TREI Real Estate GmbHLiquidiert

Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG

Mülheim an der Ruhr

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2018 bis zum 31.12.2018

Zur Offenlegung bestimmte Konzernbilanz zum 31. Dezember 2018

Aktiva

Anlage zur Konzernbilanz

Zur Offenlegung bestimmter Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2018

Allgemeine Grundsätze

Die Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG, Mülheim an der Ruhr (TW), eingetragen beim Amtsgericht Duisburg, HRA 8466, ist als Personenhandelsgesellschaft nach den Vorschriften des PublG verpflichtet, einen Konzernabschluss sowie einen Konzernlagebericht aufzustellen und offenzulegen. Auf die Inanspruchnahme der Erleichterung gemäß § 13 Abs. 3 Satz 1 und 2 PublG bei der Aufstellung wird verzichtet.

Der Konzernabschluss der TW ist nach den für Kapitalgesellschaften geltenden Vorschriften des HGB aufgestellt.

Die Gliederung der Bilanz erfolgte grundsätzlich gemäß § 266 Abs. 2 und 3 HGB. Für die Gliederung der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB angewandt.

Zur Erhöhung der Klarheit der Darstellung werden in der Konzernbilanz und Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung Posten zusammengefasst und im Konzernanhang gemäß § 265 Abs. 7 Nr. 2 HGB gesondert ausgewiesen.

Die Abschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen werden grundsätzlich nach den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden der TW erstellt. Soweit abweichende Wertansätze aus dem Jahresabschluss einer Tochtergesellschaft übernommen wurden, sind diese für die Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von untergeordneter Bedeutung.

Der Konzernabschluss wird auf den Stichtag des Jahresabschlusses des Mutterunternehmens aufgestellt. Der Abschluss-Stichtag von einem inländischen vollkonsolidierten Unternehmen ist der 30. April. Für Zwecke der Einbeziehung in den Konzernabschluss wurde von diesem Unternehmen ein Zwischenabschluss zum Konzernabschluss-Stichtag erstellt.

Konsolidierungskreis

In den Konzernabschluss wurden neben TW alle wesentlichen Tochterunternehmen einbezogen, auf die TW unmittelbar oder mittelbar einen beherrschenden Einfluss ausüben kann.

Der Kreis vollkonsolidierter Unternehmen umfasst 110 (i. Vj. 108) inländische und 75 (i. Vj. 70) ausländische Gesellschaften. Im Berichtsjahr wurden zehn (i. Vj. elf) Tochterunternehmen erstmalig in den Konzernabschluss einbezogen, drei (i. Vj. 39) Unternehmen sind aufgrund von Verschmelzungen bzw. Liquidationen aus dem Konsolidierungskreis ausgeschieden.

Aufgrund ihrer insgesamt untergeordneten Bedeutung für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns wurde bei vier (i. Vj. fünf) inländischen und vier (i. Vj. vier) ausländischen Gesellschaften gemäß § 296 Abs. 2 HGB auf eine Einbeziehung verzichtet. Weitere sieben (i. Vj. sieben) Unternehmen im Ausland werden gemäß § 296 Abs. 1 Nr. 1 nicht einbezogen und wie ein assoziiertes Unternehmen nach der Equity-Methode einbezogen. Die Bilanzsumme dieser Unternehmen beträgt zusammen TEUR 16.492 (i. Vj. TEUR 13.585). Ein weiteres verbundenes Unternehmen befindet sich in Liquidation und wird nur noch mit seinem Equity-Wert angesetzt.

30 (i. Vj. 29) inländische und zehn (i. Vj. zehn) ausländische assoziierte Unternehmen, an denen die Unternehmensgruppe Tengelmann im Regelfall zwischen 20 % und 50 % der Anteile hält und bei denen sie einen maßgeblichen Einfluss auf die Geschäfts- und Finanzpolitik ausübt, sind nach der Equity-Methode in den Konzernabschluss einbezogen.

Eine Übersicht aller Beteiligungsgesellschaften der Unternehmensgruppe Tengelmann, inklusive der Angaben des § 313 Abs. 2 HGB, ist als Anlage 2 diesem Anhang beigefügt.

Des Weiteren hält der Konzern die folgenden Beteiligungen mit einem Anteilsbesitz größer 20 %:

¹ Angaben Jahresabschluss 31. Dezember 2018.
² Angaben Jahresabschluss 31. Dezember 2016.
³ Angaben Jahresabschluss 31. Dezember 2017.

Konsolidierungsgrundsätze

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt gemäß § 301 Abs. 1 und 2 HGB nach der Neubewertungsmethode zu dem Zeitpunkt, an dem das Unternehmen erstmals Tochterunternehmen geworden ist. Der Wertansatz der dem Mutterunternehmen mittel- und unmittelbar gehörenden Anteile wird hierbei mit dem auf diese Anteile entfallenden Betrag des Eigenkapitals des Tochterunternehmens, wie es sich aus der zum maßgeblichen Zeitpunkt aufgestellten Neubewertungsbilanz ergibt, verrechnet.

Die bei der Erstkonsolidierung entstandenen aktiven Unterschiedsbeträge werden als Geschäfts- oder Firmenwert ausgewiesen und planmäßig abgeschrieben. Einzelbeträge bis TEUR 25 werden sofort abgeschrieben.

Ein sich ergebender passiver Unterschiedsbetrag wird in einem gesonderten Posten unterhalb des Eigenkapitals ausgewiesen und entsprechend der Vorschriften des § 309 Abs. 2 HGB fortgeschrieben. In Vorjahren entstandene passive Unterschiedsbeträge bleiben, sofern sie auf Gewinnthesaurierungen zwischen dem Zeitpunkt des Erwerbs und der Erstkonsolidierung zurückzuführen und damit technisch bedingt sind, weiterhin Bestandteil der Gewinnrücklagen.

Seit dem Geschäftsjahr 2016 werden statuswahrende Auf- und Abstockungen von Anteilen als erfolgsneutrale Kapitalvorgänge gemäß DRS 23 dargestellt. Dies bedeutet, dass eine Neubewertung der Vermögensgegenstände und Schulden sowie die Aktivierung oder Passivierung eines Unterschiedsbetrags und dessen erfolgswirksame Folgebilanzierung entfällt. Stattdessen sind die Anschaffungskosten der weiteren Anteile mit dem hierauf entfallenden nicht beherrschenden Anteil am Eigenkapital zum Zeitpunkt des Erwerbs dieser Anteile zu verrechnen. Ein sich hieraus ergebender Unterschiedsbetrag (aktiv oder passiv) ist erfolgsneutral mit dem Konzerneigenkapital, vorrangig mit den Gewinnrücklagen, zu verrechnen.

Die Beteiligungen an assoziierten Unternehmen werden in der Konzernbilanz gemäß § 312 Abs. 1 Satz 1 HGB nach der Buchwertmethode bewertet, wobei ein verbleibender Unterschiedsbetrag zusammen mit der Beteiligung ausgewiesen wird. Die Ermittlung des Unterschiedsbetrages erfolgt zum Zeitpunkt der erstmaligen Einbeziehung des Unternehmens als assoziiertes Unternehmen in den Konzernabschluss. Der Anteil am Jahresergebnis dieser Unternehmen einschließlich der Abschreibungen des Geschäfts- oder Firmenwerts wird im Beteiligungsergebnis des Konzerns gezeigt.

Auf eine Anpassung an die konzerneinheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden bei den Jahresabschlüssen der assoziierten Unternehmen wurde verzichtet.

Zwischenergebnisse, Aufwendungen und Erträge sowie Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den konsolidierten Unternehmen werden eliminiert.

Auf ergebniswirksame Konsolidierungen werden Steuerabgrenzungen vorgenommen.

Währungsumrechnung

Die Vermögens- und Schuldposten der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, die ihre Abschlüsse in ausländischer Währung aufstellen, werden, mit Ausnahme des Eigenkapitals, zum Devisenkassamittelkurs gemäß § 308a HGB am Bilanzstichtag in Euro umgerechnet.

Die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung einschließlich des Jahresergebnisses werden zum Durchschnittskurs des Geschäftsjahres in Euro umgerechnet.

Die sich ergebenden Währungsumrechnungsdifferenzen werden erfolgsneutral in einen gesonderten Posten innerhalb des Eigenkapitals eingestellt. Eine Auflösung des Postens erfolgt ergebniswirksam bei teilweisem oder vollständigem Ausscheiden des Tochterunternehmens aus dem Konsolidierungskreis.

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögensgegenstände - einschließlich der Geschäfts- oder Firmenwerte - sowie das Sachanlagevermögen werden zu Anschaffungskosten aktiviert und linear über die voraussichtliche Nutzungsdauer abgeschrieben. Soweit der nach den vorstehenden Grundsätzen ermittelte Wert der Anlagegüter über dem Wert liegt, der ihnen am Abschluss-Stichtag beizulegen ist, wird dem durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen.

Im Teilkonzern Olympics Baumarkt Holding GmbH, Wermelskirchen (OBH), bestehen für drei Standorte Sale-and-Lease-Back-Verträge, nach denen diese Standorte von den jeweiligen Marktbetreibergesellschaften für eine Dauer von 15 Jahren (ohne Verlängerungsoptionen) geleast werden. Hieraus resultierende Vermögensgegenstände werden weiterhin im Anlagevermögen ausgewiesen. Korrespondierend wird unter den sonstigen Verbindlichkeiten eine Verbindlichkeit gegenüber dem Leasinggeber ausgewiesen.

Die Abschreibung der Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung erfolgt linear über fünf, acht und 15 Jahre.

Die voraussichtliche Nutzungsdauer der Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung im Teilkonzern OBH beträgt aufgrund des durchschnittlichen Innovationszyklus des OBI-Marktauftrittes acht Jahre. Die Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung der anderen Gesellschaften werden über 15 Jahre entsprechend der durchschnittlichen Laufzeit der Filialmietverträge abgeschrieben. Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung von im Bereich Online-Shopping tätigen Gesellschaften werden über fünf Jahre entsprechend der zum Zugangszeitpunkt geltenden Fassung des § 253 Abs. 3 Satz 3 und 4 HGB abgeschrieben.

Die Geschäfts- und Firmenwerte aus den Einzelabschlüssen werden im Teilkonzern OBH über einen Zeitraum von 15 Jahren linear abgeschrieben. Die Abschreibungsdauer für die Geschäfts- und Firmenwerte ist auf die durchschnittliche Laufzeit der Mietverträge der Marktgesellschaften zurückzuführen. Im Teilkonzern KiK Textilien und Non-Food GmbH (KiK), Bönen, wird ein Geschäfts- oder Firmenwert entsprechend der zum Zugangszeitpunkt geltenden Fassung des § 253 Abs. 3 Satz 3 und 4 HGB über fünf Jahre abgeschrieben.

Die Bewertung der Anteile an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen, der übrigen Beteiligungen sowie der Wertpapiere erfolgt zu Anschaffungskosten des Konzerns oder zu niedrigeren beizulegenden Werten.

Die Beteiligungen an assoziierten Unternehmen sind zu fortgeschriebenen Anschaffungskosten, erhöht oder vermindert um die anteiligen, noch nicht vereinnahmten Ergebnisse der Gesellschaft und vermindert um (außer-)planmäßige Abschreibungen des aktiven Unterschiedsbetrags, bewertet. Die Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Equity-Bewertung im Teilkonzern OBH werden aufgrund des durchschnittlichen Innovationszyklus des OBI-Marktauftrittes über acht Jahre planmäßig linear abgeschrieben. Sämtliche übrigen Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Equity-Bewertung werden planmäßig mangels zuverlässiger Schätzung über die typisierte Nutzungsdauer von fünf Jahren entsprechend der zum Zugangszeitpunkt geltenden Fassung des § 253 Abs. 3 Satz 3 und 4 HGB abgeschrieben. Im Geschäftsjahr zugegangene Geschäfts- oder Firmenwerte werden grundsätzlich ebenfalls über fünf Jahre abgeschrieben, da es sich hierbei um Investitionen in Venture Capital-Beteiligungen handelt, welche in einem frühen Stadium getätigt werden und somit Unsicherheiten hinsichtlich deren operativer Entwicklung bestehen.

Ausleihungen sind zum Nennwert bzw. dem Betrag angesetzt, der ihnen bei einer Wertminderung beizulegen ist.

Vorräte werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten bzw. niedrigeren Tages- oder Marktpreisen angesetzt. Lagerhaltungs- und Marktrisiken werden durch Wertabschläge berücksichtigt. Im Teilkonzern KiK werden die Vorräte artikelgenau anhand des gleitenden Durchschnittspreises bewertet. Zur einheitlicheren Darstellung von steuerlichen und handelsrechtlichen Wertansätzen werden im Teilkonzern OBH nur noch einzeln zugeordnete Anschaffungspreisminderungen bei der Bewertung des Vorratsvermögens berücksichtigt. Nachträglich gewährte Anschaffungspreisminderungen werden unmittelbar ertragswirksam erfasst.

Der Ansatz der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände erfolgt zu Nennwerten. Erkennbaren Einzelrisiken und dem allgemeinen Kreditrisiko wird durch angemessene Wertberichtigungen Rechnung getragen.

Die Bewertung von kurzfristigen Fremdwährungsforderungen erfolgt unter Berücksichtigung des Devisenkassamittelkurses am Abschluss-Stichtag.

Latente Steuern werden für sämtliche zukünftig abzugsfähigen bzw. zukünftig zu versteuernden temporären Unterschiede zwischen den handelsrechtlichen und steuerlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten ermittelt.

Diese können zum einen aus unterschiedlichen Wertansätzen zwischen Handels- und Steuerbilanz, aus Anpassungen von Bilanzansätzen an konzerneinheitliche Bilanzierung und Bewertung sowie aus Konsolidierungsmaßnahmen entstehen. Zusätzlich zu diesen Bilanzierungs- und Bewertungsunterschieden werden steuerliche Verlustvorträge berücksichtigt. Bei den Verlustvorträgen wird darauf abgestellt, ob eine Nutzung innerhalb der auf das Berichtsjahr folgenden fünf Geschäftsjahre zu erwarten ist. Die entsprechende Beurteilung erfolgt auf der Basis einer Planungsrechnung, die sich aus historischen Erfahrungswerten, wirtschaftlicher Entwicklung der Gesellschaft sowie des Umfeldes und sonstigen bekannten Trends zusammensetzt. Bei neuen Erkenntnissen wird die Planung entsprechend angepasst. Sofern aktive latente Steuern in Folgejahren voraussichtlich nicht realisiert werden können, erfolgt eine Wertberichtigung. Bei der Ermittlung der latenten Steuern wird von den nach derzeitiger Rechtslage geltenden Steuersätzen zum Zeitpunkt der voraussichtlichen Realisierung ausgegangen. Aktive und passive latente Steuern werden saldiert ausgewiesen, sofern sie gegenüber derselben Steuerbehörde bestehen. Die Auswirkungen von Steuersatzänderungen werden im Jahr der Gesetzesänderung ergebniswirksam berücksichtigt.

Als Rechnungsabgrenzungsposten werden auf der Aktivseite Ausgaben vor dem Abschluss-Stichtag ausgewiesen, sofern sie Aufwand für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.

Die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden versicherungsmathematisch unter Zugrundelegung biometrischer Wahrscheinlichkeiten (Richttafeln Heubeck 2018 G) nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren ("Projected-Unit-Credit-Methode") ermittelt. Zukünftige erwartete Entgelt- und Rentensteigerungen werden bei der Ermittlung der Verpflichtungen berücksichtigt. Dabei wird derzeit von jährlichen Anpassungen von 2,0 % bei den Renten ausgegangen. Gemäß § 253 Abs. 2 Satz 1 HGB wurde bei der Berechnung der Pensionsverpflichtungen die Abzinsung mit dem durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Geschäftsjahre vorgenommen. Der von der Deutschen Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz beträgt zum 31. Dezember 2018 3,21 % (i. Vj. 3,68 %). Die Verpflichtungen aus Barlohnumwandlung wurden ebenfalls unter Zugrundelegung des Rechnungszinssatzes für einen Zehn-Jahres-Durchschnittszeitraum ermittelt. Der Unterschiedsbetrag aus den versicherungsmathematischen Barwerten zu den Rechnungszinssätzen auf Basis des Sieben- bzw. Zehn-Jahres-Durchschnittszeitraums beträgt für beide Rückstellungen insgesamt TEUR 5.526 (i. Vj. TEUR 4.978).

Vermögensgegenstände, die gemäß § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB nur der Erfüllung der Schulden aus Altersvorsorgeverpflichtungen dienen und dem Zugriff aller Gläubiger entzogen sind, sind in Höhe ihres beizulegenden Zeitwerts mit den Pensionsverpflichtungen zu verrechnen. Im Geschäftsjahr wurden Aktivwerte mit beizulegenden Zeitwerten (= Anschaffungskosten) in Höhe von TEUR 568 (i. Vj. TEUR 608) mit Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen in Höhe von TEUR 60.388 (i. Vj. TEUR 58.563) verrechnet. Zinsaufwendungen in Höhe von TEUR 47 (i. Vj. TEUR 52) wurden mit Zinserträgen in Höhe von TEUR 9 (i. Vj. TEUR 9) verrechnet.

Die Steuerrückstellungen und sonstigen Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt und berücksichtigen alle bis zur Bilanzaufstellung erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden und von der Deutschen Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre zum 31. Dezember 2018 abgezinst. Die sonstigen Rückstellungen wurden in Höhe von TEUR 471 (i. Vj. TEUR 252) mit dem beizulegenden Zeitwert (= Anschaffungskosten) von Aktivwerten verrechnet.

Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert.

Die Bewertung von Fremdwährungsverbindlichkeiten erfolgt unter Berücksichtigung des Devisenkassamittelkurses am Abschluss-Stichtag. Bei Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr werden das Anschaffungskostenprinzip des § 253 Abs. 1 Satz 1 HGB und das Realisationsprinzip des § 252 Abs. 1 Nr. 4 HGB nicht angewendet.

Die nicht eingeforderten Einzahlungsverpflichtungen auf Kommanditbeteiligungen (insbesondere gegenüber Leasingobjektgesellschaften) werden in Ausübung eines Ansatzwahlrechts nicht als Verbindlichkeit passiviert, sondern nachrichtlich im Anhang im Rahmen der Haftungsverhältnisse aufgeführt. Die Ausübung des Ansatzwahlrechts führt zu einer entsprechend niedrigeren Bilanzsumme.

In dem passiven Rechnungsabgrenzungsposten werden Einnahmen vor dem Abschluss-Stichtag ausgewiesen, die Erträge für einen bestimmten Zeitraum nach dem Abschluss-Stichtag darstellen.

Erläuterungen zur Konzernbilanz

(1) Anlagevermögen

Die Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens sind dem als Anlage 1 zu diesem Anhang beigefügten Bruttoanlagenspiegel zu entnehmen.

Im Geschäftsjahr 2018 wurden wie im Vorjahr keine Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung aktiviert.

Die Abschreibungen auf Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung betrugen im Berichtsjahr insgesamt TEUR 23.753 (i. Vj. TEUR 25.400). Darin enthalten sind außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von TEUR 1.402 (i. Vj. TEUR 245).

Geschäfts- oder Firmenwerte aus den Einzelabschlüssen resultieren mit TEUR 59.827 (i. Vj. TEUR 64.919) aus dem Teilkonzern OBH und mit TEUR 237 (i. Vj. TEUR 334) aus der Konzerntochter babymarkt.de GmbH, Dortmund.

Die Anschaffungskosten des Berichtsjahres für Equity-Gesellschaften betragen insgesamt TEUR 14.633 (i. Vj. TEUR 30.960). Aus der erstmaligen Kapitalaufrechnung sowie aus Anpassungen von Kapitalaufrechnungen des Vorjahres ergaben sich Firmenwerte von TEUR 7.412 (i. Vj. TEUR 8.747).

Der Restbuchwert der Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Equity-Bewertung beträgt zum Bilanzstichtag TEUR 14.413 (i. Vj. TEUR 11.031); die Abschreibungen des Berichtsjahres betragen TEUR 3.589 (i. Vj. TEUR 3.668). Die Summe der negativen Equity-Werte beträgt TEUR 13.580 (i. Vj. TEUR 9.776).

Hinsichtlich der jeweiligen Anteile am Kapital an Gesellschaften, die nach der Equity-Methode einbezogen werden, verweisen wir auf Anlage 2 zu diesem Anhang.

(2) Vorräte

(3) Forderungen und Sonstige Vermögensgegenstände

In den Forderungen gegen verbundene Unternehmen des Vorjahres sind TEUR 2 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr enthalten.

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen mit TEUR 19 (i. Vj. TEUR 19) Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und besitzen eine Restlaufzeit bis zu einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten Forderungen aus Lieferantenvergütungen in Höhe von TEUR 129.344 (i. Vj. TEUR 118.965) und debitorische Kreditoren in Höhe von TEUR 34.646 (i. Vj. TEUR 36.111).

(4) Wertpapiere

Bei den Wertpapieren handelt es sich um sonstige Wertpapiere.

(5) Rechnungsabgrenzungsposten

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten enthält Disagien in Höhe von TEUR 832 (i. Vj. TEUR 1.042).

(6) Latente Steuern

Die latenten Steuern setzen sich entsprechend ihrer Verursachung wie folgt zusammen:

Die Wertberichtigung betrifft in Höhe von TEUR 67.320 die latenten Steuern auf Verlustvorträge.

In den latenten Steuern nicht enthalten sind Beträge, die auf permanenten Differenzen beruhen.

Die latenten Steuern zum 31. Dezember 2018 beruhen auf folgenden Arten von Abweichungen zwischen handelsrechtlichen und steuerrechtlichen Bilanzansätzen (einschließlich Differenzen aufgrund von Konsolidierungsmaßnahmen, ohne Verlustvorträge):

Die latenten Steuern auf Konsolidierungsmaßnahmen betreffen im Wesentlichen temporäre Differenzen aus Zwischengewinneliminierungen aus internen Veräußerungen von Sachanlagen und Finanzanlagen sowie die Eliminierung von konzerninternen Rückstellungen.

Die latenten Steuern (saldiert) entwickelten sich wie folgt:

Bei der Berechnung der latenten Steuern wurden die voraussichtlichen, zum Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen geltenden individuellen Steuersätze der jeweiligen Konzernunternehmen verwendet, die sich wie folgt darstellen:

(7) Eigenkapital

Das Eigenkapital setzt sich aus dem durch den Gesellschaftervertrag bestimmten unverändertem Festkapital der Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG in Höhe von TEUR 61.276, aus den gesetzlichen Rücklagen der Tochterunternehmen (TEUR 6.623; i. Vj. TEUR 6.269), den satzungsmäßigen Rücklagen der Muttergesellschaft in Höhe von TEUR 1.888.520 (i. Vj. TEUR 1.755.727), anderen Gewinnrücklagen in Höhe von TEUR 162.631 (i. Vj. TEUR 170.973), der Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung in Höhe von TEUR -50.830 (i. Vj. TEUR -36.571) sowie dem Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter in Höhe von TEUR 232.548 (i. Vj. 234.356) zusammen.

Wie im Vorjahr wurden aktivische Unterschiedsbeträge, die im Rahmen von Anteilserwerben bei bereits vollkonsolidierten Tochterunternehmen entstanden sind, als Kapitalvorgänge mit dem Eigenkapital verrechnet. Davon entfallen auf das Konzernkapital TEUR 560 (i. Vj. TEUR 207).

In den anderen Gewinnrücklagen sind wie in den Vorjahren Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung, die vor Einführung des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes entstanden sind, in Höhe von TEUR 28.175 enthalten.

(8) Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung

Aus der Fortschreibung der passiven Unterschiedsbeträge gemäß §§ 309 Abs. 2 i. V. m. 301 Abs. 3 HGB wurde ein Ertrag in Höhe von TEUR 3.849 (i. Vj. TEUR 3.850) realisiert.

(9) Rückstellungen

Aufgrund der geänderten Bewertung der Rückstellungen zum 1. Januar 2010 war eine Auflösung der sonstigen Rückstellungen unter anderem für Mietrisiken und Rückbau erforderlich. Der Konzern hatte entschieden, den Betrag gemäß Art. 67 Abs. 1 Satz 2 EGHGB beizubehalten, da der aufzulösende Betrag nach damaligen Erkenntnissen bis spätestens zum 31. Dezember 2024 wieder zugeführt werden müsste. Dieser Effekt ist im Berichtsjahr eingetreten (i. Vj. TEUR 1).

(10) Verbindlichkeiten

In den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind, unverändert zum Vorjahr, Schuldscheindarlehen der OBI GmbH, Wermelskirchen, in Höhe von TEUR 268.000 enthalten. Da es sich bei einem der Darlehensgeber nicht um ein Kreditinstitut handelt, wird ein Betrag von TEUR 500 unter den sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen. Insgesamt sind von den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten TEUR 114.224 (i. Vj. TEUR 138.135) durch Hypotheken, Grundpfandrechte und Grundschulden (Immobilien) gesichert.

In den Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, sind kurzfristige Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 7.183 (i. Vj. TEUR 4.858) enthalten.

Von den sonstigen Verbindlichkeiten sind TEUR 45.452 (i. Vj. TEUR 48.932) mit Hypotheken, Garantien oder Abtretung von Mietforderungen gesichert.

(11) Derivative Finanzinstrumente und Bewertungseinheiten

Im Rahmen der operativen Geschäftstätigkeit sowie der Finanzierung ist der Konzern insbesondere Zahlungsstromrisiken aus Wechselkurs- und Zinssatzänderungen ausgesetzt, die vor allem durch den Abschluss von derivativen Finanzinstrumenten begrenzt werden.

Die Unternehmensgruppe Tengelmann steuert diese Finanzmarktrisiken im Rahmen eines bestehenden Risikomanagementsystems. Die Ausgestaltung des Risikomanagementsystems obliegt den einzelnen Unternehmen der Unternehmensgruppe Tengelmann bzw. dem Mutterunternehmen bei bestehenden Teilkonzernen. Die jeweiligen Risikomanagementsysteme sind schriftlich festgehalten, wobei deren Einhaltung durch die Interne Revision der Unternehmensgruppe geprüft wird.

Zur Begrenzung des Zinsänderungsrisikos aus variabel verzinslichen Darlehen werden Zinssatzswaps und -caps eingesetzt.

Zur Absicherung von Fremdwährungsrisiken, die aus auf Fremdwährung lautenden Vermögensgegenständen und Schulden, schwebenden Geschäften und antizipierten Transaktionen stammen, werden Devisentermingeschäfte eingesetzt. Bei den antizipierten Transaktionen handelt es sich überwiegend um Einkäufe in Fremdwährungen. Der Umfang der antizipierten Einkäufe in Fremdwährung wurde auf der Basis der Einkaufsplanung der jeweiligen Gesellschaft ermittelt. Dabei liegt eine Vielzahl von Einkäufen gleicher Art vor, deren Realisierungswahrscheinlichkeit nahezu sicher ist.

Daneben besteht eine Put-Option auf den Verkauf einer Beteiligung, die der Absicherung des Buchwerts dieser Beteiligung dient.

Zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2018 werden vom Konzern folgende Bilanzposten, schwebende Geschäfte und hochwahrscheinliche Transaktionen zusammen mit derivativen Finanzinstrumenten in Bewertungseinheiten einbezogen:

Der Zeitraum der Absicherung beträgt dabei für die Währungsabsicherungen bis zu vierundzwanzig Monate und für die Zinssicherungen längstens acht Jahre. Die Put-Option zur Absicherung der Beteiligung hat keine begrenzte Laufzeit. Bei den abgesicherten antizipativen Transaktionen handelt es sich im Wesentlichen um geplante Einkaufsgeschäfte in fremder Währung, die als höchstwahrscheinlich eingeschätzt werden.

Die Sicherungsinstrumente in Bewertungseinheiten werden auf das abzusichernde Risiko abgestimmt abgeschlossen, wodurch ein hochwirksamer Ausgleich der gegenläufigen Zahlungsströme aus Sicherungsinstrument und abgesichertem Risiko, vor dem Hintergrund einer Prolongationsstrategie, über die Laufzeit sichergestellt wird. Die Effektivität der Sicherungsbeziehungen bei den Bewertungseinheiten wird prospektiv und retrospektiv grundsätzlich anhand der Übereinstimmung der wesentlichen wertbestimmenden Bedingungen und Parameter von Grund- und Sicherungsgeschäft überprüft ("critical terms match"-Methode). Die Höhe der mit den Bewertungseinheiten abgesicherten Risiken beläuft sich zum Bilanzstichtag auf insgesamt TEUR 6.913 (i. Vj. TEUR 77.519).

Die zum Bilanzstichtag im Bestand befindlichen derivativen Finanzinstrumente werden in nachfolgender Tabelle dargestellt.

Die sich zum Bilanzstichtag des Vorjahres im Bestand befindlichen derivativen Finanzinstrumente werden in nachfolgender Tabelle dargestellt.

Der Marktwert der Derivate entspricht dem Betrag, den die Unternehmensgruppe Tengelmann bei Beendigung des Finanzinstruments entweder erhalten würde (positive Marktwerte) oder zahlen müsste (negative Marktwerte). Die Ermittlung der Marktwerte der zum Bilanzstichtag offenen Devisentermingeschäfte beruht auf Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung von Forward-Wechselkursen zum Bilanzstichtag. Die Ermittlung der Marktwerte der Zinsswaps basiert auf der Diskontierung der zukünftigen Zahlungsströme. Als Eingangsparameter werden, soweit möglich, die am Bilanzstichtag beobachteten relevanten Marktdaten verwendet. Die variablen Zinsen werden auf der Grundlage der Forward-Zinsen ermittelt. Der Marktwert der Put-Option zum Bilanzstichtag wurde anhand einer Bewertung der zugrunde liegenden Beteiligung unter Bezugnahme anerkannter Berechnungsmodelle ermittelt.

Die Bilanzierung der oben genannten Finanzinstrumente ist dabei wie folgt:

Die Zinsswaps in Bewertungseinheiten werden mit den zugrunde liegenden variabel verzinslichen Darlehen als Mikro-Hedges betrachtet und nicht bilanziert (Einfrierungsmethode). Für die negativen Marktwerte der Zinsswaps, die nicht in Bewertungseinheiten enthalten sind, werden Rückstellungen gebildet.

Die Zinscaps werden nicht als Bewertungseinheit mit den zugrunde liegenden Darlehen betrachtet und somit separat im Posten sonstige Vermögensgegenstände und Forderungen bilanziert. Die gezahlte Prämie für den Zinscap, der der Absicherung eines variabel verzinslichen Darlehens dient, wird aktiviert, ratierlich über die Laufzeit abgeschrieben und gegebenenfalls mit dem am Bilanzstichtag niedrigeren Zeitwert bewertet. Im Geschäftsjahr entspricht der Buchwert dem niedrigeren beizulegenden Zeitwert.

Bei den zur Sicherung eingesetzten Devisentermingeschäften und den gesicherten Grundgeschäften erfolgt nach der Einfrierungsmethode keine gesonderte Bilanzierung der positiven und negativen Marktwerte. Die Bildung von Bewertungseinheiten für Devisentermingeschäfte und der gesicherten Grundgeschäfte erfolgt im Rahmen von Mikro- und Portfolio-Hedges.

Bei den Devisentermingeschäften werden Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften für diejenigen Geschäfte gebildet, die am Bilanzstichtag einen negativen Marktwert aufwiesen und nicht in einem Sicherungszusammenhang mit einem entsprechenden Grundgeschäft standen bzw. die Bewertungseinheit zwischen Grundgeschäft und Sicherungsgeschäft einen negativen Marktwert hat. Positive Marktwerte aus Devisentermingeschäften werden nicht bilanziert.

Im Geschäftsjahr wurden für derivative Geschäfte Rückstellungen für drohende Verluste in Höhe von TEUR 475 (i. Vj. TEUR 785) gebildet.

(12) Haftungsverhältnisse

Die Bestellung von Sicherheiten resultiert aus der Übernahme des Delkredererisikos gegenüber Lieferanten im Teilkonzern OBH. Dies betrifft Lieferantenverbindlichkeiten von Franchisepartnern in Deutschland und Österreich. Bei den sonstigen Haftungsverhältnissen handelt es sich wie im Vorjahr im Wesentlichen um nicht geleistete Hafteinlagen gemäß § 264c Abs. 2 Satz 9 HGB gegenüber verbundenen nicht konsolidierten sowie assoziierten Unternehmen im Teilkonzern OBH.

Eine zeitlich unbefristete Patronatserklärung besteht im Teilkonzern OBH und ist wie im Vorjahr auf TEUR 950 beschränkt. Diese wurde nicht in Anspruch genommen.

Von einer Inanspruchnahme aus Patronatserklärungen, Bürgschaften oder Garantien ist derzeit nicht auszugehen, weil die betreffenden Gesellschaften über ausreichende Möglichkeiten zur Liquiditätsbeschaffung verfügen.

(13) Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen werden nicht abgezinst.

Die nicht beherrschenden Gesellschafter der KiK Textilien und Non-Food GmbH, Bönen, haben ein vertraglich vereinbartes Andienungsrecht ("Put-Option") für die an dieser Gesellschaft gehaltenen Anteile. Von diesem Recht haben die nicht beherrschenden Gesellschafter bisher keinen Gebrauch gemacht. Im Falle der Ausübung ist der Kaufpreis auf Basis einer im Gesellschaftsvertrag vereinbarten Kaufpreisformel zu berechnen.

Erläuterungen zur Anlage der Konzernbilanz

(14) Umsatzerlöse

(15) Personalaufwand

Zahl der Mitarbeiter in Köpfen (Durchschnitt)

(16) Beteiligungsergebnis

Nachtragsbericht

Am 15. Januar 2019 verkündete die Geschäftsführung die Neuausrichtung der TW. Für die Mitarbeiter am derzeitigen Standort in Mülheim-Speldorf ist eine neunmonatige Beschäftigungsgarantie mit anschließenden fairen und transparenten Personalabbau-Regelungen vorgesehen. Ziel ist eine neuausgerichtete, geschäftsleitende Holding an einem neuen Standort mit Fokus auf die strategische Führung der Beteiligungen.

Sonstige Angaben

Das Gesamthonorar der Abschlussprüfer setzt sich im Konzern wie folgt zusammen:

Die gewährten Gesamtbezüge der Mitglieder des Beirats betragen im Geschäfts- wie im Vorjahr TEUR 400.

Angaben der Befreiung der Personenhandelsgesellschaften i. S. d. § 264a Abs. 1 HGB von der Pflicht zur Aufstellung eines Jahresabschlusses nach den für Kapitalgesellschaften geltenden Vorschriften

Eine Personenhandelsgesellschaft im Sinne des § 264a Abs. 1 HGB ist unter bestimmten Voraussetzungen (§ 264b HGB) von der Verpflichtung befreit, einen Jahresabschluss und einen Lagebericht nach den Vorschriften der für Kapitalgesellschaften geltenden Regeln aufzustellen, prüfen zu lassen und offenzulegen.

Folgende Personenhandelsgesellschaften im Sinne des § 264a Abs. 1 HGB nehmen diese Erleichterungsvorschrift teilweise in Anspruch und legen den Jahresabschluss (und gegebenenfalls Lagebericht) nicht offen:

Angaben der Befreiung der Kapitalgesellschaft i. S. d. § 264 Abs. 3 HGB von der Pflicht zur Aufstellung eines Jahresabschlusses nach den für Kapitalgesellschaften geltenden Vorschriften

Folgende Kapitalgesellschaften im Sinne des § 264 Abs. 3 HGB nehmen diese Erleichterungen zur Aufstellung teilweise in Anspruch und legen auch den Jahresabschluss (und gegebenenfalls Lagebericht) nicht offen:

Bekanntmachung

Der Konzernjahresabschluss und der Konzernlagebericht werden im Bundesanzeiger bekannt gemacht.

Entwicklung des Konzern-Anlagevermögens
(erweiterte Bruttodarstellung) im Geschäftsjahr 2018

Anteilsbesitz zum 31. Dezember 2018

der Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2018

1. Grundlagen und Geschäftsmodell des Konzerns

Die Unternehmensgruppe Tengelmann agiert als marktführendes europäisches Handelsunternehmen in den Branchen Do-It-Yourself, Textildiscount, Non-Food-Discount und E-Commerce. Ergänzt wird das Unternehmensportfolio durch eine international tätige Immobiliengesellschaft und zwei global investierende Venture-Capital-Gesellschaften.

Die Aktivitäten rund um die Portfoliogestaltung werden am Konzernsitz in Mülheim an der Ruhr gebündelt.

Seit ihrer Gründung im Jahr 1867 wird die Unternehmensgruppe Tengelmann von Familienmitgliedern geführt und geprägt. Fünf Generationen - jede beeinflusst durch die Besonderheiten ihrer Zeit - haben das Unternehmen erhalten und zu wirtschaftlichem Erfolg geführt.

Das Geschäftsjahr 2018 stand unter dem Einfluss zweier Schicksalsschläge - sowohl für das Unternehmen als auch für die Unternehmerfamilie: Kurz nach dem Tod von Erivan Karl Matthias Haub im März 2018 kehrte Karl-Erivan W. Haub von einer Skitour im Matterhorn-Gebiet nicht zurück und gilt seither als vermisst. Infolgedessen übernahm Christian W. E. Haub am 17. April 2018 die alleinige Geschäftsführung der Unternehmensgruppe Tengelmann, welche er bis dahin gemeinsam mit seinem ältesten Bruder Karl-Erivan W. Haub ausübte.

Die Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG übt in ihrer Funktion als geschäftsleitende Konzernholding die Führung der Unternehmensgruppe aus. Dazu bedient sie sich der Fachbereiche Bilanzierung/Konsolidierung, Controlling, Treasury, Steuern, Personalwesen, Recht, Informationstechnologie und Public Relations. In dieser Funktion ist sie verantwortlich für das Portfoliomanagement in den einzelnen Geschäftsbereichen der Unternehmensgruppe Tengelmann. Unterstützt wird die Konzernholding dabei von verschiedenen Servicegesellschaften, die zudem im operativen Geschäft der unterschiedlichen Beteiligungen ihre Dienstleistungen anbieten.

Im Bereich "Strategische Beteiligungen größer 20 %" sind die bedeutenden Handelsgeschäftsfelder OBI, KiK, TEDi und babymarkt.de sowie der Immobilienbereich Trei Real Estate angesiedelt. Die Gesellschaft TEDi steht trotz der Minderheitsbeteiligung als strategisches Geschäftsfeld im Fokus der Unternehmensgruppe. Da im folgenden Konzernlagebericht der Unternehmensgruppe Tengelmann nur konsolidierte Zahlen dargestellt werden, beinhalten die nachfolgenden Konzernzahlen ausschließlich den anteiligen Ergebnisbeitrag von TEDi.

Im Bereich "Strategische Beteiligungen kleiner 20 %" wird die Entwicklung von Netto und Zalando dargestellt.

Die Aktivitäten der Tengelmann Ventures und von Emil Capital Partners werden im Bereich der Venture-Capital-Beteiligungen gebündelt.

Strategische Beteiligungen größer 20 %

Der Bereich "Strategische Beteiligungen größer 20 %" vereint die Geschäftsfelder OBI, KiK, Trei Real Estate, TEDi und babymarkt.de. Die operative Führung der Geschäfte liegt in der Verantwortung der einzelnen, voneinander unabhängig agierenden Unternehmen.

Als Nummer eins der Branche führt OBI das Baumarktsegment nicht nur in den bedeutendsten Märkten wie Deutschland und Österreich an, sondern auch in den meisten zentraleuropäischen Ländern. OBI war 2018 in zwölf Ländern mit insgesamt 668 Märkten (Filialmärkte und Franchisepartnermärkte) vertreten, davon 350 hierzulande. Neben Deutschland war OBI in Russland, Polen, Italien, Österreich, Tschechien, Ungarn, der Schweiz, Slowakei, Slowenien, Bosnien-Herzegowina und seit Sommer 2018 auch in Kasachstan aktiv.

KiK zählt zu den erfolgreichsten Textilhandelsgruppen in allen Ländern, in denen das Unternehmen operativ tätig ist. Im Fokus stehen preisgünstige Bekleidung sowie Heimtextilien und Non-Food-Artikel. Neben Deutschland war KiK 2018 in Österreich, Tschechien, der Slowakei, Slowenien, Ungarn, Kroatien, Polen, den Niederlanden und in Italien tätig. Zudem erfolgte im Geschäftsjahr 2018 der Markteintritt in Rumänien. Somit wurde das Filialnetz auf insgesamt 3.696 Filialen ausgebaut.

Trei Real Estate besitzt und verwaltet Immobilien in Deutschland, Polen, Tschechien, der Slowakei und Portugal. Der Schwerpunkt liegt dabei auf Einzelhandelsimmobilien und zunehmend im Bereich Wohnen. Darüber hinaus positioniert sich Trei Real Estate erfolgreich in der Projektierung und dem Bau neuer Einzelhandelsstandorte in Mittel- und Osteuropa sowie von Wohnimmobilien in Deutschland, Tschechien, Polen und den USA.

Der Non-Food-Händler TEDi ist Marktführer in seinem Segment. Neben Produkten des täglichen Bedarfs, Geschenk- und Dekorationsartikeln, Spiel- und Schreibwaren werden auch Heimwerkerbedarf und Drogerieartikel angeboten. TEDi betrieb per 30. April 2018 insgesamt 1.964 Filialen. Neben Deutschland war das Unternehmen in Österreich, Slowenien, der Slowakei, Spanien und Kroatien mit Märkten vertreten.

Die babymarkt.de GmbH ist ein E-Commerce-Handelsunternehmen mit Sitz in Dortmund. Das angebotene Sortiment deckt den kompletten Bedarf rund um den Bereich Baby und Kleinkind ab. Der wesentliche Absatzmarkt der Gesellschaft ist Deutschland mit zunehmender Internationalisierung in Europa. Das Unternehmen verfolgt einen Cross-Channel-Ansatz und betrieb 2018 zu seinem deutschen sowie 14 internationalen Online-Shops insgesamt sechs stationäre Geschäfte.

Strategische Beteiligungen kleiner 20 %

In den Bereich "Strategische Beteiligungen kleiner 20 %" fallen die Minderheitsbeteiligungen Netto und Zalando.

Der ausschließlich in Deutschland tätige Lebensmitteldiscounter Netto Marken-Discount AG & Co. KG (Netto) betrieb 2018 insgesamt 4.265 Filialen und ist damit die Nummer drei im deutschen Lebensmitteldiscount.

An Zalando, Europas führender Online-Plattform für Mode und Lifestyle, ist die Unternehmensgruppe Tengelmann bereits seit 2009 beteiligt. Neben Deutschland bot Zalando 2018 seinen Kunden in 16 weiteren europäischen Ländern eine Produktvielfalt diverser Modemarken an.

Venture-Capital-Beteiligungen

Seit Ende 2009 beteiligt sich die Unternehmensgruppe Tengelmann erfolgreich an schnell wachsenden, jungen Unternehmen - überwiegend im digitalen Sektor. Diese Unternehmensbeteiligungen werden im Bereich Venture Capital gebündelt.

Tengelmann Ventures ist ein Geschäftsbereich der Unternehmensgruppe Tengelmann und gehört zu den führenden Venture-Capital-Investoren in Deutschland. Der Fokus ihrer Investitionen liegt dabei auf Early- und Later-Stage-Investments in den Bereichen Consumer Internet, Marketplace und Technologie.

Im Geschäftsbereich Emil Capital Partners beteiligt sich die Unternehmensgruppe seit dem Ende des Geschäftsjahres 2011 an jungen, erfolgversprechenden und überwiegend US-amerikanischen Start-up-Unternehmen, die verschiedene Geschäftsmodelle für den stark wachsenden Markt des gesunden und nachhaltigen Lebensstils des modernen Konsumenten entwickeln und aufbauen.

2. Wirtschaftsbericht

2.1 Entwicklung der Gesamtwirtschaft und Branche

Die Weltwirtschaft setzte im Jahr 2018 die positive konjunkturelle Entwicklung fort und wuchs um +3,7 %, wenngleich weniger dynamisch als im Vorjahr. Während das Wachstum insbesondere in den USA dank der Steuerreform deutlich zulegte, wurde im Euroraum das hohe Wachstumstempo des Vorjahres nicht gehalten. ¹

Das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) erhöhte sich im Jahr 2018 in der Eurozone um +1,7 % und wuchs somit um 0,2%-Punkte stärker als im Vorjahr (+1,5 %). Auch in der EU28-Region nahm die Wachstumsintensität leicht zu, sodass eine Steigerung des realen BIP von ebenfalls +1,9 % erreicht wurde (2017: +1,7 %). ²

Ein Wirtschaftswachstum wurde in allen 16 Ländern, in denen Tengelmann aktiv ist, verzeichnet. Das BIP wuchs 2018 in den Ländern Slowenien, Slowakei, Ungarn, Kroatien, Russland, Schweiz und Bosnien-Herzegowina stärker im Vergleich zum Vorjahr. Bei den restlichen Ländern fiel das Wachstum schwächer als im Jahr 2017 aus. ³

Im Jahr 2018 wuchs die deutsche Wirtschaft im neunten Jahr infolge, das Wachstum hat jedoch an Schwung verloren. Das preisbereinigte BIP stieg insgesamt um +1,5 % gegenüber dem Vorjahr (i. Vj. +2,2 %). Die BIP-Wachstumsrate lag damit leicht über dem Durchschnitt der letzten zehn Jahre von +1,2 %. ⁴

Wichtigster Wachstumsmotor der deutschen Wirtschaft war 2018 die Binnennachfrage. Die privaten Konsumausgaben stiegen preisbereinigt um +1,0 %, die staatlichen Konsumausgaben erhöhten sich mit +1,1 % im Vergleich zum Vorjahr. Jedoch fielen die Zuwächse deutlich niedriger aus als in den letzten drei Jahren. Die Bruttoanlageinvestitionen verzeichneten einen überdurchschnittlichen Anstieg von +3,0 % zum Vorjahr. Die deutschen Ausfuhren legten 2018 um +2,4 % zu, jedoch nicht mehr so stark wie in den Vorjahren. Die Importe nahmen mit +3,4 % etwas stärker zu. Somit bremste der resultierende Außenbeitrag das BIP-Wachstum mit -0,2%-Punkten. ⁵

Die Verbraucherpreise in Deutschland stiegen im Jahresdurchschnitt um +1,9 % gegenüber dem Vorjahr (Teuerungsrate 2017: +1,8 % zum Vorjahr). Ausschlaggebend für den Anstieg waren erneut die Energiepreise. Diese erhöhten sich 2018 um +4,9 % und damit stärker als ein Jahr zuvor. Zudem stiegen die Preise für Nahrungsmittel um +2,5 % deutlich. Die Inflationsrate lag, bereinigt um die Energiepreise, bei +1,6 %. Die Preise für Waren insgesamt legten um +2,2 % im Vergleich zum Vorjahr zu. ⁶

Die deutschen Einzelhandelsumsätze sind im Jahr 2018 real um +1,0 % und nominal um +2,3 % gestiegen (2017: real +2,6 % und nominal +4,1 %). ⁷

¹ IMF, WEO Update, Januar 2019; Sachverständigenrat, Jahresgutachten, 2018/19.
² European Economic Forecast, Winter 2019.
³ Europäische Kommission, European Economic Forecast, Winter 2019, Weltbank, GTAI.
⁴ Statistisches Bundesamt, Januar 2019.
⁵ Statistisches Bundesamt, Januar 2019.
⁶ Statistisches Bundesamt, Finale Verbraucherpreise.
⁷ Handelsverband Deutschland.

2.2 Geschäftsverlauf

Im Geschäftsjahr 2018 ist in Bezug auf unsere Handelsbeteiligungen hervorzuheben, dass OBI sich inmitten der kundenzentrierten Transformation des Geschäftsmodells befindet. Hierbei werden die Kunden "end-to-end" mit einer Lösung betraut, d. h. OBI inspiriert die Kunden, plant mit ihnen ihre Projekte, unterstützt sie bei der Produkt- und Serviceauswahl und hilft ihnen beim Ein- und Aufbau.

KiK hatte im Geschäftsjahr 2018 aufgrund der äußerst ungünstigen Wetterlage Umsatzeinbußen und dem zur Folge auch margenbelastende Preisabschriften zu verkraften.

Trei Real Estate entwickelte die Immobilienprojekte Wohnen und Fachmarktzentren "Vendo Parks" weiter fort. Der vorbereitete Einstieg in den US-Wohnimmobilienmarkt im Geschäftsjahr 2017 wurde weiter fortgesetzt. Zudem wurde die strategische Portfolioumschichtung und die damit einhergehende Bereinigung im GJ 2018 in Deutschland und im Ausland größtenteils abgeschlossen.

Im Venture Bereich wurden erfolgversprechende Investitionen getätigt und einige erfolgreiche Exits durchgeführt. Zudem erfolgten Teil-Veräußerungen von Aktien (Zalando und Delivery Hero).

Das Filialnetz der Unternehmensgruppe Tengelmann umfasste im Geschäftsjahr 2018 4.200 Filialen (i. Vj. 4.055). Somit wuchs das Filialnetz mit +145 Filialen erneut deutlich, was insbesondere auf die fortwährende Expansion von KiK zurückzuführen ist.

Zum Stichtag 31. Dezember 2018 war die Unternehmensgruppe Tengelmann in 16 europäischen Ländern aktiv.

Insgesamt beschäftigte die Unternehmensgruppe dabei 67.403 Mitarbeitende (i. Vj. 63.342).

Mit einem Konzernumsatz von EUR 7,8 Mrd im Geschäftsjahr 2018 wurde eine Umsatzsteigerung von +4,7 % erreicht. Diese erwartete Umsatzsteigerung ist, trotz der ungünstigen wetterbedingten Rahmenbedingungen, auf die Expansion der Gesellschaften KiK und OBI und die weiterhin hohen Investitionen in neue Filialkonzepte zurückzuführen. Insbesondere im Ausland wurden deutliche Umsatzsteigerungen erzielt.

2.3 Ertragslage

Die Umsatzerlöse des Geschäftsjahres haben sich um knapp EUR 0,4 Mrd erhöht, welches bei erzielten EUR 7,8 Mrd einer Steigerung von 4,7 % entspricht. Der Anstieg ist wie in den Vorjahren im Wesentlichen auf OBI und KiK zurückzuführen. Maßgebliche Impulse für die positive Umsatzentwicklung bei OBI lieferten erneut Osteuropa und mit 9 % Umsatzwachstum im Vorjahresvergleich Russland. KiK hat trotz des schwierigen Umfeldes bedingt durch den ungewöhnlich langen Sommer zum zweiten Mal infolge die 2-Milliarden-Euro-Umsatzmarke übertroffen und sich damit auf stabilem Niveau behauptet. Insbesondere das starke Wachstum in den Auslandsmärkten Polen, Ungarn, der Slowakei und Italien hat den leichten Umsatzrückgang in Deutschland ausgeglichen, welches mit einem Anteil von 70 % an den Gesamtumsatzerlösen immer noch den stärksten Absatzmarkt darstellt.

Das Ergebnis wird durch die um 5,9 % gestiegenen Personalaufwendungen beeinflusst. Hierzu trug neben Tariferhöhungen auch der expansionsbedingte Aufbau des Personalstamms zu dem Anstieg bei.

Das positive Beteiligungsergebnis des Vorjahres von EUR 15 Mio hat sich im Geschäftsjahr 2018 um knapp EUR 58 Mio verringert und ergibt insgesamt einen Verlust von rund EUR 43 Mio. Hauptursache für die diesjährige Entwicklung des Konzernbeteiligungsergebnisses sind die im Geschäftsjahr vorgenommenen Abschreibungen auf Beteiligungen in Höhe von EUR 66 Mio.

2.4 Vermögens- und Finanzlage

Die konsolidierte Bilanzsumme hat sich im Geschäftsjahr 2018 im Vergleich zum Vorjahr um EUR 64 Mio erhöht. Dabei veränderten sich die einzelnen Bilanzposten wie folgt:

Die Eigenkapitalquote ist aufgrund des überproportionalen Anstiegs des Eigenkapitals von EUR 109 Mio im Verhältnis zum Anstieg der Bilanzsumme von EUR 64 Mio erneut angestiegen. Sie beträgt im Geschäftsjahr 44,0 % (i. Vj. 42,4 %).

Das Anlagevermögen hat sich geringfügig um EUR 1 Mio reduziert. Insgesamt stehen den Abschreibungen auf Immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen in Höhe von EUR 203 Mio Investitionen (ohne Finanzanlagen) in Höhe von EUR 236 Mio gegenüber. Während die Buchwerte der Sachanlagen im Stichtagsvergleich um EUR 21 Mio angestiegen sind, verminderten sich die Buchwerte der immateriellen Vermögensgegenstände um EUR 49 Mio. Diese Entwicklung begründet sich zum einen in Abschreibungen der Geschäfts- oder Firmenwerte sowohl aus Kapitalkonsolidierung als auch aus den Einzelabschlüssen mit EUR 29 Mio und zum anderen mit planmäßigen Abschreibungen auf Software und Lizenzen. Innerhalb der Finanzanlagen erhöhten sich die Buchwerte um insgesamt EUR 27 Mio. Die jährliche Analyse der Werthaltigkeit des Finanzanlagenbestandes führte zu außerplanmäßigen Abwertungen der sonstigen Beteiligungen von EUR 64 Mio, welche vollständig auf das Geschäftsbereich Venture-Capital-Beteiligungen entfallen. Demgegenüber stehen Investitionen von EUR 99 Mio, wovon wiederum EUR 63 Mio in Venture Capital investiert wurden.

Nach einer knapp 2%igen Verringerung im Vorjahr haben sich die Vorräte im Geschäftsjahr um gut 11 % aufgebaut. Zum Aufbau des Vorratsbestandes trugen vornehmlich OBI aufgrund von Expansion und höherer Einkaufsvolumina sowie KiK aufgrund geringerer Lagerumschlagsgeschwindigkeiten mit zusammen EUR 178 Mio bei.

Der signifikanten Erhöhung der liquiden Mittel (inkl. Wertpapiere des Umlaufvermögens) des Vorjahres um EUR 449 Mio folgt im Geschäftsjahr eine moderate Reduktion um EUR 100 Mio, wovon auf Wertpapiere im Umlaufvermögen Nettoabgänge von EUR 55 Mio entfallen. Sowohl die Konzernmutter TW als auch OBI tragen mit Verringerungen des Finanzmittelbestands im Vergleich zum Vorjahr von zusammen EUR 119 Mio zu dieser Entwicklung bei. Die Abnahme der liquiden Mittel der Konzernmutter ist neben gewöhnlichen operativen Ausgaben bedingt durch die Tilgung eines Darlehens mit EUR 150 Mio, welches innerhalb der Finanzverbindlichkeiten erfasst war. Bei OBI beruht der Rückgang der Liquidität im Wesentlichen auf Investitionen in Polen und Deutschland. Gegenläufig entwickelte sich im Geschäftsjahr der Finanzmittelbestand des Geschäftsbereichs Trei mit einer Zunahme von EUR 82 Mio, welcher hauptsächlich auf Veräußerungen von Immobilienvermögen zurückzuführen ist.

Die Zunahme der sonstigen Passiva resultiert im Wesentlichen aus einer Erhöhung der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen von EUR 41 Mio, welche nahezu vollständig auf ein in diesem Geschäftsjahr endkonsolidiertes ausländisches Tochterunternehmen des Geschäftsbereichs Trei entfallen, sowie aus der Zunahme der sonstigen Verbindlichkeiten von EUR 19 Mio.

Den liquiden Mitteln von EUR 602 Mio (ohne Wertpapiere des Umlaufvermögens) stehen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten von EUR 435 Mio gegenüber. Hiervon haben EUR 53 Mio eine Restlaufzeit bis zu einem Jahr. Insgesamt hat sich die Fremdverschuldung im Vergleich zum Vorjahr um EUR 164 Mio verringert. Zugesagte, nicht ausgenutzte Kreditlinien bestehen in Höhe von EUR 750 Mio, wovon auf OBI EUR 450 Mio entfallen. Darüber hinaus nutzt KiK für die Abwicklung des Akkreditivgeschäftes sowie für Mietgarantien eine Bankkreditlinie.

Das Geschäftsjahr schließt erneut mit einem positiven Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit.

Die Entwicklung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des abgelaufenen Geschäftsjahres ist insgesamt als zufriedenstellend zu beurteilen.

2.5 Geschäftsverlauf und Lage in den Geschäftsfeldern

Strategische Beteiligungen größer 20 %

Der Bau- und Heimwerkersektor erzielte im Jahr 2018 ein Umsatzwachstum von +1,6 % im Vergleich zum Vorjahr. Das entspricht einem Gesamtvolumen von EUR 18,8 Mrd. Auf vergleichbarer Verkaufsfläche verzeichnete die Branche ebenfalls ein leichtes Wachstum von +1,3 %. Die Anzahl an Baumarktstandorten ging um 13 Märkte auf 2.119 (2017: 2.132) leicht zurück. Die E-Commerce Umsätze in der Branche beliefen sich auf EUR 3,7 Mrd, was einer Steigerung von +12,1 % zum Vorjahr entspricht. Weiterhin den größten Umsatzanteil tragen hier mit EUR 2,5 Mrd die Produkte des Heimwerkersortiments, gefolgt von dem Gartensortiment mit EUR 1,0 Mrd Umsatz. Der Anteil der E-Commerce-Umsätze am gesamten Marktvolumen der Branche bleibt mit 5 % bis 6 % verglichen mit anderen Branchen jedoch weiterhin gering ⁸. Auf europäischer Ebene zeigten die meisten für OBI relevanten Länder ähnlich stabile Entwicklungen wie Deutschland.

In Deutschland trotzte OBI den baumarktunfreundlichen Wetterbedingungen (sehr langer und heißer Sommer), sodass OBI über die gesamten zwölf Monate bessere Umsatzzuwächse als der Wettbewerbsindex erlangte und seine prognostizierte Umsatzsteigerung erreichte. Der Nettoumsatz des OBI Konzerns erhöhte sich im Geschäftsjahr 2018 um +4,5 % auf EUR 5,4 Mrd. Neben Deutschland wurde der Umsatzzuwachs insbesondere in den Ländern Slowakei, Ungarn, Tschechien und in Polen - gestützt durch die Übernahme von elf Standorten - erreicht. In Russland scheint sich die Trendwende zu verfestigen: währungsbereinigt wurde gegenüber Vorjahr ein deutlicher Umsatzzuwachs verzeichnet.

Zum Stichtag 31. Dezember 2018 gehörten 498 Märkte zum Konsolidierungskreis, davon 212 im Inland sowie 286 im Ausland. Im Vergleich zum Vorjahr wurde das Filialnetz um +13 Standorte - hauptsächlich in Polen durch die Übernahme eines Filialpaketes - erweitert.

Am 31. Dezember 2018 belief sich die Anzahl der OBI Mitarbeitenden auf 37.515, davon waren 15.156 in Deutschland und 22.359 im internationalen Geschäft tätig.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde bei OBI neben Umsatzzuwächsen wiederum ein deutlich positives Ergebnis erzielt.

⁸ Bundesverband Deutscher Heimwerker-, Bau- und Gartenfachmärkte.

Im Jahr 2018 lag das Marktvolumen von Bekleidung sowie Haus- und Heimtextilien bei EUR 65 Mrd und sank damit um 2,0 % (2017: EUR 66 Mrd). Diese Entwicklung ist vor allem dem langen Sommer geschuldet, der im Frühjahr und Herbst den Verkauf von Übergangsware massiv behinderte. Die Entwicklung der einzelnen Vertriebsformen verlief erneut sehr unterschiedlich. Zwar musste die Mehrzahl der Unternehmen einen Umsatzrückgang im Vergleich zum Vorjahr hinnehmen, es gab jedoch bei mittelständischen Anbietern auch Umsatzzuwächse, die zum Teil auf Expansion beruhen. Mitunter sind diese Umsatzsteigerungen - zumindest bei stationären Fachhändlern mit digitalen Vertriebskanälen - das Resultat von steigenden Online-Umsätzen, die aber nicht immer auch zu Gewinnsteigerungen führen. Die vertikalen Modeketten sind ebenfalls primär aufgrund ihrer Flächenexpansion gewachsen. Laut Schätzungen wurde im Jahr 2018 ca. +2,5 % mehr Bekleidung und Textilien per E-Commerce verkauft. Der Marktanteil des gesamten Distanzhandels (inklusive Teleshopping und des stark schrumpfenden Kataloggeschäfts) beträgt in Deutschland rund 21 % des Branchenumsatzes. ⁹

Alles in allem war 2018 für die deutsche Textilbranche kein gutes Jahr. Die Branche konnte nicht von der boomenden Wirtschaftslage und der guten Konsumstimmung in Deutschland profitieren. Diese Entwicklung ging auch an KiK nicht vorbei, die Umsätze im stationären Bereich gingen leicht zurück. Ursächlich hierfür waren der lange Sommer mit hohen Temperaturen, der insgesamt viele Kunden vom Einkauf abgehalten hat, sowie der fast gänzlich ausgebliebene Herbst und der sehr späte Winterstart, durch den ein Großteil der Ware nur preisreduziert abverkauft werden konnte. Doch das starke Wachstum in den Auslandsmärkten Polen, Ungarn, der Slowakei und Italien und der Markteintritt in Rumänien haben dafür gesorgt, dass KiK im Geschäftsjahr 2018 mit einem Nettoumsatz in Höhe von EUR 2,1 Mrd das Vorjahr expansionsbedingt um +3,2 % übertroffen hat.

Zum Stichtag 31. Dezember 2018 betrieb KiK insgesamt 3.696 Filialen und baute im Vergleich zum Vorjahr die Standortanzahl um +132 Standorte weiter deutlich aus. Besonders in Polen bleibt das Expansionstempo sehr dynamisch. Zudem erfolgte der Markteintritt in Rumänien im zweiten Quartal 2018. Zum Jahresende betrieb KiK in Rumänien bereits zwölf Filialen. Die Standorte verteilen sich nun auf elf Länder in Mittel- und Osteuropa, davon wurden 2.607 Filialen in Deutschland betrieben und 1.089 im Ausland.

Zum 31. Dezember 2018 belief sich die Anzahl der KiK-Mitarbeitenden auf 28.789, davon waren 20.489 in Deutschland und 8.300 im internationalen Geschäft tätig.

Im Geschäftsjahr 2018 erzielte KiK erneut ein positives, aber durch das schwache Saisongeschäft belastetes Geschäftsergebnis, welches unter den gesteckten Zielen blieb.

⁹ TW, Bundesverband des deutschen Textilhandels e.V.

Das Transaktionsvolumen des gewerblichen Immobilieninvestmentmarktes hat im Jahr 2018 mit einem Volumen von EUR 60,3 Mrd ein neues Rekordjahr verzeichnet. Dies entspricht einem Wachstum von +6 % gegenüber 2017. Mit einer vermittelten Gesamtfläche von 480.000 m ² stieg der Vermietungsmarkt für Einzelhandelsflächen um +7 % gegenüber dem Vorjahr und erreichte damit den Stand des Jahres 2016. Die Anzahl der abgeschlossenen Mietverträge nahm um 2 % zu. ¹⁰ Der US-Immobilienmarkt gilt aktuell für deutsche Anleger als lukrativ.

Trendmäßig weichen immer mehr Investoren aus und setzen neben anderen Gewerbe- zunehmend auf Wohnimmobilien. Vor allem Investitionen in Mehrfamilienhäuser versprechen sichere Mieteinnahmen. ¹¹

Zum Stichtag 31. Dezember 2018 umfasste das Portfolio der Trei Real Estate 338 Bestandsobjekte und realisierte einen Umsatz aus Vermietung von EUR 71 Mio. Dabei beschäftigte Trei Real Estate rund 130 Mitarbeitende in Europa und den USA.

Im Geschäftsjahr 2018 wurde in Deutschland mit dem Bau des zweiten deutschen Wohnprojektes in Berlin begonnen. Ebenso erfolgte die Baugenehmigung für das zweite von vier Berliner Wohnbauprojekten, Baubeginn im ersten Quartal 2019. In Polen eröffneten drei weitere Fachmarktzentren unter der Marke "Vendo Park" und wurden an die Mieter übergeben. Insgesamt hat Trei Real Estate damit bereits 19 Vendo Parks in Polen, Tschechien und der Slowakei im Bestand. In Polen wurde, wie im Jahr zuvor in Tschechien, mit der Projektentwicklung von Wohnimmobilien zum Weiterverkauf, sogenanntes Exit Development, begonnen.

Der in 2017 vorbereitete Einstieg in den US-Wohnimmobilienmarkt wurde mit dem Abschluss zweier Joint-Venture-Verträge mit lokalen Partnern erfolgreich fortgesetzt. Bei den beiden Projekten handelt es sich zum einen um die Entwicklung einer Multi-Family-Wohnanlage in North Carolina, welche sich bereits im Bau befindet und zum anderen um ein weiteres Wohnprojekt in Charleston, South Carolina, wo der Baubeginn im ersten Halbjahr 2019 geplant ist.

Durch die Portfoliobereinigung im Geschäftsjahr 2018 in Deutschland und im Ausland realisierte Trei Real Estate ein deutlich positives Ergebnis.

¹⁰ Jones Lang LaSalle.

¹¹ Fachpresse (u. a. Handelsblatt).

Auf die Erläuterung der Branchenentwicklung wird für das Geschäftsmodell TEDi an dieser Stelle bewusst verzichtet, da eine Marktabgrenzung im klassischen Sinne aufgrund der Vielseitigkeit der Sortimentszusammensetzung nicht möglich ist. Das Ziel von TEDi ist die Nahversorgung mit einem breiten Angebot an Waren im Bereich Non-Food (Haushalt, Deko, Werkzeug, Spielzeug, Schreibwaren etc.) zu günstigen Preisen. Dieser breite Sortimentsmix bietet TEDi maximale Flexibilität bei der Anpassung an Marktentwicklungen und Kundenwünschen.

Die Unternehmensgruppe Tengelmann hält 30 % der Anteile an der TEDi GmbH & Co. KG mit Sitz in Dortmund.

Neben der Internationalisierung des Unternehmens steht die Modernisierung des Filialnetzes in Deutschland im Vordergrund. Bislang wurden rund 300 Filialen gemäß des neuen Konzeptes neu eröffnet beziehungsweise bestehende umgebaut.

Zum Stichtag 30. April 2018 betrieb TEDi 1.964 Filialen, davon befanden sich 1.576 in Deutschland und 388 in sieben weiteren europäischen Ländern. Im Vergleich zum Vorjahr wurde das Filialnetz um +387 Standorte erweitert.

Insgesamt beschäftigte TEDi durchschnittlich 16.068 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter.

Den Nettoumsatz steigerte die Gesellschaft im Geschäftsjahr 2017/18 im Vergleich zum Vorjahr um mehr als +25 % auf über EUR 0,9 Mrd. Diese erneut hohen Umsatzsteigerungen waren neben der anhaltenden Flächenexpansion auch auf die weitere Modernisierungswelle von Standorten zurückzuführen.

Im Geschäftsjahr 2018 vereinnahmte die Unternehmensgruppe Tengelmann von TEDi erneut deutliche positive Beteiligungserträge.

Der E-Commerce-Handel gehört weiterhin zu den wachstumsstärksten Vertriebskanälen im deutschen Einzelhandel und wuchs 2018 um +10 %. Somit erreicht der Online-Handel ein Umsatzvolumen von EUR 53,6 Mrd. Weltweit wurden 2018 ca. 2,8 Bio US-Dollar (+23 % zum Vorjahr) mit E-Commerce umgesetzt, was ca. 12 % des globalen Einzelhandelsumsatzes darstellt. ¹²

Auch im Geschäftsjahr 2018 erzielte babymarkt.de entsprechend der Marktdynamik deutliche Umsatzzuwächse - besonders im Kerngeschäft. Die Umsatzzuwächse lagen deutlich über dem allgemeinen Marktwachstum des E-Commerce in Deutschland.

Neben Deutschland war das Unternehmen zum 31. Dezember 2018 in 13 europäischen Märkten mit seinen Online-Shops aktiv und zusätzlich in Deutschland mit sechs Filialmärkten vertreten. Im April 2018 wurde der Onlineshop in Norwegen eröffnet. Insgesamt beschäftigte babymarkt.de 463 Mitarbeitende.

babymarkt.de konnte wie erwartet seinen Nettoumsatz in ihren Kernsortimenten deutlich steigern und erreichte im Geschäftsjahr mit EUR 144,4 Mio eine Steigerung zum Vorjahr i. H. v. +7,5 %.

Trotz der positiven Entwicklung des Kerngeschäfts konnte der geplante Jahresfehlbetrag vor allem durch den Lagerumzug und durch Turbulenzen auf dem Markt für Nahrungsprodukte (zu hohes Warenangebot und ein niedriges Preisniveau) nicht erreicht werden.

¹² Handelsverband Deutschland; E-Commerce-Fachpresse.

Strategische Beteiligungen kleiner 20 %

Zum Bilanzstichtag war die Unternehmensgruppe Tengelmann mit 10 % an der zum EDEKA-Verbund gehörenden Netto Marken-Discount AG & Co. KG beteiligt. Netto ist zum Stichtag 31. Dezember 2018 mit 4.265 Filialen weiterhin eine feste Größe unter den drei größten deutschen Lebensmitteldiscountern und baute im vergangenen Jahr auch seine Online-Präsenz weiter aus. Netto beschäftigte stichtagsbezogen 76.179 Mitarbeitende.

Die Gesellschaft steigerte ihren Umsatz um +2,1 % gegenüber dem Vorjahr auf EUR 13,3 Mrd.

Im Geschäftsjahr 2018 vereinnahmte die Unternehmensgruppe Tengelmann auch von Netto positive Beteiligungserträge.

Die Unternehmensgruppe Tengelmann ist zum Stichtag 31. Dezember 2018 mit knapp 3,0 % (31. Dezember 2017: 4,1 %) an Zalando SE mit Sitz in Berlin beteiligt. Mit über 26 Mio aktiven Kunden gehört das Unternehmen zu den größten Online-Shops in Europa.

Das Unternehmen steigerte im Geschäftsjahr 2018 seinen Umsatz um +20 % und erzielte damit einen Nettoumsatz von EUR 5,4 Mrd. Auch in 2018 erreichte Zalando erneut ein deutlich positives Ergebnis. Das weiter auf Wachstum fokussierte Unternehmen hat wie erwartet keine Dividende an die Anteilseigner ausgeschüttet.

Durch Anteilsverkäufe von Zalando-Aktien wurden positive Ergebnisbeiträge zum Konzernergebnis realisiert.

Venture-Capital-Beteiligungen

Das Jahr 2018 war für die Venture-Capital-Gesellschaften ausgesprochen investitionsfreudig. Der positive Trend der Vorjahre 2016 und 2017 wurde damit fortgesetzt. Die Venture-Capital-Investitionen erhöhten sich auf EUR 1,4 Mrd. Es wurden 680 Startups finanziert, die damit erneut mehr als die Hälfte aller im letzten Jahr finanzierten Unternehmen ausmachten. ¹³

¹³ Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften.

Die Unternehmensgruppe Tengelmann war 2018 über den Geschäftsbereich Tengelmann Ventures weltweit an einer Vielzahl Start-ups beteiligt und zählt in diesem Bereich bereits seit mehreren Jahren zu den bedeutenden Investoren in Deutschland. Im Geschäftsjahr 2018 wurde der Fokus auf Folgefinanzierungen in das Bestandsportfolio gelegt, aber auch eine neue Beteiligung (wellnow Group GmbH, Berlin) eingegangen.

Im Oktober 2018 erfolgte mit Westwing der Gang an die Börse (IPO). Im Dezember 2018 wurde die Beteiligung an der data Artisans GmbH, Berlin, erfolgreich an Alibaba verkauft.

Tengelmann Ventures realisierte auch im Geschäftsjahr 2018 ein positives Ergebnis.

Emil Capital Partners (ECP) ist für das Venture-Capital-Geschäft der Unternehmensgruppe Tengelmann in den USA verantwortlich. Auch im Jahr 2018 fokussierte sich ECP mit seinem Investment-Schwerpunkt auf Produkte und Services für den Endkonsumenten ("New American Consumer"), die mit Transparenz, Nachhaltigkeit, Lokalität, Authentizität und hoher gesundheitlicher Qualität im Kaufentscheidungsprozess überzeugen. Diesbezüglich wurde im Jahr 2018 im Bereich Fashion eine weitere Beteiligung eingegangen und erstmalig in die Segmente "Tiernahrung" und "Beauty investiert. Zudem wurden weitere Investments im Segment "Gesünder Leben" getätigt und drei sehr erfolgreiche Exits (TCHO, Bare Snacks und Chefs Plate) realisiert. Am Ende des Jahres 2018 umfasste das ECP-Portfolio mehr als 30 junge Unternehmen. Emil Capital realisierte im abgelaufenen Geschäftsjahr einen positiven Ergebnisbeitrag für die Unternehmensgruppe.

2.6 Personal- und Sozialbereich

In der Unternehmensgruppe Tengelmann gehören die Mitarbeiter zu den wichtigsten Erfolgsfaktoren und stellen deshalb einen bedeutenden nicht-finanziellen Leistungsindikator dar. Somit nimmt der Personal- und Sozialbereich einen hohen Stellenwert innerhalb der Unternehmensgruppe ein. Zufriedene, qualifizierte und motivierte Mitarbeitende sind die Grundlage für nachhaltigen unternehmerischen Erfolg.

Im Jahr 2018 wurde OBI erneut als Top Employer Deutschlands ausgezeichnet. Von 108 ausgezeichneten Unternehmen belegte OBI den zehnten Platz. In 2018 wurde die Personalentwicklung in den OBI Märkten weiter optimiert und angepasst. In 2018 wurde OBI in Deutschland als Award Gewinner im Bereich Handel des Corporate Health Award 2018 ausgezeichnet und ist damit deutschlandweit an der Spitze der führenden Unternehmen im betrieblichen Gesundheitsmanagement. Die Arbeitsschutzorganisation wurde weiter optimiert und die betriebsärztliche Versorgung zentralisiert, um auf spezifische Gefährdungen in den Arbeitsbereichen präventiv einzuwirken. Für die OBI Märkte in Deutschland wurden flächendeckende Angebote im Bereich des Familienservices, eines online Fitnessstudios und eines Rabattvertrages mit einer Fitnesskette implementiert. Somit erhalten alle Mitarbeiter ein umfassendes Angebot zur Förderung der Gesundheit.

Individuelle Persönlichkeitsentwicklung und die damit einhergehende fachliche Entwicklung stehen bei KiK im Fokus. Mit der KiK-Akademie in Kooperation mit der VHS können die Mitarbeitenden in Deutschland ihre beruflichen sowie persönlichen Kompetenzen weiterentwickeln. Die Nachwuchsförderung ist ein zentraler Baustein der Personalstrategie. Neben der Nachwuchsförderung steht auch das Thema Vereinbarkeit von Beruf und Familie im Fokus. Als familienfreundliches Unternehmen hat KiK zahlreiche Teilzeitmodelle etabliert, damit jeder Mitarbeitende die Möglichkeit hat, Privates und Berufliches so gut wie möglich miteinander in Einklang zu bringen.

3. Prognose-, Chancen- und Risikobericht

3.1 Prognosebericht

Im Jahr 2019 wird die Weltwirtschaft mit +3,5 % voraussichtlich etwas weniger dynamisch wachsen als im Vorjahr (2018: +3,7 %). In den Industrieländern wird für 2019 ein Wachstum von +2,0 % und für 2020 von +1,7 % erwartet. Die aktuellen Handelsspannungen sowie die angeschlagene Stimmung an den Finanzmärkten werden als größte globale Risiken angeführt. ¹⁴

Da sich die konjunkturelle Dynamik in der Eurozone insbesondere in den letzten zwei Quartalen von 2018 verlangsamt hat, wird für 2019 mit weiterem, jedoch schwächerem Wachstum der europäischen Wirtschaft gerechnet. Trotz der Unsicherheiten durch den Handelskonflikt zwischen USA und China, dem schwächeren Welthandelswachstum sowie Innenfaktoren wie soziale Spannungen und Finanzpolitikrisiken in einigen EU-Ländern, bleiben die Grundlagen für die europäische Entwicklung gesund. Die besseren Arbeitsmarktbedingungen, die niedrigen Finanzierungskosten sowie die leicht expansive Fiskalpolitik fördern das weitere, wenn auch mäßigere Wachstum.

Das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts wird für den Euroraum mit +1,3 % im Jahr 2019 weiterhin positiv prognostiziert. Für die 28 Länder der EU rechnet man mit einem Wachstum von 1,5 %. ¹⁵

Die deutsche Wirtschaft wird voraussichtlich 2019 in der Hochkonjunktur bleiben. Jedoch wird erwartet, dass sie nur geringfügig stärker wächst als das Produktionspotenzial. Die demografische Entwicklung trägt zu zunehmenden Engpässen am Arbeitsmarkt sowie zur Dämpfung des Wohnraumbedarfs und der Investitionsneigung der Unternehmen bei. Die Binnennachfrage bleibt lebhaft dank des privaten Konsums, der sowohl von kräftig steigenden Löhnen, als auch von der expansiven Finanzpolitik gestützt wird. Dementsprechend wird momentan für 2019 von einem Wachstum der deutschen Wirtschaft von +1,5 % ausgegangen und für 2020 von +1,6 %. ¹⁶

Mit +1,4 % wird für das Jahr 2019 ein etwas schwächerer Anstieg der Verbraucherpreise erwartet (2018: +1,9 %). Für das Jahr 2020 rechnet man mit einer Inflationssteigerung von +1,9 %. ¹⁷

Der Einzelhandelsumsatz wird nach Prognose des Handelsverbands Deutschland auch 2019 um +2,0 % (real: ca. +0,5 %) steigen. Die günstigen Rahmenbedingungen für den Konsum werden auch 2019 bestehen bleiben. Dazu tragen insbesondere die gute Situation am Arbeitsmarkt sowie die spürbare Erhöhung der verfügbaren Einkommen bei. ¹⁸

In Russland wächst die Wirtschaft zwar weiter, jedoch dämpfen ausbleibende Reformen, eine schwache Binnenkonjunktur und angekündigte neue US-Sanktionen den Aufschwung. Die Reallöhne sollen im Jahr 2019 um +1,5 % auf Rubelbasis steigen, doch auf Eurobasis bleiben die Löhne und frei verfügbaren Einkommen rückläufig. Der private Konsum dürfte 2019 real nur um 1,7 % zulegen, da die Anhebung der Mehrwertsteuer von 18 % auf 20 % zum 1. Januar 2019 auf die Kaufkraft drückt. ¹⁹

Vor dem Hintergrund einer anhaltenden ökonomischen Stabilisierung in Europa sowie einer weiterhin angespannten Situation in Russland, geht die Unternehmensgruppe von einem leichten Wachstum der Umsatzerlöse aus. Die Entwicklung des Konzernergebnisses wird auch in 2019 im hohen Maße durch die Ergebnisse der strategischen Beteiligungen sowie möglicher Exits im Bereich Venture-Capital-Beteiligungen geprägt.

¹⁴ IMF, WEO Update, Januar 2019.
¹⁵ Europäische Kommission, European Economic Forecast, Winter 2019.
¹⁶ Deutsche Bundesbank.
¹⁷ Deutsche Bundesbank.
¹⁸ Handelsverband Deutschland.
¹⁹ GTAI.

Strategische Beteiligungen größer 20 %

Der Bundesverband Deutscher Heimwerker-, Bau- und Gartenfachmärkte geht für das Jahr 2019 von einem Umsatzwachstum im Bau- und Heimwerkermarktsektor von +1,5 % (bereinigt: +1,3 %) aus. Das größte Potenzial für Umsatzzuwächse 2019 in der Baumarktbranche sieht der BHB insbesondere auf dem Gebiet des privaten Renovierungs- und Wohnungsbaus, der nach wie vor starken Bauwirtschaft, sowie dem starken Privatkonsum, bedingt durch eine gute Entwicklung der Arbeitsmarktsituation. Die zentralen Herausforderungen sind für den Baumarkthandel, die Vernetzung von stationärer und digitaler Einkaufswelt zu forcieren sowie die Verkaufsflächen der Zukunft deutlich multifunktionaler zu gestalten. ²⁰

Im Geschäftsjahr 2018 hat OBI verschiedene Initiativen gestartet, die sich auf die Identifikation und Analyse von Topsellern konzentrieren. Dabei wurden interne, konzernweite Prozesse verbessert, um eine stets optimale Warenversorgung der am meisten nachgefragten Artikel sicherzustellen. In ausgewählten Fokusmärkten konnte OBI deutliche Umsatzzuwächse verzeichnen. Daher wird der Ansatz auch im Jahr 2019 weiter vorangetrieben und auf mehr Standorte ausgeweitet. Sowohl durch Einbeziehung der durch die Kundenberater im Markt gewonnen Erkenntnisse zu Kundenwünschen als auch durch Feinjustierung der internen Bevorratungsprozesse, sieht OBI die Chance, das Umsatzpotenzial weiter zu erhöhen.

Der bedeutsame nichtfinanzielle Leistungsindikator Mitarbeiterzahl wird sich voraussichtlich analog der Anzahl der OBI Märkte sowie in Abhängigkeit des Personalbedarfs für die Anpassung des Geschäftsmodells entwickeln.

OBI erwartet einen Anstieg des Konzernumsatzes im unteren bis mittleren, einstelligen Prozentbereich und ein - verglichen zum Vorjahr - leicht geringeres EBT.

²⁰ Bundesverband Deutscher Heimwerker-, Bau- und Gartenfachmärkte, März 2019.

Nach dem schwierigen Jahr 2018 stellt auch 2019 für viele Modehändler eine Herausforderung dar. Dafür verantwortlich werden nicht nur der Online-Boom und etwaige Wetterkapriolen sein, sondern auch das Überangebot an Ware und fehlende Innovationen. ²¹

KiK erwartet für das anstehende Geschäftsjahr, das von der weiterhin schwierigen Branchen- und Wettbewerbssituation geprägt sein wird, eine gegenüber dem Vorjahr leicht steigende Umsatzentwicklung sowie ein positives Jahresergebnis über Vorjahresniveau.

²¹ Fachpresse (WirtschaftsWoche, Handelsblatt).

Trotz der aktuellen geopolitischen Unsicherheiten wird damit gerechnet, dass auch im Jahr 2019 die Nachfrage nach Immobilien hoch bleiben wird. Daher wird ein Transaktionsvolumen für gewerblich genutzte Immobilien in Höhe von bis zu EUR 55 Mrd erwartet.

In dem für die Tengelmann Warenhandelsgesellschaft bedeutenden Immobilienmarkt Polen werden derzeit rund 269.000 qm Einzelhandelsfläche in Shopping-Centern gebaut, von denen 73 % (196.000 qm) im Jahr 2019 abgeschlossen werden sollen. Das ist 40 % weniger als im Vorjahr. In den USA gilt der Immobilienmarkt für Wohnungen als weniger riskant als der Markt für Büroimmobilien. ²²

Zur langfristigen Wertsteigerung ist für Trei Real Estate weiterhin ein umfangreiches Investitionsprogramm geplant. Ein Schwerpunkt wird hierbei die Vervielfältigung des erfolgreichen Vendo Park-Konzepts im Bereich der Fachmarktzentren in Polen sein. In Deutschland, Tschechien, Polen und den USA steht die Etablierung der Trei Real Estate als Projektentwickler für Wohnimmobilien im Fokus. Die Neuentwicklungen sind sowohl im Bereich der Bestandsimmobilien als auch an neu akquirierten Standorten in attraktiven Lagen und ausgewählten Städten vorgesehen.

Durch ein aktives Asset Management werden darüber hinaus weiterhin Wertsteigerungspotenziale im Bestandsbereich systematisch identifiziert und realisiert. Hierbei wird die gesamte Bandbreite von der Optimierung der bestehenden Kostenstrukturen bis zum kompletten Redevelopment von einzelnen Objekten ausgeschöpft.

Darüber hinaus wird das laufende Verkaufsprogramm zur Bereinigung und langfristigen Wertsteigerung des gesamten Immobilienportfolios konsequent fortgesetzt.

Aufgrund der langfristig abgeschlossenen Mietverträge ist auch in den kommenden Jahren mit positiven Ergebnisbeiträgen für den Konzern zu rechnen.

²² Jones Lang LaSalle, Fachpresse (u. a. Handelsblatt).

TEDi wird auch im Geschäftsjahr 2018/19 die Modernisierung der Bestandsfilialen vorantreiben und Neueröffnungen an dem neuen Filialkonzept ausrichten. Die Aktivitäten auf den ausländischen Märkten sind weiterhin von der Expansion gekennzeichnet. Insgesamt geht TEDi von einer positiven Entwicklung des operativen Geschäfts im kommenden Geschäftsjahr aus.

Die Chancen für die Gesellschaft liegen nach wie vor in der Ausweitung des Internethandels sowie der verstärkten Konzentration auf Warenverfügbarkeit, effiziente Marketingaktionen und Preisstellung. Erhebliches Potenzial verspricht zudem die internationale Expansion. Darüber hinaus wird die Fokussierung auf spannenstarke Warengruppen fortgesetzt. Der E-Commerce-Markt in Deutschland soll auch 2019 weiter um 9 % auf EUR 58,5 Mrd wachsen. ²³

Für das Jahr 2019 rechnet babymarkt.de mit einem erneuten deutlichen Umsatzanstieg im Vergleich zu 2018 sowie einer deutlichen Verbesserung des Ergebnisses. Besonders seitens Personal und Technologie sind hierfür in Deutschland und Europa die Weichen gestellt.

²³ Handelsverband Deutschland; E-Commerce-Fachpresse.

Strategische Beteiligungen kleiner 20 %

Netto zielt auch in 2019 darauf ab, die tägliche Zufriedenheit und das Vertrauen der Kunden erneut in der Spitze zu gewinnen.

Die Planungen der Folgejahre sehen weiterhin eine kontinuierliche positive Entwicklung der Umsätze und Margen vor. Im Geschäftsjahr 2019 werden die strategischen Ziele des Unternehmens planmäßig umgesetzt und durch gezielte Investitionen Impulse für eine langfristig positive Entwicklung gegeben. Dadurch ist in den kommenden Jahren mit jeweils zum Vorjahr leicht steigenden Jahresüberschüssen zu rechnen.

Zalando will im Geschäftsjahr 2019 weiter profitabel wachsen und weiterhin in Logistik und Technologie investieren, um somit sein Ziel, die erste digitale Anlaufstelle für Mode zu werden, zu erreichen.

Venture-Capital-Beteiligungen

Für das Jahr 2019 wird erwartet, dass der Venture-Capital-Aufschwung weitergeht. Der Markt agiert auf einem stabilen Niveau. Werden stabile konjunkturelle und geopolitische Rahmenbedingungen vorausgesetzt, sollte das Jahr 2019 wieder sehr erfolgreich für die Branche werden. ²⁴

²⁴ Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften.

Um eine noch stärkere Präsenz im Markt sowie bessere Unterstützung der Portfoliounternehmen zu erreichen, wurde im Mai 2018 ein weiteres Büro in Berlin-Mitte eröffnet und die Mitarbeiteranzahl aufgestockt. Der Hauptstandort von Tengelmann Ventures wurde im März 2019 nach Essen verlegt. Wie bereits in den vergangenen Geschäftsjahren, werden auch für 2019 einzelne erfolgreiche Exits erwartet.

Der von ECP angestrebte Investmentzyklus von fünf bis sieben Jahren wird auch weiterhin beibehalten. Die aktuelle Entwicklung des Portfolios gestaltet sich sehr positiv, für 2019/20 ist dementsprechend mit weiteren erfolgreichen Exits zu rechnen.

Anfang 2019 wurde verkündet, dass eine Neuausrichtung der Tengelmann Holding erfolgen wird. Die Rolle der geschäftsleitenden Holding wird weiterhin unternehmerisch, aber mit deutlich stärkerem Fokus auf Strategie und Business Development sein.

3.2 Chancen und Risikobericht

Risikomanagement

Die international agierende Unternehmensgruppe Tengelmann ist unterschiedlichsten Risiken ausgesetzt, die mitunter kurze Reaktionszeiten erfordern. Um diesem Gefahrenpotenzial erfolgreich zu begegnen, pflegt die Unternehmensgruppe ein Risikomanagementsystem, das Risiken, die den Fortbestand eines Unternehmens gefährden, frühzeitig erkennen lässt.

Die Verantwortung in den Unternehmensbereichen ist funktional gesteuert. In den Zentralen nehmen alle Fachbereiche - koordiniert vom Finanz-/Controlling-Bereich - ihre Verantwortung zur Erkennung von Risiken wahr. Alle Filial- und Dienstleistungsbereiche sind in einen Strategie-, Planungs- und Budgetprozess eingebunden. Dieser Prozess umfasst die Einschätzung des Markt- und Wettbewerbsumfelds sowie die Erarbeitung von Maßnahmen für mindestens ein Geschäftsjahr. Darüber hinaus wird auf Gesamtunternehmensebene rollierend eine geringstenfalls dreijährige Mittelfristperspektive mit den maßgeblichen Eckdaten erstellt.

Die Planung umfasst auch die Einflussfaktoren auf die Entwicklung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Konzernunternehmen. Planabweichungen werden analysiert und den jeweiligen Führungsgremien zur Gegensteuerung bei Fehlentwicklungen und zur Nutzung von Chancen zugeleitet. Bereits im Vorfeld der Strategie- und Planungsprozesse werden anstehende Risiken und Chancen konsequent analysiert und - falls notwendig - neue Handlungsalternativen entwickelt. Das Risikomanagement ermöglicht einen proaktiven Umgang mit Risiken und leistet einen wichtigen Beitrag zur Sicherung des Fortbestands der Unternehmensgruppe und zur Erhöhung des Bewusstseins für die mit den geschäftlichen Aktivitäten verbundenen Risiken.

Wesentliche Risiken bestehen vor allem in den verschiedenen Geschäftsbereichen und sind dort unterschiedlich ausgeprägt. Hierauf wird in der Darstellung des jeweiligen Risikos Bezug genommen.

Ökonomische und politische Risiken und Chancen

Mit der Präsenz in mittel- und osteuropäischen Ländern ist die Unternehmensgruppe Tengelmann eng in die ökonomische Entwicklung Europas eingebunden. Positive wie negative Tendenzen in den nationalen Märkten wirken sich auch auf die Entwicklung der Geschäfte der Unternehmensgruppe aus. Prognosen zufolge wird mit einem weiteren, jedoch schwächeren Wirtschaftswachstum in der Eurozone gerechnet. Trotz des Handelskrieges zwischen den USA und China und der nach wie vor bestehenden Unsicherheit über den künftigen Status Großbritanniens in der EU bleiben die Grundlagen für die europäische Entwicklung gesund. Auch für die russische Wirtschaft wird der Aufwärtstrend, wenn auch verhalten, laut aktueller Wirtschaftsprognose anhalten.

Durch die zuvor beschriebenen politischen und ökonomischen Risiken werden für die Planung entsprechend konservative Annahmen zugrunde gelegt und sowohl Aufwendungen als auch Investitionen daran angepasst. Auf diese Weise kann schnell auf das geänderte Nachfrageverhalten der Konsumenten im In- und Ausland reagiert werden. Unterjährig wurden die Plan-Annahmen regelmäßig über Plan-Ist-Vergleiche und Vorschauen auf das Jahresende überprüft und bei Abweichungen Gegenmaßnahmen ergriffen. Die Aufgaben des Risikomanagements sind in diesen Fällen: Auswirkungen künftiger Entwicklungen antizipieren, genau beobachten, die tatsächliche Entwicklung kontinuierlich gegen die Planung spiegeln und so ein flexibles Umsetzen von Gegenmaßnahmen zur Ergebnissicherung in allen Bereichen gewährleisten.

In Deutschland bleibt der private Konsum eine wichtige Stütze für die Konjunktur. Aufgrund anhaltender Beschäftigungszuwächse, zu erwartender Lohnsteigerungen sowie der lockeren Geldpolitik der EZB zeigen sich die Deutschen nach wie vor sehr konsumfreudig. Hier erkennt die Unternehmensgruppe Tengelmann auch Chancen für den Einzelhandel - sowohl online als auch stationär.

Markt- und Branchenrisiken

Um Risiken aus dem Markt- und Branchenumfeld zu begegnen, ist es die Aufgabe der Unternehmensgruppe Tengelmann - gemeinsam mit den operativ Verantwortlichen ihrer Geschäftsfelder -, Markt und Wettbewerber laufend zu beobachten, Planungen und Entscheidungen der Wettbewerber in langfristige Unternehmensentscheidungen zu integrieren, um auf kurzfristige Änderungen mit Anpassungsfähigkeit und Flexibilität reagieren zu können.

Das Wetter ist ein wesentliches und unbeeinflussbares Risiko sowohl für die Textil- als auch für die Baumarktbranche. Ungünstige Wetterbedingungen können zu einer rückläufigen Kundennachfrage und einer negativen Absatz- bzw. Umsatzentwicklung führen, insbesondere in den Saisonübergängen. Dieses Phänomen muss sich KiK in seiner jeweiligen Branche stellen und sich in einem intensiven Wettbewerb behaupten. Ferner bietet die voranschreitende Digitalisierung und die damit verbundene Veränderung des Kundenkaufverhaltens die Chance, neue Vertriebs- und Werbekanäle zu nutzen. KiK und OBI begegnen dieser Entwicklung mit dem Ausbau der eigenen Online-Aktivitäten. Durch die gute Marktposition und Innovationsfähigkeit der Geschäftsfelder wird diese Entwicklung als Risiko und Chance gleichermaßen bewertet.

Strukturelle Veränderungen im Einzelhandel können zu Leerständen führen und sich negativ auf die Vermietung von Immobilien der Trei Real Estate auswirken. Diesem Risiko wirkt die Gesellschaft durch ein diversifiziertes Mieterportfolio entgegen. Dem Leerstandsrisiko im Wohnbereich wird durch eine sorgfältige Standortauswahl und einem aktiven Management sowohl der einzelnen Mietflächen als auch der gesamten Immobilie entgegengewirkt.

Operatives Risiko

Eines der Ziele der Unternehmensgruppe Tengelmann ist, für seine Kunden permanent ein umfassendes Artikelsortiment anzubieten. Somit stellen Lieferengpässe in der Warenversorgung und Preissteigerungen ein Risiko dar, welchem entgegengetreten werden muss.

Ein wesentliches operatives Risiko stellt das Bestandsmanagement zur Vermeidung von Über- oder Unterbeständen in den OBI Märkten dar. Vor diesem Hintergrund verbessert OBI kontinuierlich das automatische Dispositionssystem und begleitende Prozesse, flankiert von weiteren Initiativen entlang der Supply Chain. Risiken hinsichtlich der bedarfsgerechten, unterbrechungsfreien Warenversorgung und Einkaufspreisrisiken beugt OBI durch etablierte Lieferanten-Management-Prozesse vor. Auch mögliche Absatzrisiken werden durch eine Überwachung der wirtschaftlichen Entwicklung jedes einzelnen Standorts mithilfe tagesaktueller Kennzahlen bestmöglich adressiert.

Bei KiK stellen nachteilige Entwicklungen in den wesentlichen Produktions- und Beschaffungsländern ein Risiko dar. Neben den bestehenden Mengen- und Preisvorteilen bestehen auch typische Risiken wie zum Beispiel politische oder rechtliche Restriktionen, steigende Rohwarenpreise, steigende Lohnkosten, schwankende Lieferqualität oder Kapazitätsschwankungen der Produzenten. Aufgrund der langjährigen Erfahrungen in den Beschaffungsmärkten und einer variablen Lieferantenstruktur sind die genannten Risiken handhabbar.

Finanzwirtschaftliche Risiken

Der Umgang mit finanzwirtschaftlichen Risiken wird durch die Unternehmensgruppe überwacht, liegt aber auch im täglichen Geschäft des jeweiligen Chief Financial Officer (CFO) des Geschäftsfeldes. Die entsprechenden Bereiche haben die Aufgabe, finanzwirtschaftliche Risiken zu identifizieren und zu bewerten. Anschließend werden geeignete Sicherungsmaßnahmen entworfen, umgesetzt und überprüft. Die Steuerung der Risiken erfolgt mittels Richtlinien und Geschäftsanweisungen, die regelmäßig überprüft und aktualisiert werden. Die Richtlinien und Geschäftsanweisungen regeln die zur Verfügung stehenden Finanzinstrumente, deren Anwendung und die zugehörige Risikobegrenzung.

Währungsrisiken

Bei den international tätigen Geschäftsfeldern treten Ergebnisbeeinflussungen durch Wechselkursveränderungen im Wesentlichen im Bereich des internationalen Einkaufs auf. Darüber hinaus wirken sich abgeschlossene Miet- und Leasingverträge in Euro und US-Dollar bei den operativen ausländischen Geschäftsbereichen auf das Ergebnis aus. In Fällen einer aufgenommenen Fremdfinanzierung außerhalb der Eurozone können zum Stichtag Währungsrisiken aus der Bewertung auftreten.

OBI begrenzt die vorgenannten Risiken durch eine von der Geschäftsführung beschlossene stringente Hedging Policy - teilweise auf Einzeltransaktionsebene. Als derivative Finanzinstrumente kommen hier Devisentermingeschäfte, Devisenswaps und Devisenoptionen zum Einsatz. Die Einhaltung der Policy wird durch eine Funktionstrennung von Handel und Risiko-Controlling sichergestellt.

Auch KiK schließt zur Absicherung des Devisenrisikos aus dem Wareneinkauf Devisentermingeschäfte in US-Dollar auf den voraussichtlichen Zahlungszeitpunkt ab. Die Sicherungsgeschäfte bilden zusammen mit den Verbindlichkeiten und den Cash-Beständen in fremder Währung eine geschlossene Position, sofern ein eindeutiger Sicherungszusammenhang mit Aufträgen besteht. Sie stellen somit kein zusätzliches Risiko für die Gesellschaft dar. Die offenen Devisentermingeschäfte werden fortlaufend überwacht.

Trei Real Estate schließt die Mietverträge im Ausland, mit Ausnahme von Tschechien, mit den Hauptmietern überwiegend in Euro ab. Die Finanzierung der Immobilien erfolgt grundsätzlich in der gleichen Währung, in der die Mietverträge abgeschlossen sind, sodass Wechselkursrisiken minimiert werden können.

Zinsänderungsrisiko

Um dem Zinsänderungsrisiko bei variabel verzinslichen Kreditaufnahmen zu begegnen, werden bei OBI als derivative Finanzinstrumente Zinsswaps und Zinscaps eingesetzt.

IT-Risiken

Eine effiziente und reibungslos funktionierende IT-Infrastruktur und die gestiegene Konsumentenerwartung aufgrund der fortschreitenden Digitalisierung der Gesellschaft stellen für die Unternehmensgruppe Tengelmann - wie prinzipiell für jedes Unternehmen heutzutage - einen kritischen Erfolgsfaktor dar.

OBI stellt durch umfassende Maßnahmen eine effiziente, sichere und reibungslos funktionierende IT-Infrastruktur sicher. Durch kontinuierliche Entwicklung und Optimierung der IT-Landschaft ist auch die Zukunftsfähigkeit sichergestellt.

babymarkt.de begegnet diesem Risiko durch ein entsprechendes Sicherheitskonzept und die Auslagerung der Shop-Server in ein optimal gesichertes Rechenzentrum bei einem Spezialdienstleister.

KiK wird weiterhin gezielt in den Ausbau und die Weiterentwicklung des IT-Systems investieren, um die jederzeitige Funktionsbereitschaft der Systeme sowie die Effektivität der Prozesse zu gewährleisten und den Risiken, Ausfall oder eine wesentliche Störung der IT-Systeme könnten eine signifikante Beeinträchtigung der Geschäftsprozesse zur Folge haben, entgegenzusteuern.

Personalrisiken

Ein permanentes Risiko ist die Rekrutierung von geeigneten Mitarbeitenden sowie die erfolgreiche Bindung bereits beschäftigter Mitarbeitender an das Unternehmen. Um für diese Entwicklung gerüstet zu sein, positioniert sich die Unternehmensgruppe als moderner und attraktiver Arbeitgeber. Alle Geschäftsfelder haben eine Vielzahl von Maßnahmen ergriffen, um die Zufriedenheit der Mitarbeitenden zu erhöhen und damit die Mitarbeitenden an die Unternehmensgruppe zu binden.

Durch eine an den Kundenbedürfnissen ausgerichtete Personaleinsatzplanung wirkt OBI darauf hin, Personalressourcen passend zur Kundenfrequenz einzusetzen. Damit vermeidet OBI hohe Arbeitsbelastungen bei seinen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern in frequenzstarken Zeiträumen und bietet seinen Kunden gleichzeitig bestmögliche Beratung und Betreuung.

KiK begegnet dem allgemeinen Fachkräftemangel in Deutschland und der aktuell schwierigen Situation auf dem Arbeitsmarkt durch die Implementierung zielgerichteter Recruiting- und Mitarbeiterbindungsmaßnahmen.

Risiken aus Venture-Capital-Beteiligungen

Die Investitionen in Start-up-Unternehmen bergen das inhärente Risiko, dass sich ein Geschäftsmodell am Markt nicht wie erwartet entwickelt. Daher werden die Kennzahlen sowie der Markt durch das Controlling des jeweiligen Geschäftsfeldes ständig analysiert, um rechtzeitig den Investitionsfokus anzupassen.

Strategische Chancen

Die Digitalisierung der Gesellschaft und folglich die Bedeutung des Internet-Handels werden weiter steigen. Neben ausschließlichen Online-Anbietern (Pure Player) profitieren auch etablierte Handelsunternehmen von dieser Entwicklung, indem sie ganzheitliche Cross Channel-Strategien implementieren. Durch die Verknüpfung von E-Commerce und traditionellen Absatzmärkten wird der Kundennutzen erhöht, Marktanteile werden somit nachhaltig gesichert und ausgebaut.

Auf dem Weg zum strategischen Ziel, der führende kundenzentrierte Cross-Channel Baumarkt zu werden, bündelt OBI seine Kompetenzen in einem neuen, fachbereichsübergreifenden Projekt. Im Fokus steht dabei die Benutzerfreundlichkeit der digitalen Angebote. Ziel ist, das Einkaufserlebnis online genauso kundenfreundlich und intuitiv wie einen Marktbesuch zu gestalten und Kunden so einen nahtlosen Wechsel zwischen den Kanälen zu ermöglichen. Es wird zukünftig möglich sein, Mietgeräte online zu reservieren oder Produkte online zu konfigurieren. Hinsichtlich des "Baumarkts der Zukunft" testet OBI neue Konzepte: Der OBI Markt Köln-Marsdorf wird zum Customer Experience Center umgestaltet. Das lokal direkt verfügbare Sortiment wird verkleinert, um innovative Konzepte auf der Fläche erproben zu können. Obi wird dabei testen, wie ein Markt aussehen könnte, um mit einzigartigen Kundenerlebnissen zu begeistern.

In den letzten Jahren hat KiK, aufgrund der voranschreitenden Digitalisierung und der damit verbundenen Veränderung des Kundenkaufverhaltens, durch den Ausbau neuer Marketingkonzepte z. B. Influencer-Marketing bzw. Multiplikatoren-Marketing und den gezielten Einsatz von Multichannel-Marketing bzw. Multichannel-Vertrieb reagiert und wird auch künftig in diesem Bereich das mögliche Chancenpontenzial analysieren bzw. nutzen, um einen positiven Absatz- und Ergebniseffekt zu erzielen.

Die Investitionen in Venture-Capital-Beteiligungen geben der Unternehmensgruppe Tengelmann die Chance an der erfolgreichen Entwicklung von Start-up-Unternehmen teilzuhaben.

Gesamtbeurteilung

Insgesamt ergibt die Beurteilung der gegenwärtigen Risikosituation, dass keine den Fortbestand der Unternehmensgruppe gefährdenden Risiken bestehen und künftige bestandsgefährdende Risiken nicht erkennbar sind.

4. Dank an die Mitarbeiter und Kunden

Wir bedanken uns im Besonderen Maße bei allen Mitarbeitenden, die sich im vergangenen Jahr mit großem Engagement für die Unternehmensgruppe Tengelmann eingesetzt haben. Darüber hinaus danken wir unseren Kunden für ihr entgegengebrachtes Vertrauen sowie allen Partnern, mit denen wir gut und vertrauensvoll zusammengearbeitet haben.

Bescheinigung zur Offenlegung

In dem vorstehenden, zur Offenlegung bestimmten verkürzten Konzernabschluss (Konzernbilanz, Anlage zur Konzernbilanz und Konzernanhang) nebst verkürztem Konzernlagebericht wurden die Erleichterungen nach § 13 Abs. 3 PublG i. V. m. § 5 Abs. 5 PublG zutreffend in Anspruch genommen. Zu dem vollständigen Konzernabschluss nebst Konzernlagebericht haben wir den folgenden Bestätigungsvermerk erteilt:

"Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG, Mülheim an der Ruhr, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2018, der Konzern-Gewinn und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2018 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2018 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den nach § 13 PublG anzuwendenden deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen."