlich. Das ist auf den höheren Kassenbestand von € 38,3 Mio. in 2010 gegenüber € 27,1 Mio. in 2009 zurückzuführen. Im Geschäftsjahr 2010 konnten Liquiditätszuflüsse aus der Veräußerung von Beteiligungen generiert werden. Diese Liquiditätszuflüsse wurden zum größten Teil zur Tilgung von endfälligen Fremdfinanzierungen und zur vorzeitigen Tilgung von Darlehen verwendet. Für 2011 sind weitere Beteiligungsverkäufe vorgesehen.
2.6.3 Ertragslage Die HSH Real Estate AG weist für 2010 einen Jahresfehlbetrag vor Ergebnisabführung von € 190,0 Mio. aus. Dieser Betrag wird aufgrund des Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrages vom 7. November 2005 von der HSH Nordbank AG ausgeglichen.
Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit hat sich gegenüber dem Vorjahr um € 49,4 Mio. verschlechtert und beträgt im Berichtsjahr € -177,1 Mio. Dazu haben im Wesentlichen folgende Sachverhalte beigetragen: Durch die bereits 2009 begonnene Auflösung von Geschäftsbereichen sowie die Einstellung des Neugeschäfts reduzierten sich die Umsatzerlöse von € 7,0 Mio. im Vorjahr auf € 4,8 Mio. in 2010. Die sonstigen betrieblichen Erträge bewegten sich mit € 34,2 Mio. nahezu auf Vorjahresniveau. Aus der Auflösung von Rückstellungen wurden € 9,2 Mio. (Vorjahr € 25,9 Mio.) erzielt. Die Erträge aus der Herabsetzung von Einzelwertberichtigungen betrugen im Berichtsjahr € 8,1 Mio. (Vorjahr € 0,1 Mio.). Durch die Rückführung von Fremdwährungsdarlehen im Rahmen von Beteiligungsveräußerungen resultierten Erträge aus Bewertungsdifferenzen von € 7,2 Mio. (Vorjahr € 1,1 Mio.). Des Weiteren ergaben sich Zuschreibungen bezüglich der Beteiligung TERRANUM die Zweite AG & Co. KG im Zuge einer Unternehmensbewertung in Höhe von € 4,5 Mio. Aus der Veräußerung von Anteilen der HGA COLONIA Care Concept 1 Fondsgesellschaft mbH & Co. KG wurden Erträge in Höhe von € 1,0 Mio. erzielt. Gegenüber dem Vorjahr reduzierte sich der Personalaufwand aufgrund der gesunkenen Mitarbeiterzahl um € 0,9 Mio. von € 8,6 Mio. auf € 7,7 Mio. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen erhöhten sich im Vergleich zum Vorjahr um € 8,9 Mio. auf € 69,9 Mio. Diese setzen sich im Wesentlichen wie folgt zusammen: Der Aufwand aus Forderungsverlusten betrug im Berichtsjahr € 15,2 Mio. gegenüber € 4,4 Mio. im Vorjahr. Diese resultierten insbesondere aus gegenüber der HSH RE US Invest, LLC ausgesprochenen Forderungsverzichten. Aufgrund von Maßnahmen zur Risikovorsorge waren Beträge in Höhe von € 23,8 Mio. (Vorjahr € 33,3 Mio.) als Rückstellungen zu passivieren. Im Unterschied zum Vorjahr wurden Aufwendungen aus negativen Marktwerten durch vorzeitiges Auflösen von Zinsswaps im Rahmen von Darlehensrückführungen in Höhe von € 5,0 Mio. (Vorjahr € 0,0 Mio.) realisiert. Die Erträge aus Beteiligungen reduzierten sich aus dem Abbau des Beteiligungsportfolios. Darüberhinaus ließ die wirtschaftliche Situation der noch im Bestand befindlichen Beteiligungen keine Ausschüttungen zu. Somit ergaben sich Erträge von € 0,3 Mio. in 2010 (Vorjahr € 3,3 Mio.). Die HSH Real Estate AG vereinnahmte aus Gewinnabführungen € 2,1 Mio. in 2010 gegenüber € 8,1 Mio. im Vorjahr. Davon betrafen € 2,0 Mio. die LB Immo Invest GmbH. Die Verlustübernahmen aus Ergebnisabführungsverträgen betrugen € 8,8 Mio. in 2010 (Vorjahr € 5,2 Mio.) Die Aufwendungen resultierten im Berichtsjahr im Wesentlichen aus AVUS Fondsbesitz und Management GmbH und der HGA Capital Grundbesitz und Anlage GmbH. Gegenüber dem Vorjahr erhöhten sich die Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Umlaufvermögens im Geschäftsjahr 2010 auf € 128,7 Mio. (Vorjahr € 104,7 Mio.). Die Abschreibungen betreffen vor allem die HSH RE 2.-7. Beteiligungs GmbH (€ 41,3 Mio.) sowie die HSH Real Estate US Invest II, LLC (€ 24,6 Mio.). Im Rahmen der Veräußerung von Geschäftsanteilen sind von der HSH Real Estate AG ausgelegte Darlehen an verbundene Unternehmen zurückgeführt worden, so dass sich der Zinsertrag gegenüber 2009 um € 9,2 Mio. auf € 10,1 Mio. in 2010 reduzierte. Die zur Refinanzierung dieser Beteiligungen aufgenommenen Darlehen konnten gleichfalls getilgt werden. Somit verminderte sich der Zinsaufwand aus refinanzierten Darlehen und damit verbundenen Swapabsicherungsverträgen von € 20,0 Mio. in 2009 auf € 13,2 Mio. in 2010. Aufgrund der Umstellung auf die neuen BiIMoG-Vorschriften ergab sich ein außerordentliches Ergebnis in Höhe von € -12,9 Mio. in 2010. 2.6.4 Nichtfinanzielle Leistungsindikatoren Zum 31. Dezember 2010 beschäftigte die HSH Real Estate AG 42 (Vorjahr 93) Mitarbeiter. Die bereinigte Fluktuationsquote betrug 29,63 % (24,5 % in 2009) bei einer durchschnittlichen Betriebszugehörigkeit von 4,5 Jahren. Der überdurchschnittliche Personalabbau ist auf Umstrukturierungen zurückzuführen. Es bleibt Schwerpunkt der Personalpolitik, die Mitarbeiter zu fördern, ihre Qualifikationen weiterzuentwickeln sowie ihre Kompetenzen gezielt weiter auszubauen. 3. Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung3.1 Aktuelle Risikosituation und Ausblick Aus Sicht der Unternehmensführung wurden im Jahresabschluss zum 31. Dezember 2010 alle bestehenden Risiken abgebildet. Im Zuge der strategischen Neuausrichtung der HSH Nordbank AG wurde seitens der Konzernmutter beschlossen, die HSH Real Estate AG nicht mehr zum Kerngeschäft der HSH Nordbank-Gruppe zu zählen. Vor diesem Hintergrund hat die HSH Nordbank AG den Vorstand der HSH Real Estate AG beauftragt, den Einzelverkauf verschiedener Tochtergesellschaften der HSH Real Estate AG zu prüfen. Mit der Veräußerung der in Kapitel 2.2 genannten Beteiligungen und der LB Immo Invest hat die HSH Real Estate AG den Prozess der Bereinigung des Beteiligungsportfolios erfolgreich fortgesetzt. Der weitere Verlauf des Verkaufsprozesses kann das operative Geschäft und Ergebnis der HSH Real Estate AG beeinflussen und auch erhebliche Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der HSH Real Estate AG haben. Die Liquiditätslage der Gesellschaft ist darüber hinaus wesentlich von der weiteren Finanzierung durch die HSH Nordbank AG beeinflusst. 3.2 Risiko- und Chancenmanagement Ein integriertes RCM-System ist ein wichtiger Bestandteil der wertorientierten Unternehmensführung in der HSH Real Estate AG. Als fester Bestandteil aller Geschäftsaktivitäten beinhalten Risiken nicht nur Verlustpotenzial, sondern auch Chancen und stellen somit einen essentiellen Faktor zur Generierung von Erträgen für die HSH Real Estate AG dar. Ziel des Risikomanagements ist die frühzeitige Identifikation neuer Risiken, die stetige Neubewertung bekannter Risiken sowie die Ergreifung geeigneter Vorsorge- und Sicherungsmaßnahmen. Ziel des Chancenmanagements ist das frühzeitige Identifizieren, Beurteilen und Steuern zukünftiger Ertragspotenziale sowie die Ergreifung geeigneter Maßnahmen zur Umsetzung neuer Strategien. Um sich einen aktualisierten Überblick über die bestehenden Risiken zu verschaffen, wurde im Geschäftsjahr erneut eine Risikoinventur bei der HSH Real Estate AG durchgeführt. Die Inventur diente dazu, die wesentlichen Risiken der Bereiche zu identifizieren und zu bewerten, ob die bestehenden Verfahren zur Identifikation, Beurteilung, Steuerung, Überwachung sowie Kommunikation der Risiken ausreichend sind. Nach Auswertung der Inventur wurden für die HSH Real Estate AG die folgenden Risiken als bedeutend herausgearbeitet, auf die im Folgenden eingegangen wird:
3.2.1 Finanzwirtschaftliche Risiken Die Finanzierung der Gesellschaft wird im Wesentlichen durch den Gesellschafter HSH Nordbank AG sichergestellt. Zur Sicherung des Fortbestands der Gesellschaft bedarf es der weiteren Refinanzierung durch die HSH Nordbank AG. Gemäß der Vereinbarungen zur Gewährung von Investitions- und Betriebsmittelkreditrahmen sowie eines Kreditrahmens zur Refinanzierung von Fondsanteilen ist die HSH Nordbank AG berechtigt, die Rahmenkreditverträge ganz oder teilweise außerordentlich zu kündigen und die sofortige Rückzahlung von Kreditinanspruchnahmen zusammen mit aufgelaufenen Zinsen und anderen hierunter fallenden Beträgen vom Kreditnehmer zu fordern, wenn die bei Abschluss des Vertrages bestehenden Gesellschafterverhältnisse in Bezug auf den Kreditnehmer sowie dessen Gesellschafterstruktur während der Laufzeit des Kreditvertrages verändert werden (Change of Control-Klausel). 3.2.2 Risiken aus Fonds und Beteiligungen Im Geschäft mit institutionellen Investoren hatte die Immobilien-Kapitalanlagegesellschaft LB Immo Invest GmbH einen leichten Rückgang bei dem von ihr verwalteten Fondsvermögen zu verzeichnen. Im Vergleich zu den Wettbewerbern fiel die Gesellschaft in der BVI Vergleichsstatistik zum verwalteten Fondsvermögen von dem fünften auf den achten Rang zurück. Im Rahmen der Beteiligungsveräußerungen wurde die LB Immo Invest GmbH mit wirtschaftlicher Wirkung zum 1. Januar 2011 an die PATRIZIA Immobilien AG verkauft. Die HGA Capital Grundbesitz und Anlage GmbH hat auf Grund der unruhigen Märkte und der schwierigen Situation in der gesamten Branche der geschlossenen Fonds ihren Schwerpunkt auf das Management der Bestandsfonds gesetzt. Gesellschaften aus der HSH Real Estate AG Gruppe übernehmen für verschiedene Fonds die Komplementärstellung und sind somit über die unbeschränkte Haftung verstärkt in die Verantwortung bei der Optimierung des Portfoliomanagements eingebunden. Das intensive Fonds- und Asset Management, die kontinuierliche Beobachtung der Immobilienmärkte und die gute Zusammenarbeit mit den Partnern vor Ort konnte die Entwicklung vieler Fonds positiv beeinflussen, gleichwohl konnten sich nicht sämtliche Fonds dem negativem wirtschaftlichen Umfeld entziehen, wodurch es zu negativen Abweichungen von den prospektierten Werten gekommen ist. Der Fokus der HGA Capital Grundbesitz und Anlage GmbH wird auch in Zukunft auf dem aktiven Management der laufenden HGA Capital-Fonds liegen. Aufgrund der - insbesondere auf den internationalen Märkten - weiterhin bestehenden Wirtschafts- und Finanzmarktkrise sind Mietausfälle, höhere Leerstandsquoten und steigende Weitervermietungskosten nicht auszuschließen. Dieses führt dazu, dass bei einigen geschlossenen Fonds die prospektierten Erträge und Ausschüttungen nicht erreicht werden konnten. Mitte 2010 hat die HSH Nordbank AG beschlossen, den beabsichtigten Prozess des Gesamtverkaufs der HSH Real Estate AG nicht weiter zu verfolgen. Im Jahresverlauf wurde das Beteiligungsportfolio auf zu veräußernde Beteiligungen überprüft. Die unter 2.2 aufgeführten Beteiligungen konnten im abgelaufenden Geschäftsjahr erfolgreich veräußert werden. 3.2.3 Operationelle Risiken Die operationellen Risiken der HSH Real Estate AG und ausgewählter Beteiligungen wurden im Rahmen der im 4. Quartal 2010 durchgeführten Risikoinventur eingeschätzt. Abgefragt wurden die Einzelrisiken zur internen Infrastruktur, zu internen Verfahren, Mitarbeitern sowie externen Einflüssen. Die Ergebnisse der Inventur wurden daraufhin an das Konzernrisikocontrolling der HSH Nordbank AG berichtet und gehen in den bankweiten Evaluierungsprozess ein. Potenzielle Risiken wurden insbesondere im Bereich möglicher Prospektfehler im Fondsgeschäft identifiziert. Ferner resultieren operationelle Risiken aus den komplexen Strukturen und dem Abgang von Know-how Trägern. 3.2.4 Rechtsrisiken Die Gesellschaft ist Rechtsrisiken insbesondere im Fondsgeschäft ausgesetzt. Um Reputationsrisiken oder Prospekthaftungsfälle zu vermeiden, könnte die Gesellschaft gezwungen sein, Kulanzregelungen einzugehen. Zur Identifikation entsprechender Risiken finden in regelmäßigen Abständen Risikoinventuren statt - für identifizierte Risiken wurde Risikovorsorge getroffen. 3.2.5 IT-Risiken Die HSH Real Estate unterhält ein eigenes IT-Netz. Die Sicherung des Datenbestandes des Unternehmens wird an einem externen Standort vorgehalten. Zugriff auf das Datennetz durch Mitarbeiter und Geschäftspartner erfolgt verschlüsselt per HTTPS bzw. VPN (Virtual Private Network). Somit ist sichergestellt, dass Daten nicht durch unberechtigte Dritte ausgelesen werden können. Störungen des Netzwerks, die auf externe Ursachen zurückzuführen sind, wird durch Vorkehrungen entgegengewirkt, die dem derzeit aktuellen Standard entsprechen. Ein kurzfristiger Ausfall der Energieversorgung kann kompensiert werden. 3.3 Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten Die HSH Real Estate AG ist folgenden Risiken aus der Verwendung von Finanzinstrumenten ausgesetzt:
3.3.1 Kreditausfallrisiko Den z.B. aus Investitionen in Beteiligungen resultierenden Finanzbedarf deckt die HSH Real Estate AG zu einem großen Teil über Kredite der HSH Nordbank AG. Sofern die Beteiligungen durch Tochtergesellschaften erworben werden, stellt die HSH Real Estate AG diesen die Finanzmittel in Form von Eigen- oder Fremdkapital zur Verfügung. Ein Kreditausfallrisiko besteht für die HSH Real Estate AG dahingehend, dass der Verkaufswert der kreditfinanzierten Beteiligungen zum Ende der Laufzeit des Kredites nicht ausreicht, diesen zu tilgen oder zu prolongieren. Darüber hinaus könnte die laufende Ausschüttung der Beteiligung deren Finanzierungskosten nicht decken. Die Finanzierung und Erfolgskontrolle der einzelnen Beteiligungsgesellschaften erfolgt zentral in der HSH Real Estate AG. Auf Grundlage umfangreicher Reportinganforderungen werden die Beteiligungen regelmäßig analysiert. Identifizierte Risiken werden ad hoc an den Vorstand und den Risikomanager berichtet. 3.3.2 Liquiditätsrisiko Die HSH Real Estate AG ist eingebunden in das Cash-Management-System der HSH Nordbank AG. Zur Sicherung der Liquidität und zur Abwendung von finanziellen Risiken betreibt die HSH Real Estate AG ein zentrales Kreditmanagement, an dem ausgewählte Tochtergesellschaften angeschlossen sind. Die Finanzierung der Gesellschaft wird im Wesentlichen durch den Gesellschafter HSH Nordbank AG sichergestellt. 3.3.3 Marktrisiko Das Marktrisiko ist das Risiko, dass der beizulegende Zeitwert oder künftige Zahlungsströme eines Finanzinstruments aufgrund von Änderungen der Marktpreise schwanken. Das für die HSH Real Estate AG relevante Marktrisiko gliedert sich in das Währungsrisiko sowie das Zinsrisiko. 3.3.3.1 Währungsrisiko Von der HSH Real Estate AG an die Beteiligungsunternehmen ausgereichte US$-Kredite werden in der Regel auch in US$ bei der HSH Nordbank AG aufgenommen, so dass kein wesentliches Währungskursrisiko entstehen kann. 3.3.3.2 Zinsrisiko Zu einem Zinsänderungsrisiko kann es kommen, falls betragsmäßig, von der Fristigkeit, der Währung oder den Zinsvereinbarungen (fix vs. variabel) her Unterschiede zwischen der Aktiv- und Passivseite in der Bilanz der HSH Real Estate AG bestehen. Aus dem Risiko sich verändernder Kapitalmarktzinsen resultiert ferner bei festverzinslichen Finanzinstrumenten ein Fair Value-Risiko, da die beizulegenden Zeitwerte in Abhängigkeit von Zinssätzen schwanken. Das Zinsrisiko der HSH Real Estate AG wird laufend analysiert und durch den Konzernbereich Controlling/Finanzen/Steuern gesteuert. Als Sicherungsinstrument für einen Teil der variabel verzinsten Kredite der HSH Nordbank AG nutzt die HSH Real Estate AG Zinsswaps. Die variablen Darlehen wurden überwiegend fest verzinst an die Töchter der HSH Real Estate AG ausgeliehen, so dass daraus kein wesentliches Zinsänderungsrisiko entsteht. Der aufgrund der Mark to market-Bewertung der Zinsswaps gegebenenfalls zukünftig entstehende Wertberichtigungsbedarf wird über Sensitivitätsanalysen regelmäßig erfasst und gesteuert. Für den restlichen Teil der Darlehen wurde aufgrund des zurzeit sehr günstigen Zinsniveaus von einer Zinsabsicherung, die gegenwärtig zu höheren Zinsaufwendungen führt, abgesehen. 3.4 Gesamtbeurteilung durch den Vorstand Im Rahmen der organisatorischen Neuausrichtung der HSH Real Estate AG wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr der Abbau von durch die Gesellschaft gehaltenen Beteiligungen eingeleitet. Im Focus stand hierbei die konsequente Trennung von risikobehafteten Geschäftsaktivitäten. Die Ausnahmesituation der weltweiten Wirtschaftskrise und die damit verbundene Belastung der Finanz-und Immobilienmärkte machte eine Neubewertung zahlreicher durch die HSH Real Estate AG gehaltener Beteiligungen erforderlich. Der konsequente Portfolioabbau und die Neubewertung der derzeit noch von der HSH Real Estate AG gehaltenen Geschäftsaktivitäten führt dazu, dass weitere Risiken als begrenzt und überschaubar eingeschätzt werden. 4. Ausblick4.1 Gesamtwirtschaftliche Entwicklung In Deutschland zeichnet sich für 2011 eine Fortsetzung des Aufholprozesses ab, allerdings wird die Dynamik angesichts des Auslaufens von Konjunkturprogrammen und wegen der Sparmaßnahmen in vielen Ländern geringer sein. Im nächsten Jahr wird vor dem Hintergrund einer deutlich nachgebenden weltwirtschaftlichen Dynamik ein Zuwachs von 1,7 % erreicht werden. 8 Die Beschäftigung wird weiter zunehmen, und die Arbeitslosenquote sollte bei 7,4 % liegen 9. Der Preisauftrieb wird konjunkturbedingt und wegen der Einfuhrverteuerung anziehen, aber solange die Lohnpolitik die Verteilungsspielräume nicht überzieht, unterhalb der Stabilitätsmarke von 2,0 % bleiben. Bei dieser Entwicklung wird das reale Bruttoinlandsprodukt im Laufe von 2011 das Vorkrisenniveau von Anfang 2008 wieder überschreiten.
8 Quelle: Kieler Institut für
Weltwirtschaft (Nach dem Zwischenspurt langsamere Gangart
der Konjunktur 09.09.2010)
4.2 Immobilienmärkte, Branchensituation Der Leerstandszenit auf dem deutschen Büroimmobilienmarkt dürfte in etwa zwei bis drei Quartalen überschritten sein. 2011 gehen die Fertigstellungen spürbar um gut 35 % zurück, und die Nachfrage sollte zulegen. Sobald moderne zusammenhängende große Flächen knapper werden, dürfte die Spitzenmietpreis-Entwicklung voranschreiten. Schwieriger bleiben die Umstände indes bei der Durchschnittsmiete, die weiterhin vor allem vom nicht mehr marktgängigen Altbestand belastet wird. 10 Deutschlands dynamischer Konjunkturaufschwung verbunden mit einem positiven Konsumklima und dem hohen Ansehen, das Deutschland bei den Anlegern genießt, dürfte den Investmentmarkt für Einzelhandelsimmobilien auch in den kommenden Monaten weiterhin beleben. Auch auf dem Wohnimmobilienmarkt sollte das Transaktionsvolumen weiter ansteigen. Insgesamt bleiben Wohninvestments attraktiv, da das Zinsniveau begünstigend wirkt, die Mieten aufgrund niedriger Bautätigkeit vielerorts weiter steigen, die Arbeitslosenquote weiter sinkt und mit höheren Einkommen zu rechnen ist. Bereits jetzt zeigen einige europäische Länder eine beginnende Dynamik auf dem Investmentmarkt und eine anziehende Anzahl an großvolumigen Deals. Dementsprechend wird europaweit ein weiter steigendes Transaktionsvolumen in Gewerbeimmobilien für das Gesamtjahr 2011 im Vergleich zum Vorjahr erwartet. 11 Die fortschreitende konjunkturelle Erholung und die Entspannung auf dem Arbeitsmarkt setzen positive Impulse für alle Immobilienmärkte. Die Nachfrage nach Büroflächen sollte zum Jahresende wieder anziehen. Im europäischen Durchschnitt wird für die Spitzenmieten im Bürosegment bereits in 2011 ein Anstieg um 4,7 % erwartet.
10 HSH Nordbank Real Estate Monthly August
September 2010
4.3 Prognosebericht Das Gesamtergebnis wird in den folgenden Geschäftsjahren maßgeblich durch die Veräußerung von Beteiligungen geprägt sein. Die geplanten sonstigen betrieblichen Aufwendungen bestehen maßgeblich aus Rechts- und Beratungsaufwendungen und werden sich nach Vornahme der geplanten Veräußerungen weiter reduzieren. Im Dezember 2010 unterzeichnete die HSH Real Estate AG mit der PATRIZIA Immobilien AG einen Kaufvertrag zur Veräußerung der LB Immo Invest GmbH mit dem Übergang der Geschäftsanteile im Januar 2011. Die Bedingungen zum Vollzug des Kauf- und Abtretungsvertrages wurden im Januar 2011 erfüllt. Die Geschäftsentwicklung für die Geschäftsjahre 2011 und 2012 wird im Wesentlichen durch die Veräußerung von Geschäftsanteilen geprägt sein:
Durch den Verkauf von Beteiligungen und das Einstellen der Bereiche Advisory und Development sowie Konzeption und Research / Marketing werden Umsatzerlöse aus dem Kerngeschäft nicht mehr generiert. Geplante Umsätze für die Jahre 2011 und 2012 resultieren ausschließlich aus Leistungserbringungen gegenüber Tochtergesellschaften. Für die Geschäftsjahre 2011 und 2012 ist ein Personalaufwand von jeweils € 3,5 Mio. geplant. Die geplanten sonstigen betrieblichen Aufwendungen (2011 mit € 6,0 Mio.) enthalten zu rd. 59 % Rechts- und Beratungsaufwendungen, die im Rahmen der Veräußerungen von Beteiligungen anfallen. Durch den kontinuierlichen Verkauf von Geschäftsanteilen wird eine Reduktion des sonstigen betrieblichen Aufwandes auf € 3,1 Mio. für das Jahr 2012 prognostiziert. Das Veräußerungsergebnis stellt den Verkauf der Geschäftsanteile im Januar 2011 an die LB Immo Invest GmbH dar. Verkäufer sind die HSH Real Estate AG (94,8 %) und die Endor 8. Beteiligungs GmbH & Co. KG (5,1 %). Durch ihre Beteiligung an der Endor 8. Beteiligungs GmbH & Co. KG hielt die HSH Real Estate AG durchgerechnet insgesamt 99,9 % der Anteile an der LB Immo Invest GmbH. Das Zinsergebnis enthält Zinserträge aus der Vergabe von Gesellschafterdarlehen sowie Zinsaufwendungen für die Aufnahme von Fremdkapital zur Refinanzierung und führt im geplanten Saldo zu einer Ergebnisbelastung in Höhe von € 2,1 Mio. für das Jahr 2011. Für das Geschäftsjahr 2012 wird von einem ausgeglichenen Zinsergebnis ausgegangen. Für das Geschäftsjahr 2011 ist eine Eigenkapitalrückführung in Höhe von € 100 Mio. geplant. Hierzu wurde ein entsprechender Betrag aus der Kapitalrücklage entnommen und in den Bilanzgewinn eingestellt. Unter Berücksichtigung der Mittelzuführungen aus der von der HSH Nordbank erfolgenden Verlustübernahme (€ 190,0 Mio.) wird die Sicherstellung der Liquidität der Gesellschaft durch diese Maßnahme nicht beeinträchtigt. Der Prognosebericht enthält zukunftsgerichtete Aussagen. Diese Aussagen basieren auf den gegenwärtigen Einschätzungen und Prognosen des Vorstands sowie den ihm derzeit verfügbaren Informationen. Die zukunftsgerichteten Aussagen sind nicht als Garantien der darin genannten zukünftigen Entwicklungen und Ergebnisse zu verstehen. Die zukünftigen Entwicklungen und Ergebnisse sind vielmehr abhängig von einer Vielzahl von Faktoren. Sie beinhalten verschiedene Risiken und Unwägbarkeiten und beruhen auf Annahmen, die sich möglicherweise als nicht zutreffend erweisen. 4.4 Nachtragsbericht Folgende Vorgänge von besonderer Bedeutung gem. § 289 (2) Nr. 1 HGB sind nach dem Schluss des Geschäftsjahres eingetreten. 4.4.1 Hamborner REIT AG Mit Wirkung zum 28. Februar 2011 hat die HSH Real Estate AG ihre direkt gehaltenen sowie die indirekt über die Gesellschaften HSH RE 2.-7. Beteiligungs GmbH gehaltenen Aktien an der Hamborner REIT AG mit einem positiven Ergebnis veräußert. Dabei wurden mit 35,18 % alle gehaltenen Anteile an der Gesellschaft an institutionelle Investoren in Europa umplatziert. Die Veräußerungserlöse werden zu einem großen Teil für Rückführungen von Darlehen (€ 82,5 Mio.) verwandt, so dass sich die gegenüber der HSH Nordbank AG bestehenden Darlehensverbindlichkeiten signifikant verringern werden. 4.4.2 Harmonia HSH Beteiligungsgesellschaft mbH (Alstercampus) Die HSH Real Estate AG hat am 17. Februar 2011 einen Kaufvertrag zur Veräußerung der Geschäftsanteile geschlossen. Der Übergang der Anteile wird für Ende März 2011 erwartet. Die aufgeführten Verkaufstransaktionen erfolgten wie in der Planung angenommen in 2011. Hinsichtlich des Jahresergebnisses 2011 kommt es infolge der Transaktionen zu einer Verbesserung des ursprünglich geplanten Ergebnisses. 4.4.3. HGA/Wohnportfolio Deutschland I GmbH & Co. KG Für das Objekt Tornesch ist eine erste Teilkaufpreiszahlung in Höhe von € 9,7 Mio. am 24. Februar 2011 eingegangen. Ein weiterer Zahlungseingang wird am 30. Juni 2011 erwartet.
Hamburg, 18. März 2011 HSH Real Estate AG Vorstand Dr. David Mbonimana Lutz von Stryk Bilanz zum 31. Dezember 2010A k t i v a
Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2010
ANHANG für das Geschäftsjahr 2010I. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2010 der HSH Real Estate AG wurde vom Vorstand nach den Rechnungslegungsvorschriften des Handelsgesetzbuches für große Kapitalgesellschaften - unter Beachtung des Aktiengesetzes - erstellt. Bei der Gewinn- und Verlustrechnung wird das Gesamtkostenverfahren angewendet. Die durch das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz (BilMoG) geänderten Vorschriften des HGB wurden im Geschäftsjahr 2010 erstmalig angewendet. Die Vorjahreswerte wurden gemäß Artikel 67 Abs. 8 EGHGB nicht angepasst. Erstanwendungseffekte sind in den Angaben zu einzelnen Posten der Bilanz bzw. der Gewinn- und Verlustrechnung enthalten und dort erläutert. II. Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind mit Ausnahme der Bewertung von Fremdwährungspositionen, der Bildung von Drohverlustrückstellungen für derivative Finanzinstrumente und der Anpassung der Pensionsrückstellungen aufgrund der Erstanwendung der durch das BilMoG geänderten Vorschriften des HGB gegenüber dem Vorjahr unverändert.
III. Angaben zur Bilanz Die Entwicklung des Anlagevermögens (€ 204.231.925,46) ist in der Anlage I zum Anhang in einem Anlagespiegel dargestellt. Bei den Wertpapieren des Anlagevermögens handelt es sich um einen Wertpapierspezialfonds, der in den Vorjahren bei einer Kapitalanlagegesellschaft aufgelegt wurde. Der Gesamtbuchwert beträgt € 55.331,15. Der Marktwert beläuft sich auf € 36.766,48.
Eine außerplanmäßige Abschreibung wurde wegen voraussichtlich nur vorübergehender Wertminderung nicht vorgenommen. Anhaltspunkte, die auf eine Dauerhaftigkeit der Wertminderung hinweisen, liegen nicht vor. Die Rückgabe der Anteile an dem Sondervermögen ist mindestens 6 Monate vor Rückgabe anzukündigen. Die sonstigen Vermögensgegenstände (€ 10.023.725,66) setzen sich wie folgt zusammen:
Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten (€ 483.394,30) betrifft im Wesentlichen Vorauszahlungen für Versicherungen und Wartungen. Das gezeichnete und voll eingezahlte Kapital beträgt zum 31. Dezember 2010 unverändert € 90.007.000,00 und ist in 90.007.000 Stückaktien ohne Nennbetrag eingeteilt. Die Aktien werden ausschließlich von der HSH Nordbank AG gehalten. Diese hat der Gesellschaft gemäß § 20 AktG das Bestehen einer Mehrheitsbeteiligung mitgeteilt. Das Eigenkapital entwickelte sich wie folgt:
Die Steuerrückstellungen (€ 224.022,00) betreffen die Gewerbe- und Körperschaftsteuer aus Vorjahren von verschmolzenen Gesellschaften. Die sonstigen Rückstellungen (€ 68.024.113,23) setzen sich wie folgt zusammen:
Bei den in den Vorjahren gebildeten sonstigen Rückstellungen wurde das Beibehaltungswahlrecht nach Art. 67 Abs. 1 EGHGB genutzt. Die Überdeckung beträgt zum 31.12.2010 € 4.766.285,47. Die Rückstellungen sind in der Anlage II zum Anhang in einem Rückstellungsspiegel dargestellt. Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen (€ 158.181.648,40) setzen sich wie folgt zusammen:
Die Verbindlichkeiten sind in der Anlage III zum Anhang in einem Verbindlichkeitenspiegel dargestellt. Für die Verbindlichkeiten wurden keine Sicherheiten gestellt. Der passive Rechnungsabgrenzungsposten (€ 4.347.008,65) betrifft im Wesentlichen Ausgleichszahlungen für übernommene Zinsswaps, die über die Laufzeit der Swapgeschäfte zu verteilen sind. IV. Angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung Die Umsatzerlöse (€ 4.802.721,76) werden ausschließlich im Inland erzielt und verteilen sich auf die einzelnen Tätigkeitsbereiche wie folgt:
In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen (€ 69.891.167,97) sind periodenfremde Aufwendungen an die Gesellschafterin aus Umlagen (€ 2.095.000,00), für Nach- und Vorauszahlungen für Mietnebenkosten (€ 669.030,65) und für Beiträge (€ 3.299,36) enthalten. Die Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens (€ 128.657.059,24) betreffen zweiunddreißig Beteiligungsgesellschaften, die auf den niedrigeren beizulegenden Wert zum Abschlussstichtag abgeschrieben wurden. In den sonstigen Zinsen und ähnlichen Erträgen sind Erträge aus der Abzinsung von Rückstellungen in Höhe von € 3.908.985,58 enthalten. Das außerordentliche Ergebnis (€ -12.921.474,79) betrifft Erstanwendungseffekte aus der Anwendung der durch das BilMoG geänderten Vorschriften des HGB zum 1. Januar 2010 aus der Auflösung von Bewertungseinheiten (Fremdwährung und derivate Finanzinstrumente) und aus der Anpassung der Pensionsrückstellungen. Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag entfallen auf das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (€ -82.923,73) und betreffen Steuererstattungen und -nachzahlungen von verschmolzenen Gesellschaften. V. Sonstige Angaben Der Anteilsbesitz der HSH Real Estate AG zum 31. Dezember 2010 ist in der Anlage IV zum Anhang dargestellt. Als derivative Finanzinstrumente werden 11 Zinsswaps zur Sicherung von Zinspositionen - im Zusammenhang mit der Finanzierung des Erwerbs von Tochtergesellschaften - eingesetzt. Die Kontrakte werden mit der HSH Nordbank AG abgewickelt. Zum Bilanzstichtag bestanden folgende derivative Finanzpositionen:
Das Nominalvolumen ist die Summe aller Kauf- und Verkaufsbeträge derivativer Finanzgeschäfte. Die Marktwerte ergeben sich aus der Bewertung der ausstehenden Positionen zu Marktpreisen ohne Berücksichtigung gegenläufiger Wertentwicklungen aus den Grundgeschäften. Die Bewertung von derivativen Finanzinstrumenten erfolgt auf Basis quotierter Marktpreise. Der Marktwert gibt an, wie sich eine Glattstellung am Bilanzstichtag auf das Ergebnis ausgewirkt hätte. Negative Marktwerte stehen für Verluste. Für die drohenden Verluste aus Swapgeschäften wurden Drohverlustrückstellungen gebildet. Die HSH Real Estate AG ist als persönlich haftende Gesellschafterin - jeweils ohne Einlage - per 31. Dezember 2010 an folgenden Gesellschaften beteiligt:
Zum Abschlussstichtag bestehen folgende Haftungsverhältnisse:
In den Verbindlichkeiten aus Gewährleistungen sind in Höhe von € 102.998.922,00 (davon gegenüber verbundenen Unternehmen € 2.875.995,00) selbständige Garantieversprechen aus Anteilsverkäufen enthalten. Die Gewährleistungen dienen der Sicherung der im Kaufvertrag zugesicherten gesellschaftsrechtlichen Stellung des Verkäufers. Im Rahmen einer umfassenden Freistellungserklärung hat die HSH Real Estate AG die HGA Capital Grundbesitz und Anlage GmbH von den Risiken, die auf Ebene der Fonds HGA USA V-VII entstehen können, freigestellt. Die Wahrscheinlichkeit der Inanspruchnahme aus den Haftungsverhältnissen wird seitens der HSH Real Estate AG als gering eingestuft. Sonstige finanzielle Verpflichtungen bestehen in Höhe von € 26.284.898,00 aus einem Andienungsrecht, Leasing- und Mietverträgen (davon gegenüber verbundenen Unternehmen € 3.674.158,00). Im Berichtsjahr bestanden Beherrschungs- und Gewinnabführungsverträge mit folgenden Gesellschaften:
* Mit der LB Immo Invest GmbH besteht nur ein
Gewinnabführungsvertrag.
Aufgrund der Einbeziehung der HSH Real Estate AG in den Konzernabschluss der HSH Nordbank AG wurde auf die Angabe des Gesamthonorars des Abschlussprüfers nach § 285 Nr. 17 HGB verzichtet. Die Mitglieder des Aufsichtsrates der HSH Real Estate AG:
Eine Vergütung an die Mitglieder des Aufsichtsrates wurde im Berichtsjahr nicht gezahlt. Die Mitglieder des Vorstands der HSH Real Estate AG:
Die Gesellschaft hat im Geschäftsjahr durchschnittlich 72 Arbeitnehmer (Vorjahr 103) beschäftigt. Sie verteilen sich auf die einzelnen Abteilungen wie folgt:
Die Gesamtvergütung der Mitglieder des Vorstands beläuft sich im Geschäftsjahr 2010 auf € 1.242.748,90. Der Verlust des Geschäftsjahres in Höhe von € 189.976.815,01 wird aufgrund des Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrags vom 7. November 2005 von der HSH Nordbank AG ausgeglichen. Der Vorstand schlägt vor, den aufgrund der Entnahmen aus der Kapitalrücklage in Höhe von € 100.000.000,00 ausgewiesenen Bilanzgewinn in voller Höhe auszuschütten. Die HSH Real Estate AG ist eine 100%ige Tochter der HSH Nordbank AG, Hamburg/Kiel, und wird in den nach den IFRS aufgestellten Konzernabschluss der HSH Nordbank AG, Hamburg/Kiel, einbezogen. Aufgrund dieser Einbeziehung hat die HSH Real Estate AG keinen eigenen Konzernabschluss gem. § 291 Abs. 1 i. V. m. Abs. 2 Nr. 3 HGB zu erstellen. Der Konzernabschluss der HSH Nordbank AG wird entsprechend den gesetzlichen Vorschriften im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht.
Hamburg, 18. März 2011 HSH Real Estate AG Dr. David Mbonimana Lutz von Stryk ANLAGENSPIEGEL für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2010
ANTEILSBESITZ zum 31. Dezember 2010nach § 285 Satz 1 Nr. 11 HGB
1) Mit der Gesellschaft besteht ein
Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag
Bestätigungsvermerk des AbschlussprüfersWir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der HSH Real Estate AG, Hamburg, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2010 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung des Vorstands der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben. Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen des Vorstands sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. Nach unserer Beurteilung auf Grund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der HSH Real Estate AG. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Ohne diese Beurteilung einzuschränken, weisen wir auf die Ausführungen im Lagebericht hin. Dort ist im Abschnitt 3.2.1 ausgeführt, dass es zur Sicherung des Fortbestands der Gesellschaft der weiteren Refinanzierung durch die HSH Nordbank AG bedarf.
Hamburg, den 18. März 2011 KPMG
AG
Leitz, Wirtschaftsprüfer Schröder, Wirtschaftsprüferin Bericht des AufsichtsratsBericht des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 2010 der HSH Real Estate AG, Hamburg, an die Hauptversammlung der Gesellschaft. Überwachung der Geschäftsführung und Zusammenarbeit mit dem Vorstand Der Aufsichtsrat hat im Berichtszeitraum die ihm nach Gesetz und Satzung obliegenden Beratungs- und Kontrollaufgaben wahrgenommen. Er hat den Vorstand bei der Leitung des Unternehmens beraten und die Geschäftsführung der Gesellschaft kontinuierlich überwacht. Der Vorstand hat den Aufsichtsrat nach Maßgabe des § 90 Abs. 1 und Abs. 2 AktG regelmäßig, zeitnah und umfassend - schriftlich und mündlich -- über die wirtschaftliche Lage der Gesellschaft, die Geschäftsentwicklung einschließlich Risikolage und Risikomanagement und über alle wesentlichen Geschäftsvorfälle informiert. Abweichungen des Geschäftsverlaufs von den Planungen und Zielen wurden vom Vorstand jeweils detailliert erläutert und begründet. Über die Sitzungen hinaus fand zwischen den Mitgliedern des Gremiums und dem Vorstand ein regelmäßiger Austausch über wesentliche Themen statt. Aufsichtsrat und Sitzungen Im Geschäftsjahr 2010 haben vier Aufsichtsratssitzungen stattgefunden. Sofern erforderlich, hat der Aufsichtsrat Entscheidungen im schriftlichen Umlaufverfahren geprüft und verabschiedet. Der Aufsichtsrat hat sämtlichen Angelegenheiten zugestimmt, die ihm vom Vorstand entsprechend der Geschäftsordnung des Vorstandes als zustimmungspflichtige Geschäfte vorgelegt wurden. Der Aufsichtsrat hat im Geschäftsjahr 2010 keinen Ausschuss gebildet. Berichtspflichtige Vorgänge in Bezug auf die Häufigkeit der Sitzungsteilnahme von Mitgliedern des Aufsichtsrats liegen nicht vor. Personalia Aufsichtsrat In der außerordentlichen Hauptversammlung vom 30. September 2010 wurde Herr Dr. Martin van Gemmeren für die Restzeit des Amtes des ausgeschiedenen Herrn Dr. Frank Heideloff, der mit Wirkung zum Ablauf des 3. Juli 2009 sein Mandat niedergelegt hat, zum Mitglied des Aufsichtsrats bestellt. Weiterhin wurden Herr Dr. Christof Domrös für die Restzeit des Amtes des ausgeschiedenen Aufsichtsratsmitgliedes Herrn Robert Schmidt, der mit Wirkung zum Ablauf des 31. Oktober 2009 sein Mandat niedergelegt hat, und Herr Ulrich Geuss für die Restzeit des Amtes von Herrn Reinhard Mix, der mit Wirkung zum 30. September 2010 sein Mandat niedergelegt hat, zu Mitgliedern des Aufsichtsrats bestellt. In der Aufsichtsratssitzung am 1. Oktober 2010 wurde Herr Dr. Martin van Gemmeren zum neuen Vorsitzenden des Aufsichtsrats gewählt. Herr Constantin von Oesterreich bleibt weiterhin stellvertretender Vorsitzender. Prüfung und Feststellung des Jahresabschlusses 2010 In der Hauptversammlung am 2. Juli 2010 ist die KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Aktiengesellschaft, Hamburg, als Abschlussprüfer bestellt worden. Dieser hat den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2010 und den Lagebericht geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen. Die HSH Real Estate AG wird in den nach den IFRS-Vorschriften aufgestellten Konzernabschluss der HSH Nordbank AG, Hamburg/Kiel, einbezogen. Aufgrund dieser Einbeziehung hat die Gesellschaft gemäß § 291 Abs. 1 i. V. m. Abs. 2 Satz 1 HGB keinen eigenen Konzernabschluss erstellt. Der Jahresabschluss und der Lagebericht für das Geschäftsjahr 2010 sowie der Prüfungsbericht des Abschlussprüfers wurden allen Mitgliedern des Aufsichtsrats rechtzeitig vor der Bilanzsitzung am 7. April 2011 ausgehändigt. Die Wirtschaftsprüfer, die den Jahresabschluss und den Lagebericht mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen haben und den Prüfungsbericht unterzeichnet haben, nahmen an der Bilanzsitzung teil. Sie berichteten über die Ergebnisse der Prüfung und standen zur Verfügung, um Fragen zu beantworten. Der Aufsichtsrat hat auf dieser Basis den Jahresabschluss und den Lagebericht der HSH Real Estate AG für das Geschäftsjahr 2010 sowie den Vorschlag des Vorstands für die Verwendung des Bilanzgewinns geprüft. Den Bericht des Abschlussprüfers hat der Aufsichtsrat zustimmend zur Kenntnis genommen. Das Ergebnis der Prüfung durch den Aufsichtsrat entspricht vollständig dem Ergebnis der Abschlussprüfung. Der Aufsichtsrat sieht keinen Anlass, Einwendungen gegen die Geschäftsführung und den vorgelegten Abschluss zu erheben. Der Aufsichtsrat hat den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss der HSH Real Estate AG in der Bilanzsitzung des Aufsichtsrats am 7. April 2011 gebilligt. Dem Vorschlag des Vorstands zur vollständigen Ausschüttung des Bilanzgewinns stimmt der Aufsichtsrat zu. Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand sowie allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern für ihr Engagement und die geleistete Arbeit im Berichtsjahr.
Hamburg, 18.04.11 Für den Aufsichtsrat Dr. Martin van Gemmeren |
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