IHS Nr. 4 GS GmbH

IHS Nr. 4 GS GmbH

Grünwald

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2024 bis zum 31.12.2024

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2024

1. Geschäftsmodell des Unternehmens

Die IHS Nr. 4 GS GmbH (IHS Nr. 4 GS) wurde am 07. September 2021 als Immobilien - Holdinggesellschaft gegründet.

Die Gesellschaft fokussiert sich bei der Anlageseite auf die Investition in Genussscheine, welche von deutschen Zweckgesellschaften im Immobilienbereich (Immobilienobjektgesellschaften) begeben wurden. Aus diesen Genussscheinen erhält die Gesellschaft die in den jeweiligen Emissionsbedingungen festgelegte Ausschüttung am 30.09. eine jeden Jahres. Die Gesellschaft partizipiert hierbei an Mietsteigerungen.

Die Gesellschaft ist in Grünwald bei München ansässig.

2. Steuerungssystem

Zur Steuerung bedient sich die Gesellschaft des Planungstools für Zinszahlungen und Ausschüttungen auf Ebene der Immobilienbesitzgesellschaften und fasst die Ergebnisse auf Ebene der Gesellschaft zusammen. Wesentliche Steuerungsgröße stellt die Liquidität insbesondere aus erhaltenen Ausschüttungen dar, die nach Abzug der Kosten der Gesellschaft für Ausschüttungen auf eigene Genussscheine zur Verfügung stehen. Als weitere Steuerungsgröße wird der Jahresüberschuss nach Handelsrecht herangezogen. Ein positives Ergebnis soll dazu beitragen die Kapitalstruktur zu stärken.

3. Forschung und Entwicklung

Die Gesellschaft tätigt keinerlei Produktentwicklungen.

4. Gesamtwirtschaftliche Lage

Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war im Jahr 2024 nach ersten Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) um 0,2 % niedriger als im Vorjahr. Kalenderbereinigt betrug der Rückgang der Wirtschaftsleistung in Deutschland ebenfalls 0,2 %. "Konjunkturelle und strukturelle Belastungen standen im Jahr 2024 einer besseren wirtschaftlichen Entwicklung im Wege", sagte Ruth Brand bei der Pressekonferenz "Bruttoinlandsprodukt 2024 für Deutschland" in Berlin.

"Dazu zählen zunehmende Konkurrenz für die deutsche Exportwirtschaft auf wichtigen Absatzmärkten, hohe Energiekosten, ein nach wie vor erhöhtes Zinsniveau, aber auch unsichere wirtschaftliche Aussichten. In diesem Umfeld schrumpfte die deutsche Wirtschaft im Jahr 2024 erneut", so Brand weiter.

(https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2025/01/PD25_019_811.html)

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist im 2. Quartal 2025 gegenüber dem 1. Quartal 2025 - preis-, saison- und kalenderbereinigt - um 0,1 % gesunken, nachdem es zum Jahresbeginn 2025 noch gestiegen war (revidiert +0,3 % im 1. Quartal 2025 zum Vorquartal; bisher: +0,4 %). Wie das Statistische Bundesamt (Destatis) weiter mitteilt, waren die Investitionen in Ausrüstungen und Bauten im 2. Quartal 2025 nach vorläufigen Erkenntnissen niedriger als im Vorquartal. Die privaten und staatlichen Konsumausgaben stiegen dagegen preis-, saison- und kalenderbereinigt an.

Im Vorjahresvergleich lag das BIP im 2. Quartal 2025 preisbereinigt auf demselben Niveau wie im 2. Quartal 2024 (0,0 %), wobei im 2. Quartal 2025 ein Arbeitstag weniger zur Verfügung stand. Preis- und kalenderbereinigt war es um 0,4 % höher als im Vorjahresquartal.

(https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2025/07/PD25_278_811.html)

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist im 3. Quartal 2025 gegenüber dem 2. Quartal 2025 - preis-, saison- und kalenderbereinigt - unverändert geblieben (0,0 %), nachdem es zuvor gesunken war (revidiert -0,2 % im 2. Quartal 2025 zum Vorquartal; bisher: -0,3 %). Positiv entwickelten sich im 3. Quartal 2025 nach vorläufigen Erkenntnissen die Investitionen in Ausrüstungen. Die Exporte nahmen dagegen im Vergleich zum Vorquartal ab, wie das Statistische Bundesamt (Destatis) weiter mitteilt.

https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2025/10/PD25_388_811.html

5. Entwicklung der Branche

Im Jahr 2024

Anfang 2024 hat sich die Lage am deutschen Immobilienmarkt etwas aufgehellt. Die kräftige Korrektur am deutschen Immobilienmarkt ist Anfang 2024 am Wohnungsmarkt abgeklungen. Dagegen sinken die Preise für Gewerbeimmobilien bei wenig Transaktionen weiter, doch das Minus wird kleiner. Durchweg steigende Mieten stützen die Immobilienbewertungen.

(https://dzresearchblog.dzbank.de/content/dzresearch/de/2024/05/10/anfang-2024-hat-sich-die-lage-am-deutschen-immobilienmarkt-etwas.html)

Die Situation an den deutschen Immobilienmärkten ist anhaltend herausfordernd. Dem Einfluss eines trüben konjunkturellen Umfelds sowie geo- und innenpolitischer Unsicherheiten kann sich die Branche nicht entziehen. Gerade die Entwicklung der Segmente Büro und Einzelhandel zeigt sich in hohem Maße abhängig von der wirtschaftlichen Dynamik des Landes. In unserer vorliegenden Studie untersuchen wir die genannten Assetklassen in den zwölf Oberzentren Augsburg, Bremen, Darmstadt, Dresden, Essen, Hannover, Karlsruhe, Leipzig, Mannheim, Mainz, Münster und Nürnberg. Die Analyse beinhaltet auch einen Vergleich der regionalen Standorte mit den sieben Metropolen in Deutschland.

Auf dem Büromarkt ist insgesamt ein Rückgang des Flächenbedarfs zu beobachten. Dennoch verläuft die Mietentwicklung dynamisch mit steigenden Spitzenmieten. Dies gilt insbesondere für moderne Immobilien, die dem veränderten Suchprofil in Richtung nachhaltige und offene Kommunikationsflächen entsprechen. Bestandsobjekte hingegen können den neuen Anforderungen oftmals nicht gerecht werden, was zu weniger Mietabschlüssen und erhöhten Leerstandsquoten führt. Tiefgreifender ist der Strukturwandel im Segment Einzelhandel. Die Innenstädte sind bereits seit Jahren gezeichnet von Filialschließungen und Leerständen. Insbesondere in schwächeren Oberzentren geben die Spitzenmieten unverändert nach, wenn auch mit abschwächender Tendenz. Neue Impulse für die Citylagen sind an Standorten mit ungünstigen Vorgaben gefragt. In den Metropolen hingegen profitiert der Handel vom Bevölkerungswachstum sowie dem florierenden Tourismusgeschäft.

(https://dzhyp.de/fileadmin/user_upload/Dokumente/Ueber_uns/Marktberichte/ DZ_HYP_Regionenstudie_D_2024.pdf)

Die seit Jahresbeginn festzustellende Stabilisierung der Immobilienpreise in Deutschland hielt auch im dritten Quartal 2024 an: Mit einem Wert von 177,3 Punkten übertraf der Immobilienpreisindex des Verbands deutscher Pfandbriefbanken (vdp) den Wert aus dem Vorquartal um 1,0 %. Im Vergleich zum dritten Quartal 2023 war allerdings mit -1,0 % noch ein Preisrückgang festzustellen. Die Zahlen, die dem vdp-Index zugrunde liegen, werden seit 2010 von vdp Research quartalsweise erhoben. Sie decken die Preisentwicklungen auf dem gesamten deutschen Markt für Wohn-, Büro- und Einzelhandelsimmobilien ab und basieren - im Gegensatz zu anderen Preisindizes - auf der Auswertung echter Immobilientransaktionsdaten von mehr als 700 Kreditinstituten.

Treiber für den Anstieg der Immobilienpreise in Deutschland waren die Wohnimmobilienpreise, die sich gegenüber dem direkten Vorquartal (Q3 2024 zu Q2 2024) um +1,1 % erhöhten. Gegenüber dem Vorjahresquartal (Q3 2024 zu Q3 2023) stand bei den Wohnimmobilienpreisen dagegen noch ein leichtes Minus in Höhe von -0,2 % zu Buche.

Bei den Gewerbeimmobilienpreisen, die sich aus Büro- und Einzelhandelsimmobilienpreisen zusammensetzen, fiel die Entwicklung mit einem Preisrückgang von -4,7 % im Vorjahresvergleich weiterhin recht deutlich aus. Vom zweiten bis zum dritten Quartal dieses Jahres verzeichneten Gewerbeobjekte in Summe allerdings einen Preisanstieg in Höhe von +0,7 %.

(www.pfandbrief.de/site/de/vdp/Presse/News/pressemitteilungen/20241111_Index_q3_2024.html#)

Im Jahr 2025

Eine Vielzahl von Belastungen hat den Immobilienmarkt in den zurückliegenden Jahren herausgefordert und schmerzhafte Bewertungsrückgänge verursacht. Die Hoffnungsformel „Survive `til 25“ half nicht nur, den Markt durch die Krise zu tragen, sie traf auch durchaus zu. Denn die Konjunktur fand 2024 ihr Ende. Somit sind höhere Zinsen, Klimainvestitionen und der Strukturwandel durch Homeoffice und E-Commerce nun eingepreist. 2025 könnten auch die eingebrochenen Immobilieninvestitionen durch die Aussicht auf mehrere Zinssenkungen seitens der EZB wieder allmählich Fahrt aufnehmen.

Doch die Lage bei Gewerbeimmobilien bleibt fragil, wozu auch die anhaltende Konjunkturflaute beiträgt. Risiken können etwa von weiteren Mittelabflüssen bei offenen Immobilienfonds oder ungünstigen Vermietungsperspektiven bei den vielen älteren Gewerbeimmobilien ausgehen. Deren notwendige Modernisierung wird zudem von einem eingeengten Finanzierungsspielraum aus Bewertungsrückgang, höherem Zins und möglichen Leerständen erschwert.

Am besten sind die Perspektiven für Wohnimmobilien, nicht nur weil ohnehin Wohnungen fehlen und das Angebot durch die Baukrise noch knapper wird. Denn anders als Unternehmen, die ihre Geschäfte auch mit weniger Büro- oder Ladenfläche erfolgreich führen können, sind die Menschen auf Wohnraum angewiesen. So lassen sich selbst Wohnungen in wenig attraktiven Lagen oder mit erkennbaren Mängeln noch gut vermieten, während bei Gewerbeimmobilien den Mietinteressenten außerhalb des kleinen Segments moderner und gefragter Flächen Zugeständnisse gemacht werden müssen.

Den durchweg kräftig gestiegenen Wohnungsmieten stehen bestenfalls nicht weiter sinkende Handelsmieten und ein von steigenden Leerständen gekennzeichneter Büromarkt gegenüber. Insofern könnte es auch im Spitzensegment allmählich schwieriger werden, noch spürbar höhere Mieten durchzusetzen.

Chancen bieten jedoch alle Segmente des Immobilienmarktes. Denn Immobilien werden zum Arbeiten, zum Produktverkauf oder zum Wohnen benötigt und entsprechend nachgefragt. Gut sind die Perspektiven vor allem in den sieben Großstädten Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München und Stuttgart.

https://dzhyp.de/fileadmin/user_upload/Dokumente/Ueber_uns/Marktberichte/DZ_HYP_Immobilienmarkt_Deutschland_2025.pdf

6. Wirtschaftliche Entwicklung des Unternehmens

6.1 Entwicklung der Ertragslage

Das Geschäftsjahr 2024 der Gesellschaft weist einen Jahresüberschuss von TEUR 0,8 (VJ.: TEUR 0,9) aus. Durch die getätigten Zeichnungen der IHS Nr. 4 GS von Genussscheinen von Immobilienobjektgesellschaften erhielt die Gesellschaft im Geschäftsjahr 2024 im Wesentlichen Erträge aus Ausschüttungen in Höhe von TEUR 494 (VJ.: TEUR 313). Die Steigerung der Ausschüttungserträge um TEUR 181 im Vergleich zum Vorjahr ist insbesondere zurückzuführen auf in 2024 erfolgte Neuinvestitionen, die bereits im Investitionsjahr Ausschüttungen geleistet haben.

Bei den Umsatzerlösen ergab sich mit TEUR 43 gegenüber dem Vorjahr (TEUR 66) eine Verringerung um TEUR 23.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind mit TEUR 131 gegenüber dem Vorjahr (TEUR 134) um TEUR 3 gesunken. Wesentliche Bestandteile der sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind die Kosten für kaufmännische Administration (TEUR 64; VJ.: EUR 43) und Kosten für die Jahresabschlusserstellung und -prüfung (TEUR 49; VJ.: TEUR 42). Die erhaltenen Ausschüttungen werden nach Abzug der Gesellschaftskosten aufgrund eigener Genussscheinverpflichtungen weiter ausgeschüttet. Daraus ergaben sich im Berichtsjahr Aufwendungen aus Ausschüttungen auf Genussrechtskapital in Höhe von TEUR 410 (VJ.: TEUR 273).

Angestrebt wird ein zumindest ausgeglichenes bis leicht positives Jahresergebnis.

6.2 Investition und Finanzierung

Die Gesellschaft war zum Bilanzstichtag mit EUR 27,9 Mio. (VJ.: EUR 20,3 Mio.) in Genussscheine von Immobilienobjektgesellschaften investiert. Im Geschäftsjahr 2024 erwarb die Gesellschaft Genussscheine von neuen Immobilienobjektgesellschaften in Höhe von EUR 5,9 Mio. und erweiterte bei zwei Immobilienobjektgesellschaften die Investitionen in Genussscheine um EUR 1,7 Mio. Zur Finanzierung dieser Investitionen gab die Gesellschaft im Geschäftsjahr 2024 weitere eigene Genussscheine in Höhe von EUR 7,6 Mio. aus, so dass die Finanzierung durch ausgegebene eigene Genussscheine zum Bilanzstichtag in Höhe von EUR 28,1 Mio. (VJ.: EUR 20,5 Mio.) besteht.

Die Finanzlage ist als stabil zu betrachten. Es besteht kein Währungsrisiko, da die ausgegebenen eigenen Genussscheine sowie die gezeichneten Genussscheine der Immobilienobjektgesellschaftenn alle in EUR nominieren.

Aus heutiger Sicht ist davon auszugehen, dass die eigenen Genussscheine bei Fälligkeit am 31. Oktober 2037 in Absprache mit dem Investor prolongiert werden. Somit besteht aus derzeitiger Sicht auch keine Gefährdung der Finanzlage der Gesellschaft auf Grund der derzeit in einigen Fällen vorliegenden längeren Laufzeit der investierten Genussscheine. Dieser Punkt wird aufmerksam verfolgt und fristgerecht gelöst werden.

Die IHS Nr. 4 GS weist ein gezeichnetes Kapital von TEUR 25 auf, welches voll einbezahlt ist.

Die Cashflows betragen

Ausgehend von einem positiven Periodenergebnis von TEUR 0,8 ist der positive Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit insbesondere beeinflusst von einem Anstieg der sonstigen Verbindlichkeiten. Der negative Cashflow aus Investitionstätigkeit ist im Wesentlichen auf Auszahlungen für Investitionen in Genussscheine von Immobilien-Objektgesellschaften zurückzuführen. Der positive Cashflow aus Finanzierungstätigkeit resultiert im Wesentlichen aus Einzahlungen aus der Emission von eigenen Genussscheinen. Insgesamt erzielte die Gesellschaft im Geschäftsjahr 2024 einen negativen Cashflow von TEUR 117,9. Damit beträgt der Finanzmittelfonds zum Geschäftsjahresende TEUR 36,0 (VJ.: TEUR 153,9). Dieser war ausreichend, um den Liquiditätsbedarf für die ordentliche Geschäftsführung bis zum nächsten Ausschüttungstag abzudecken.

Es bestand jederzeitige Zahlungsfähigkeit für alle fälligen Verpflichtungen.

Die Ausschüttungstage der investierten Genussscheine sind jeweils auf den 30. September eines Jahres festgesetzt. Die Ausschüttungstage der Gesellschaft liegen jeweils am 01. November eines Jahres. Somit ist bei fristgerechter Ausschüttung aus den Genussscheinen damit zu rechnen, dass zum jeweiligen Ausschüttungstag der Gesellschaft die erforderliche Liquidität zur Verfügung steht.

Die erhaltenen Ausschüttungen werden nach Abzug der Gesellschaftskosten aufgrund eigener Genussscheinverpflichtungen weiter ausgeschüttet. Insofern werden nur freie Mittel ausgeschüttet.

6.3 Entwicklung der Vermögenslage

Die Vermögenslage ist als ausgeglichen anzusehen, da die getätigten Investitionen in Genussscheine von Immobilienobjektgesellschaften vollständig durch die Ausgabe eigener Genussscheine langfristig gegenfinanziert sind.

Die Bilanzsumme der Gesellschaft beläuft sich auf TEUR 29.342 (Vj.: TEUR 20.872). Die Steigerung um TEUR 8.470 ist im Wesentlichen zurückzuführen auf Neuinvestitionen in Genussscheine. Darüber hinaus stiegen die sonstigen Vermögensgegenstände um TEUR 949 auf TEUR 1.367 (Vj.: TEUR 418) insbesondere aufgrund der Aktivierung von Körperschaftsteuerrückforderungen, gestiegenen Ansprüchen aus geleisteten Vorabzahlungen auf zukünftig erwartete Genussscheinausschüttungen an den Genussrechtsgläubiger sowie gestiegenen, noch nicht zugeflossenen Genussschein-Ansprüchen gegen Objektgesellschaften.

Ursächlich für die Bilanzsumme ist auf der Passivseite die Ausgabe von Genussscheinen in Höhe von TEUR 28.100. Das Kapital wurde in Höhe von TEUR 27.900 in Finanzanlagen investiert. Dabei wurden Genussscheine von Immobilienobjektgesellschaften gezeichnet. Die Investitionen wurden ausschließlich durch langfristiges Kapital getätigt. Die Anlagenintensität beläuft sich auf 95,1 % (Vj.: 97,3 %). Der Anstieg auf der Passivseite ist durch die weitere Ausgabe eigener Genussscheine in Höhe von TEUR 7.600 verursacht. Darüber hinaus stiegen die sonstigen Verbindlichkeiten um TEUR 829 auf TEUR 1.164 (Vj.: TEUR 335) insbesondere aufgrund von erhaltenen Vorabzahlungen auf zukünftige erwartete Genussscheinausschüttungen von Immobilien-Objektgesellschaften an.

6.4 Beurteilung der Unternehmensleitung

Die Geschäftsentwicklung der Gesellschaft ist zufriedenstellend. Im Geschäftsjahr 2024 wurde erneut ein leichter Jahresüberschuss ausgewiesen. Ertragsseitig wird davon ausgegangen, dass die einzelnen Immobilienobjektgesellschaften ihren Verpflichtungen aus den ausgegebenen Genussscheinen nachkommen können und die Gesellschaft zukünftig zumindest ein ausgeglichenes Ergebnis ausweist, da letztlich keine fixen Zinszahlungsverpflichtungen bestehen, sondern lediglich der Betrag zur Ausschüttung gelangt, der sich nach Abzug der Kosten ergibt.

7. Leistungsindikatoren der Gesellschaft

Wesentliche Steuerungsgröße stellt die Liquidität dar, die nach Abzug der Kosten der Gesellschaft für Ausschüttungen auf eigene Genussscheine zur Verfügung steht.

Als weitere Steuerungsgröße wird der Jahresüberschuss nach Handelsrecht herangezogen. Ein positives Ergebnis soll dazu beitragen die Kapitalstruktur zu stärken. Mindestziel ist, die Kostendeckung zu erreichen. Im Geschäftsjahr 2024 wurde wieder ein leichter Jahresüberschuss erwirtschaftet.

Die Liquidität stellt sich gering positiv dar.

Voraussetzung für die genannten Prognosen ist, dass alle Immobilienbesitzgesellschaften ihre Zahlungsverpflichtungen planmäßig und fristgerecht nachkommen können.

8. Geschäftsentwicklung und zukünftige Risiken

8.1. Zukünftige Entwicklung der Gesellschaft

Die Gesellschaft strebt ein Genussscheinvolumen von EUR 50,0 Mio. an, von welchem zum Bilanzstichtag EUR 28,1 Mio. ausgegeben sind.

Das Jahresergebnis 2025 fällt voraussichtlich leicht positiv aus. Auch ab 2026 sind bei vorsichtiger Planung leicht positive Jahresergebnisse prognostiziert.

Bei den Immobilienbesitzgesellschaften ist durch das engmaschige Monitoring eine jederzeitige Risikoanalyse und Reaktion möglich. Somit ergibt sich diesbezüglich kein überraschendes Risiko oder Handlungsbedarf.

Zusammenfassend gehen wir von folgender Entwicklung aus, sofern die Immobilienbesitzgesellschaften ihren Verpflichtungen planmäßig nachkommen und sich keine Besonderheiten ergeben:

8.2. Chancen

Die Gesellschaft ist Kapitalgeber für Immobilienobjektgesellschaften. In diesem Zusammenhang partizipiert die IHS Nr. 4 GS an den Ertragschancen, die sich durch die Investition in Genussscheine dieser Objektgesellschaften ergeben. Insbesondere bei steigenden Mieten ließen sich abhängig von der Leistungsfähigkeit der Immobilienobjektgesellschaften zukünftig höhere Ausschüttungen darstellen. Trotz der derzeitigen Marktentwicklung sinkender Kaufpreise, kann mit Blick auf die historischen Entwicklungen langfristig grundsätzlich von steigenden Preisen ausgegangen werden.

8.3. Risiken

Die Gesellschaft ist maßgeblich von der Entwicklung der Immobilienobjektgesellschaften abhängig.

Bei den Immobilienbesitzgesellschaften bestehen grundsätzlich Vermietungs-, Bewirtschaftungs-, Finanzierungs- und Zinsänderungsrisiken, die sich auf den Ertrag und Liquidität der Gesellschaft auswirken können. Aufgrund sorgfältiger Objektauswahl in guten Lagen scheint das Vermietungsrisiko beherrschbar. Zudem ist ein Mietausfallrisiko kalkuliert. Allerdings sind zunehmend Investitionen zur Ermittlung und zur Umsetzung von ESG-Standards erforderlich. Für die laufende Bewirtschaftung steht ein aus Mieteinnahmen gespeistes, jährliches Instandhaltungsbudget zur Verfügung. Darlehensaufnahmen erfolgen langfristig bei möglich langfristigen Zinsbindungen. Insgesamt wird den typischen Risiken angemessen begegnet. Restrisiken lassen sich nicht vollständig ausschließen. Letztlich werden jedoch alle Immobilien aktiv gemanagt.

Ziele sind u.a. weitgehende Vollvermietung, weitgehende Umlage von Bewirtschaftungskosten auf die Mieter, langfristige Bankfinanzierungen mit festen Zinsbindungen, damit ein Überschuss aus Vermietung erzielt wird, der für Ausschüttungen zur Verfügung steht.

Zum Abschlussstichtag und im betrachteten Prognosezeitraum bis 2027 erachtet die IHS Nr. 4 GS sowohl das Ertrags- als auch das Liquiditätsrisiko als gering, da die Gesellschaft grundsätzlich nur verpflichtet ist, erwirtschaftete Gewinne auszuschütten.

Die Genussscheine der Gesellschaft wurden langfristig begeben. Zum Laufzeitende wird aufgrund der langfristigen Orientierung der Investoren von einer Prolongation ausgegangen. Ein Verkauf der Immobilien wird nur in einem günstigen Marktumfeld angestrebt. Insofern können auch temporäre Preisrückgänge überbrückt werden.

Dennoch besteht grundsätzlich das Risiko, dass künftige Ereignisse zu einem Zeitpunkt zu Verkaufsentscheidungen mit unzureichendem Verkaufserlös führen und das Genussscheinkapital nicht im vollen Umfang zurückgeführt werden kann. Änderungen des Marktzinses haben nur kurzfristige Auswirkungen auf die Bewertung der Genussscheine. Auf die gesamte Laufzeit betrachtet sind diese Kursschwankungen jedoch nicht von Relevanz, solange die Ausschüttungen planmäßig erbracht werden.

Weitere Risiken sind aus Sicht der Gesellschaft derzeit nicht ersichtlich.

Insgesamt geht die IHS Nr. 4 GS in der Zukunft von einer stabilen Geschäftsentwicklung aus.

8.4. Merkmale des internen Kontroll- und des Risikomanagementsystems im Hinblick auf den Rechnungslegungsprozess (§ 289 Abs. 4 HGB)

Die Gesellschaft hat neben der Geschäftsführung kein eigenes Personal und hat daher die Praeclarus Invest GmbH mit der kaufmännischen Administration beauftragt. Die von der Praeclarus Invest GmbH zu erbringenden Leistungen umfassen insbesondere Leistungen im Zuge der Errichtung der Gesellschaft sowie laufende Verwaltungs-, Planungs- und Vertragsmanagementleistungen.

Im Hinblick auf den Rechnungslegungsprozess sind für die IHS Nr. 4 GS im Rahmen eines internen Kontroll- und Risikomanagementsystems geeignete Strukturen sowie Prozesse definiert und in der Organisation umgesetzt. Änderungen der Gesetze, Rechnungslegungsstandards und andere Verlautbarungen werden fortlaufend bezüglich der Relevanz und Auswirkungen auf die Gesellschaft analysiert und die daraus resultierenden Änderungen in den Prozessen angepasst.

Grundlagen dieses speziellen rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sind neben definierten Kontrollmechanismen, zum Beispiel systemtechnische und manuelle Abstimmprozesse, die Trennung von Funktionen, das Vier-Augen Prinzip, sowie die Einhaltung von Richtlinien und Arbeitsanweisungen.

Die Umsetzung dieses internen Kontrollsystems erfolgt im Rahmen des Datenmanagementsystems (DMS) AMAGNO. In diesem System ist ein Rechnungsfreigabeprozess elektronisch definiert, welcher die Kontroll-Schritte

1. Buchhalterische Prüfung

2. Sachliche Prüfung

3. Freigabe zur Zahlung

durch unterschiedliche Personen und Abteilungen vorsieht.

Die Zahlung von Rechnungen erfolgt systemseitig im Rahmen des Vier-Augen-Prinzips durch zwei Personen. Der gesamte Prüf- und Freigabeprozess ist in AMAGNO revisionssicher dokumentiert (geloggt).

Die Risikoanalyse der Gesellschaft basiert derzeit auf monatlichen Auswertungen aus der Finanzbuchhaltung, anhand derer eine regelmäßige Analyse und Überwachung der Ertrags- und Aufwandssituation durchgeführt wird.

Zudem erfolgt eine monatliche Bewertung der Genussscheine der Immobilienobjektgesellschaften mittels Vergleich zum aktuellen Marktzins und unter Berücksichtigung individuell ermittelter Risikoprämien.

Letztlich werden die erwarteten Erträge über die Laufzeit abgezinst und der Kapitalwert (NPV) ermittelt. Ein NPV > oder = 100 drückt die Deckung der Investition aus. Werte < 100 decken die Investition nicht mehr ab. Allerdings können durch Gutachten belegbare stille Reserven vorhanden sein, die im Zuge eines Immobilienverkaufs realisierbar wären.

9. Bericht über Zweigniederlassungen

Zweigniederlassungen werden von der Gesellschaft nicht unterhalten.

Bilanz

Aktiva

Gewinn- und Verlustrechnung

Kapitalflussrechnung nach DRS 21

Eigenkapitalspiegel

Eigenkapitalspiegel der IHS Nr. 4 GS GmbH zum 31.12.2024

Anhang

Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Der Jahresabschluss wurde nach den Vorschriften der §§ 242 ff. HGB unter der Beachtung der ergänzenden Bestimmungen für große Kapitalgesellschaften aufgestellt.

Angaben zur Identifikation der Gesellschaft laut Registergericht

Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Wertpapiere des Anlagevermögens beinhalten ausschließlich Genussscheine, die mit den Anschaffungskosten angesetzt wurden.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögensgegenstände wurden unter Berücksichtigung aller erkennbaren Risiken bewertet und sind zum Nominalwert ausgewiesen.

Die Guthaben bei Kreditinstituten sind zu Nominalwerten bilanziert.

Das gezeichnete Kapital ist mit dem Nennwert in der Bilanz angesetzt.

Rückstellungen werden für Verpflichtungen gegenüber Dritten gebildet, die eine Vermögensbelastung darstellen und über deren Höhe oder Zeitpunkt des Eintretens Ungewissheit besteht. Die Steuerrückstellungen und die sonstigen Rückstellungen sind nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung für alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verbindlichkeiten gebildet. Die Bewertung erfolgt auf der Grundlage des Erfüllungsbetrages.

Sämtliche Posten der Verbindlichkeiten wurden zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Gegenüber dem Vorjahr abweichende Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Beim Jahresabschluss konnten die bisher angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden grundsätzlich übernommen werden.

Ein grundlegender Wechsel von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden gegenüber dem Vorjahr fand nicht statt.

Angaben zur Bilanz

Anlagevermögen

Die Entwicklung des Anlagevermögens ist im Anlagenspiegel dargestellt.

Die Finanzanlagen beinhalten ausschließlich Genussscheine an verschiedenen Immobilien- Objektgesellschaften.

Angaben nach § 285 Nr. 18 HGB

Bei Genussscheinen an fünf Objektgesellschaften mit einem Buchwert in Höhe von TEUR 19.500 beträgt der beizulegende Zeitwert TEUR 13.901 und liegt damit um TEUR 5.599 unter dem Buchwert.

Nach Auffassung der Geschäftsleitung liegen bei den Wertpapieren des Anlagevermögens keine dauernden Wertminderungen vor. Im Rahmen eines Strategiepapiers wird davon ausgegangen, dass die Genussscheine bis zur Endfälligkeit gehalten und zum Nennwert zurückgezahlt werden.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sonstige Vermögensgegenstände in Höhe von TEUR 0,00 Euro (Vj. 155.523,70 Euro) haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr. Die restlichen Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Eigenkapital

Das gezeichnete Kapital wird zum Nennbetrag ausgewiesen, ist vollständig einbezahlt und beträgt 25.000,00 Euro. Das im Eigenkapital ausgewiesene Genussrechtskapital in Höhe von 28.100.000,00 Euro betrifft Genussscheinkapital (281 Stück). Die Genussscheine verbriefen das Recht auf Gewinnausschüttung sowie auf endfällige Tilgung zum Laufzeitende mit Ablauf des 31. Oktober 2037.

Angaben und Erläuterungen zu Rückstellungen

Im Posten sonstige Rückstellungen sind die voraussichtlichen Aufwendungen für die Erstellung und Prüfung des Jahresabschlusses zum 31.12.2024 (TEUR 45,0) enthalten.

Angabe zu Verbindlichkeiten mit Restlaufzeitvermerken

Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Haftungsverhältnisse lagen am Bilanzstichtag nicht vor.

Finanzielle Verpflichtungen lagen in geschäftsüblichem Umfang vor. Diese sind für die Gesellschaft nicht wesentlich.

Angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

Die Erträge und Aufwendungen wurden unter Beachtung von § 252 Abs. 1 Nr. 5 HGB periodengerecht auf das Geschäftsjahr abgegrenzt.

Umsatzerlöse

Im Geschäftsjahr 2024 belaufen sich die Umsatzerlöse auf TEUR 43,0 (Vj. TEUR 66,0). Sie wurden im Inland erzielt.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen in Höhe von insgesamt TEUR 131,2 (Vj. TEUR 133,5) betreffen im Wesentlichen Kosten für kaufmännische Administration (TEUR 64,1, Vj. TEUR 43,3), Abschluss- und Prüfungskosten (TEUR 48,7; Vj. TEUR 42,0), sowie Rechts- und Beratungskosten (TEUR 6,9, Vj. TEUR 18,6).

Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens

Die Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens belaufen sich auf TEUR 494,5 (Vj. TEUR 312,8). Diese betreffen ausschließlich Ausschüttungen aus den erworbenen Genussscheinen der Immobilien-Objektgesellschaften.

Zinsen und ähnliche Aufwendungen

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen in Höhe von TEUR 410,3 (Vj. TEUR 272,7) betreffen Ausschüttungen auf die von der Gesellschaft emittierten Genussscheine. Diese stellen Aufwendungen für die Vergütung von Genussrechtskapital mit Eigenkapitalcharakter dar.

Sonstige Angaben

Angaben zur Kapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfonds stellt den Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten dar. Bei der Gesellschaft setzt er sich zum Bilanzstichtag ausschließlich aus den Guthaben bei Kreditinstituten zusammen.

Durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahrs beschäftigten Arbeitnehmer

Neben den Geschäftsführern waren keine Mitarbeiter beschäftigt.

Namen der Geschäftsführer

Während des abgelaufenen Geschäftsjahrs wurden die Geschäfte des Unternehmens durch folgende Personen geführt:

• Herr Friedrich Eschenbaum, Schäftlarn, Diplom-Ingenieur (Architekt)

• Herr Fritz Roth, München, Rechtsanwalt und Diplom-Volkswirt

Vergütungen des Geschäftsführers

Im Berichtsjahr wurden keine Vergütungen für die geleisteten Tätigkeiten der Geschäftsführer gewährt.

Honorar des Abschlussprüfers

Das im Jahresabschluss als Aufwand berücksichtigte Gesamthonorar des Abschlussprüfers beträgt für das Geschäftsjahr TEUR 30,0 netto und betrifft ausschließlich Abschlussprüfungsleistungen. Für die Jahresabschlussprüfung des Jahres 2023 sind über die dafür gebildeten Rückstellungen hinausgehende Aufwendungen in Höhe von TEUR 0,5 netto angefallen. Zudem lagen periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 0,8 netto für sonstige Leistungen des Abschlussprüfers vor.

Vorschlag zur Ergebnisverwendung

Die Geschäftsführung schlägt vor, den Jahresüberschuss auf neue Rechnung vorzutragen.

Nachtragsbericht

Vorgänge von besonderer Bedeutung haben sich nach Schluss des Geschäftsjahres nicht ergeben. Nach den bisherigen Erkenntnissen stellt die Gesellschaft auch keine Auswirkungen aus der Ukraine-Krise fest.

Unterschrift der Geschäftsführung

sonstige Berichtsbestandteile

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde am 29.12.2025 festgestellt.

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die IHS Nr. 4 GS GmbH, Grünwald

Vermerk über die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der IHS Nr. 4 GS GmbH, Grünwald, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2024, der Gewinn- und Verlustrechnung, der Kapitalflussrechnung und dem Eigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2024 bis zum 31. Dezember 2024 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der IHS Nr. 4 GS GmbH, Grünwald, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2024 bis zum 31. Dezember 2024 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

• entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2024 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2024 bis zum 31. Dezember 2024 und

• vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB und der EU-Abschlussprüferverordnung (Nr. 537/2014; im Folgenden „EU-APrVO“) unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts“ unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben.

Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den europarechtlichen sowie den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Darüber hinaus erklären wir gemäß Artikel 10 Abs. 2 Buchst. f) EU-APrVO, dass wir keine verbotenen Nichtprüfungsleistungen nach Artikel 5 Abs. 1 EU-APrVO erbracht haben. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Besonders wichtige Prüfungssachverhalte in der Prüfung des Jahresabschlusses

Besonders wichtige Prüfungssachverhalte sind solche Sachverhalte, die nach unserem pflichtgemäßen Ermessen am bedeutsamsten in unserer Prüfung des Jahresabschlusses für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2024 bis zum 31. Dezember 2024 waren. Diese Sachverhalte wurden im Zusammenhang mit unserer Prüfung des Jahresabschlusses als Ganzem und bei der Bildung unseres Prüfungsurteils hierzu berücksichtigt; wir geben kein gesondertes Prüfungsurteil zu diesen Sachverhalten ab.

Aus unserer Sicht waren folgende Sachverhalte am bedeutsamsten in unserer Prüfung:

(1) Werthaltigkeit der Wertpapiere des Anlagevermögens

• Gründe für die Bestimmung als besonders wichtiger Prüfungssachverhalt

Im Jahresabschluss der IHS Nr. 4 GS GmbH werden zum 31. Dezember 2024 Genussscheine in Höhe von TEUR 27.900 unter den Wertpapieren des Anlagevermögens ausgewiesen, welche rd. 95 % der Bilanzsumme ausmachen. Die Bewertung der Genussscheine erfolgt zu Anschaffungskosten. Die IHS Nr. 4 GS GmbH überprüft jährlich die Werthaltigkeit der erworbenen Genussscheine und insbesondere den Bedarf zur Vornahme von außerplanmäßigen Abschreibungen aufgrund einer voraussichtlich dauerhaften Wertminderung. Zu diesem Zweck überprüft die Gesellschaft, ob Anhaltspunkte dafür bestehen, dass die jeweilige Objektgesellschaft als Emittentin des jeweiligen Genussscheins den Nominalbetrag am Ende der vereinbarten Laufzeit nicht vollständig zurückbezahlen kann. Für diese Einschätzung stellt die Gesellschaft auf Grundlage einer Planungsrechnung der jeweiligen Objektgesellschaft das im Fälligkeitszeitpunkt des Genussscheins plangemäß verfügbare Vermögen den zurückzuzahlenden Bankverbindlichkeiten, Anleiheverbindlichkeiten und Genussscheinkapital gegenüber. Unter dem plangemäß verfügbaren Vermögen werden insbesondere die von der jeweiligen Objektgesellschaft gehaltenen Immobilien subsumiert. Sofern das plangemäß verfügbare Vermögen die plangemäßen Darlehens-, Anleihe- und sonstigen Verbindlichkeiten sowie das Genussscheinkapital decken kann, identifiziert die Gesellschaft keine voraussichtlich dauerhafte Wertminderung bei den von der jeweiligen Objektgesellschaft begebenen Genussscheinen. Zum Bilanzstichtag wurden keine voraussichtlich dauerhaften Wertminderungen der erworbenen Genussscheine durch die Gesellschaft festgestellt.

• Prüferisches Vorgehen

Im Rahmen unserer Prüfung haben wir uns für die jeweiligen Objektgesellschaften die aktuellen Planungsrechnungen sowie Jahresabschlüsse von der Gesellschaft vorlegen lassen und diese überprüft, ob sie plausibel und konsistent sind und keine offensichtlichen Widersprüche aufweisen. Darüber hinaus haben wir uns in Stichproben die Bewertungsgutachten zu den Objekten der Objektgesellschaften von der Gesellschaft vorlegen lassen und diese kritisch durchgesehen sowie in Stichproben mit den zuletzt vorliegenden Bewertungsgutachten hinsichtlich einer nachvollziehbaren Wertentwicklung abgestimmt. Wir haben uns zudem von der Gesellschaft die Strategie zur Kapitalrückführung der jeweiligen Objektgesellschaft vorlegen lassen, in welcher u.a. ein Vergleich des im Fälligkeitszeitpunkt der Genussscheine plangemäß vorhandenen Vermögens mit den rückzahlbaren Verbindlichkeiten und Genussscheinen erfolgt. Diese haben wir mit den uns vorliegenden Unterlagen auf Plausibilität und Konsistenz abgestimmt sowie mit dem Management der Gesellschaft besprochen.

• Verweis auf zugehörige Angaben

Zu den im Rahmen der Bilanzierung der Wertpapiere des Anlagevermögens angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsgrundlagen verweisen wir auf die Angaben im Anhang des Abschnitts „Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden“ sowie des Abschnitts „Angaben nach § 285 Nr. 18 HGB“.

(2) Periodengerechte Abgrenzung von Zinserträgen und Zinsaufwendungen

• Gründe für die Bestimmung als besonders wichtiger Prüfungssachverhalt

In der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2024 zählen zu den wesentlichsten Posten die Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens sowie Zinsen und ähnliche Aufwendungen. Die periodengerechte Abgrenzung der diesen Posten zugrundeliegenden wenigen Geschäftsvorfälle ist maßgeblich dafür, ob die Gesellschaft für das Berichtsjahr einen Gewinn oder einen Verlust auszuweisen hat.

• Prüferisches Vorgehen

Im Rahmen unserer Prüfung haben wir die den Zinsberechnungen zugrunde liegenden Verträge und die darin vereinbarten Konditionen untersucht. Dabei haben wir insbesondere die Berechnung der variablen Verzinsung und deren Konformität mit den vertraglichen Grundlagen überprüft.

• Verweis auf zugehörige Angaben

Zu den Erträgen aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens sowie Zinsen und ähnliche Aufwendungen verweisen wir auf die Angaben im Anhang des Abschnitts „Angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung“ sowie Abschnitt 6.1 „Entwicklung der Ertragslage“ im Lagebericht.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB und der EU-APrVO unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

• identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass eine aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellung nicht aufgedeckt wird, ist höher als das Risiko, dass eine aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellung nicht aufgedeckt wird, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

• erlangen wir ein Verständnis von den für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollen und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit der internen Kontrollen der Gesellschaft bzw. dieser Vorkehrungen und Maßnahmen abzugeben.

• beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

• ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.

• beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.

• beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.

• führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel in internen Kontrollen, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Wir geben gegenüber den für die Überwachung Verantwortlichen eine Erklärung ab, dass wir die relevanten Unabhängigkeitsanforderungen eingehalten haben, und erörtern mit ihnen alle Beziehungen und sonstigen Sachverhalte, von denen vernünftigerweise angenommen werden kann, dass sie sich auf unsere Unabhängigkeit auswirken, und sofern einschlägig, die zur Beseitigung von Unabhängigkeitsgefährdungen vorgenommenen Handlungen oder ergriffenen Schutzmaßnahmen.

Wir bestimmen von den Sachverhalten, die wir mit den für die Überwachung Verantwortlichen erörtert haben, diejenigen Sachverhalte, die in der Prüfung des Jahresabschlusses für den aktuellen Berichtszeitraum am bedeutsamsten waren und daher die besonders wichtigen Prüfungssachverhalte sind. Wir beschreiben diese Sachverhalte im Bestätigungsvermerk, es sei denn, Gesetze oder andere Rechtsvorschriften schließen die öffentliche Angabe des Sachverhalts aus.

Sonstige gesetzliche und andere rechtliche Anforderungen

Übrige Angaben gemäß Artikel 10 EU-APrVO

Wir wurden von der Gesellschafterversammlung am 22. April 2025 als Abschlussprüfer gewählt. Wir wurden am 10. September 2025 von der Geschäftsführung beauftragt. Wir sind ununterbrochen seit dem Geschäftsjahr 2023 als Abschlussprüfer der IHS Nr. 4 GS GmbH, Grünwald, tätig.

Wir erklären, dass die in diesem Bestätigungsvermerk enthaltenen Prüfungsurteile mit dem zusätzlichen Bericht an die Geschäftsführung nach Artikel 11 EU-APrVO (Prüfungsbericht) in Einklang stehen.

Verantwortlicher Wirtschaftsprüfer

Der für die Prüfung verantwortliche Wirtschaftsprüfer ist Florian Müller.