Redstone Fintech Management GmbH

VR Ventures Management GmbH

Berlin

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

Lagebericht

I. Grundlagen des Unternehmens

Die VR Ventures Management GmbH (VRVM GmbH) wurde mit Datum vom 18.09.2019 gegründet und wurde am 11.11.2019 als AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft gemäß § 44 Abs. 1 i.V.m. § 2 Abs. 4 KAGB registriert.
Die VRVM GmbH ist eine 100%ige Tochter der Berliner Volksbank eG.
Die VRVM GmbH ist der Geschäftsführende Kommanditist der VR Ventures Fonds GmbH & Co. KG (VRVF KG) und in dieser Funktion zuständig für die Fondsadministration und die Beteiligungsverwaltung, einschließlich der Identifikation, Prüfung, Strukturierung, Verwaltung und Veräußerung der Beteiligungen. Anlageentscheidungen werden durch ein Investitionskomitee der VRVM GmbH getroffen.
Die Gesellschaft beschäftigte im Geschäftsjahr zwei Mitarbeiter.

II. Wirtschaftsbericht

1. Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen
Die gesamtwirtschaftliche Lage in Deutschland war auch im Jahr 2023 geprägt von multiplen Krisen.
Nach den negativen Auswirkungen der Coronakrise, des Ukraine-Krieges sowie hoher Inflation und Zinswende, belastet die daraus resultierende anhaltende Konjunkturschwäche die Unternehmen merklich. Dabei fehlten den Unternehmen im Gegensatz zu früheren Konjunkturzyklen in den vergangenen Jahren nennenswerte Erholungsphasen. Nachdem im Frühjahr noch Hoffnungen auf eine Erholung in fast allen Unternehmensgrößenklassen und Branchen überwogen hatten, hat sich die Stimmung der mittelständischen Unternehmen zum Ende des Jahres deutlich eingetrübt.
Die im internationalen Vergleich erheblichen Strom- und Gaskosten haben die Wettbewerbsfähigkeit der deutschen Wirtschaft besonders stark belastet. Während sich die starke Ausrichtung der mittelständischen Unternehmen auf ihren Heimatmarkt in vielen vergangenen Krisen als großer Vorteil erwiesen hatte, war das zuletzt nicht mehr der Fall. Die deutsche Wirtschaft entwickelte sich in den Jahren 2022 und 2023 schlechter als der Durchschnitt im Euro-Raum.1
2. Branchenspezifische Entwicklung
Das Geschäftsklima auf dem deutschen Venture Capital Markt hat sich seit Jahresbeginn 2023 stetig verbessert. Der Stimmungseinbruch zum Jahresende 2022 wurde somit wieder wettgemacht.
Bei wichtigen Marktfaktoren zeigt sich im 3. Quartal 2023 ein relativer Optimismus für die erwartete Entwicklung in den kommenden Monaten. Dies gilt sowohl mit Blick auf Fundraising und Exits als auch auf die Investitionsbereitschaft.
Auch mit dem Niveau der Einstiegsbewertungen für Neuengagements sind die VC-Investoren im Spätsommer 2023 insgesamt sehr zufrieden. Diese Zufriedenheit bei den Einstiegsbewertungen zeigt sich bis dahin allerdings nicht in einer höheren Investitionsbereitschaft. Im dritten Quartal in Folge liegt der Lageindikator für Neuinvestitionen unter seinem langjährigen Durchschnitt, während der Erwartungsindikator über seinem langjährigen Durchschnitt bleibt. Demzufolge rechnen VC-Investoren mit einer steigenden Investitionstätigkeit, halten sich allerdings mit ihrer tatsächlichen Investitionstätigkeit im Spätsommer 2023 nach wie vor zurück.
An der Nachfrage nach Venture Capital liegt diese Zurückhaltung offenbar nicht. Auch wenn die Zufriedenheit der Investoren mit der Qualität des Dealflows besser sein könnte, liegen die Indikatoren für den Dealflow über ihren langfristigen Durchschnittswerten.2
3. Darstellung und Analyse des Geschäftsverlaufs
Die Geschäftsführung der VRVM GmbH sieht aufgrund der gesamtwirtschaftlichen und branchenspezifischen Herausforderungen weiterhin ein positives, wenn auch eingetrübtes Umfeld für die Wertenwicklung der Portfoliounternehmen als gegeben.
Neben klassischen Aufgaben der Fondsadministration und Beteiligungsverwaltung wurden im Geschäftsjahr 2023 Anlageentscheidungen über die Beteiligung an vier neuen Portfoliounternehmen sowie Folgeinvestitionen im Bestandsportfolio durch das Investitionskomitee der VRVM GmbH getroffen. Zudem wurden gesetzliche und vertragsübliche Gesellschafterrechte gegenüber der Portfoliounternehmen der VRVF KG ausgeübt.
Darstellung und Analyse der Lage
Die VRVM GmbH erhält während der Anlageperiode eine Vergütung für die Verwaltung der Gesellschaft (Management Fee) in Abhängigkeit vom Zeichnungskapital der VRVF KG.
Die Ertragslage wurde neben den Umsatzerlösen aus der Management Fee durch Aufwendungen für bezogene Leistungen sowie für den laufenden Geschäftsbetrieb dominiert.
Zum 31.12.2023 betrugen die liquiden Mittel 903.826 € (Vj 1.143.666 €). Im Berichtszeitraum war die Zahlungsfähigkeit jederzeit gegeben.
Das Eigenkapital lag zum 31.12.2023 bei 847.974 € (Vj. 752.435 €). Die Verbesserung beruht vor allem auf dem Jahresergebnis von 295.540 €. Zu berücksichtigen ist die an den Gesellschafter vorgenommene Ausschüttung von 200.000 € im Geschäftsjahr 2023. Das erreichte Jahresergebnis lag somit innerhalb der prognostizierten Bandbreite von 150 - 300 T€.
Rückstellungen wurden zum 31.12.2023 in Höhe von 139.828 € (Vj. 334.010 €) gebildet.
Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft betragen zum 31.12.2023 insgesamt 265.360 € (Vj. 85.803 €).
Die Eigenmittelquote belief sich somit zum 31.12.2023 auf 68 % der Bilanzsumme.
Zum 31.12.2023 wurde ein Jahresüberschuss von 295.540 € (Vj. 276.331 €) ausgewiesen.
Die Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft ist insgesamt gut.
Aufgrund der positiven Entwicklung des Beteiligungsportfolios der VRVF KG kommen wir insgesamt zu dem Schluss, dass wir die Entwicklung als zufriedenstellend beurteilen.

III. Prognose-, Chancen- und Risikobericht

1. Risikomanagement
Mit Gründung der VRVM GmbH wurde ein Risikomanagementsystem für das Beteiligungsportfolio implementiert, welches einem regelmäßigen Monitoring unterzogen und laufend weiterentwickelt wird. Es beinhaltet eine vereinbarte Berichterstattung der Portfoliounternehmen sowie eine laufende Begleitung der Unternehmen durch die VRVM GmbH. Ziel des Risikomanagements ist es, die wirtschaftliche Entwicklung der Beteiligungen kontinuierlich zu beurteilen und eventuelle Fehlentwicklungen frühzeitig zu erkennen, um geeignete Gegenmaßnahmen einleiten zu können. Neben einem regelmäßigen Controlling werden die Investitionen zudem über branchenübliche Vereinbarungen in den Beteiligungsverträgen bestmöglich abgesichert.
2. Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung
Aufgrund der Vertragsgestaltung mit der VRVF KG sind mit gleichbleibenden Zahlungszuflüssen in Form der Management Fee zu rechnen.
Wir erwarten für das Geschäftsjahr 2024 ein Jahresergebnis zwischen 0 T€ und 200 T€.
Die Risiken der künftigen Entwicklung umfassen im Wesentlichen Ausfall- und Liquiditätsrisiken auf Seiten der Zeichnenden Kommanditisten der VRVF KG. Da es sich bei den Zeichnenden Kommanditisten um regulierte Kreditinstitute bzw. Versicherungen handelt, wird das Risiko als sehr gering eingeschätzt.

IV. Nachtragsbericht

Nach dem 31. Dezember 2023 ergaben sich keine Ereignisse, welche einer Erwähnung bedürfen.

1 Vgl. BVR/DZ BANK AG: Mittelstand im Mittelpunkt: Herbst 2023
2 Vgl. KFW: German Venture Capital Barometer: 3. Quartal 2023

Bilanz

Anhang

I.  Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Der Jahresabschluss wurde nach den Vorschriften der §§ 242 ff. HGB unter der Beachtung der ergänzen den Bestimmungen für kleine Kapitalgesellschaften aufgestellt.
Die Gesellschaft nimmt bei der Aufstellung des Jahresabschlusses die größenabhängigen Erleichterungen des HGB nur teilweise ein Anspruch.

Die Gesellschaft ist eine kleine Kapitalverwaltungsgesellschaft im Sinne von § 2 Abs. 4 KAGB.

Angaben zur Identifikation der Gesellschaft laut Registergericht

Berlin, den 28.03.2024 - gez. Timo Fleig

sonstige Berichtsbestandteile

Angaben zur Feststellung:
Der Jahresabschluss wurde am 05.12.2024 festgestellt.